告別「K型分化」？PNC報告：2026年美國高低收入家庭消費差距基本消失，勞動力市場成為關鍵支撐

智通財經APP獲悉，PNC經濟研究部在一份報告中表示，美國高收入與低收入人群之間的消費支出差距在2026年已大幅收窄；同時，隨著退稅帶來的支撐效力逐漸消退，勞動力市場已成為衡量家庭支出的關鍵考驗。

PNC於8月發布的《消費者健康狀況調查》顯示，7月份銀行卡支出總額同比增長5.9%，較6月份的6.4%有所放緩，但仍遠高於2025年底3.8%的增速。PNC表示，7月份的放緩在很大程度上反映了亞馬遜Prime Day促銷活動提前至6月舉行，從而提前吸收了部分消費。

更值得關注的變化發生在整體數據之下。PNC表示，過去三年大部分時間裡一直存在的“K型”消費模式在2026年已基本消失，高收入與低收入人群之間的支出差距在7月份已大幅彌合。

這標誌著與今年早些時候相比發生了顯著變化。PNC在其6月份的報告中曾指出，低收入人群的支出有了顯著改善，其與高收入家庭的差距縮小到了自2022年以來的最低水平。

支撐這一趨同現象的原因有兩個：額度更高的退稅以及改善的勞動力市場狀況。但PNC表示，勞動力市場已成為更重要且更持久的驅動力，而退稅帶來的推動力已基本消耗殆盡。

退稅效益的消退使家庭更容易受到汽油價格上漲的影響。PNC表示，隨著7月份燃料價格走高，可選消費出現輕微回落，這表明消費者對能源成本的敏感度已高於今年早些時候。

不過，家庭資產負債表依然相對健康。扣除通脹因素後，各收入群體的支票和儲蓄賬戶餘額中位數仍比疫情前水平高出20%至50%。PNC還發現，幾乎沒有證據表明“月光族”家庭的比例在增加。

即便更廣泛的可選消費有所疲軟，7月份在演唱會、旅遊和餐飲等體驗式消費上的支出仍有所改善。PNC表示，這種強勁勢頭的一部分可能與世界杯決賽有關，儘管在過去一年的大部分時間裡，體驗類支出在可選消費中所占的份額一直在擴大。

學生貸款償還依然是家庭支出的潛在拖累。在需要還款的家庭中，還貸支出平均消耗了稅後收入的約8%，其中Z世代家庭承擔了不成比例的沉重負擔。PNC發現，在2023年暫停還款期結束後恢復還款的家庭，在根據收入進行調整後，其借記卡和信用卡支出減少了約為其債務償還增加額的一半。

對於PNC而言，低收入與高收入人群之間消費差距收窄的持續性，最終取決於勞動力市場。該銀行表示，就業狀況的持續改善對於低收入家庭消費增勢的延續至關重要。