外媒：軟體股與比特幣走勢出現罕見分化

外媒報導，軟體股與比特幣多年來大致呈現同向波動，但這一關係自今年5月後開始鬆動。追蹤美國軟體板塊的ETF——iShares Expanded Tech-Software Sector ETF（IGV）近期明顯走強，而比特幣年內仍處於較深回撤區間，導致兩者表現出現罕見分化。

IGV年內表現明顯占優

報導提到，IGV目前在2026年僅下跌約1%，而比特幣同期跌幅約為29%。若以4月低點計算，IGV已反彈約40%，並接近歷史高位；相比之下，比特幣仍較歷史高點低約50%。

IGV兌比特幣的比值已升至約0.0016，創下一年高位。這意味著在相同期內，軟體股資產的修復速度明顯快於比特幣。

短期相關性已轉為負值

文章指出，雙方20日滾動相關性自5月以來已轉負，這也是自2024年5月以來首次出現這種情況。對市場而言，這一變化顯示投資者近期不再將比特幣完全視為與軟體股同步波動的高風險科技資產。

此前，軟體板塊在2025年第四季高點後曾一度下挫約40%，比特幣也在那輪拋售中同時受壓。報導認為，這反映出市場過去常將比特幣放在與軟體股相近的風險資產框架中定價。

歷史上多次由比特幣補漲收尾

外媒回顧稱，類似的負相關階段並非首次出現。2018年比特幣熊市、2020年疫情衝擊，以及2021年中國整頓比特幣挖礦期間，都曾出現比特幣與相關風險資產短暫脫節的情況。

但在上述幾個階段，後續結果大多是比特幣重新追上，相關性也再次轉正。換言之，歷史經驗並不支持這種分化長期持續。

這次是否會出現長期脫鉤

不過，文章認為，當下更值得關注的問題不是分化本身，而是這種分化是否會延續。如果軟體股持續受益於AI主題和成長股修復，而加密資產仍受自身週期拖累，那麼兩類資產的定價邏輯可能進一步拉開。

市場接下來關注的焦點，將會是比特幣能否如過去幾次那樣完成補漲，還是軟體股與數字資產之間開始形成更持久的走勢分離。