關稅「迴旋鏢」重創財政！CBO確認：特朗普關稅釀2000億美元缺口，美國2026年赤字將飆至2.1萬億

智通財經APP獲悉，美國聯邦政府原本指望靠關稅增收的紅利正以超乎預期的速度快速消退。美國國會預算辦公室（CBO）坦言，關稅收入銳減為本年度財政撕開了一道2000億美元的資金缺口。

根據無黨派傾向的CBO於週一發布的月度預算評估，該機構目前預計2026財年赤字將達2.1萬億美元——高於其在2月份預測的1.9萬億美元，彼時最高法院尚未駁回特朗普的標誌性關稅計劃。

CBO指出，本年度聯邦財政支出規模基本持平2月制定的基準線，這意味本輪赤字幾乎完全源於財政收入端的萎縮。

CBO估計，2026年關稅及海關稅費收入將比此前預期減少2500億美元。這60%的暴跌直接源於最高法院2月20日的裁決，該裁決認定特朗普政府無權根據《國際緊急經濟權力法》徵收關稅。

好於預期的個人所得稅和工資稅收入（較2月基線高出約750億美元）在一定程度上緩衝了衝擊。但CBO表示，政府其他收入渠道較預期減少約250億美元，最終形成約2000億美元的淨收入缺口，這一缺口無法單憑支出端解釋。

「本財年我們已借入驚人規模的1.8萬億美元，僅7月單月就達到4310億美元，相當於每天近60億美元，」負責任聯邦預算委員會主席瑪雅·麥金尼斯表示，「我們正朝著本財年借款超2萬億美元的方向前進，而這一切並非發生在經濟衰退期。這極不正常。」

搖擺不定的關稅體制

為填補關稅流失的財政窟窿，美國政府倉促更換徵稅依據，全程近乎臨時拼湊、匆忙應變。最高法院否決基於《國際緊急經濟權力法》出台的關稅後，白宮先是轉向依據《1974年貿易法》第122條徵收關稅——該臨時授權於7月24日到期——隨後又轉而依據同法第301條重新開徵關稅。CBO預計，這套全新關稅體系能夠挽回「相當大部分」的損失，但無法全額彌補。

月度財政數據直觀展現了收入形勢的逆轉規模。此前每月淨海關關稅收入均超過去年同期水平，直至4月；但隨著與最高法院裁決相關的退稅自5月起陸續發放，數據陡然轉負。

到7月，政府退還的關稅額已超出其徵收額：當月退稅達360億美元，而總徵收額僅260億美元，單月淨流出達90億美元。CBO統計，迄今美國已針對此前憑藉失效的《國際緊急經濟權力法》徵收的關稅，累計退還約1000億美元稅款。

「令人難以置信的是，如此巨額的舉債體量仍只是美國財政惡化的冰山一角，」麥金尼斯表示，「我們即將觸及40萬億美元國債總額這一令人警醒的里程碑，而形勢很可能只會進一步惡化。」

她敦促立法者設定一個合理的財政目標，例如將赤字控制在GDP的3%，並組建兩黨委員會以實現該目標。「我們再也負擔不起推遲艱難抉擇的代價。現在就必須行動。」

財政赤字早已持續高企

關稅收入大幅縮水，進一步雪上加霜，本就持續惡化的美國財政狀況愈發嚴峻。CBO數據顯示，2026財年前十個月，美國財政赤字累計達1.8萬億美元，較去年同期擴大1690億美元；剔除技術性統計偏差（8月1日付款截止日恰逢週末，部分開支順延至7月入帳）後，年內累計赤字依舊較2025財年同期高出710億美元。

僅7月單月，美國財政赤字便高達4310億美元，同比大增1400億美元。當月個稅、薪資稅收入小幅上漲310億美元（漲幅11%），但受關稅收入由盈轉虧拖累，全美財政總收入反而下滑50億美元（降幅1%）。

資金流向何方

支出端：福利與債務利息成最大開銷

2026財年至今，美國財政支出攀升主力依舊是三大法定福利項目：社會保障支出增加700億美元，漲幅5%；聯邦醫療保險支出上漲660億美元，漲幅8%；醫療補助支出提升450億美元，漲幅8%；三大強制性福利項目合計多支出1810億美元，整體增幅7%。

公共債務淨利息現已成為聯邦預算增速最快的科目之一，年內飆升1170億美元，漲幅14%，一方面源於債務總量持續走高，另一方面受長期利率居高不下影響。

除此之外，多個機構的支出因關稅或福利計劃之外的原因出現波動：

教育部支出減少790億美元，降幅60%，主要因為該機構在2026年6月確認的學生貸款成本估計淨減少530億美元，而2025年7月則錄得240億美元的增加。

住房和城市發展部支出增加170億美元，增幅43%，因其未重複2025年對住房貸款擔保估計成本的下調。

環境保護署支出減少200億美元，降幅59%，因清潔能源補助金發放減少。

小企業管理局支出增加100億美元——約為去年總額的六倍——因該機構上調了未償救災貸款的估計成本。

國防部軍事支出增加390億美元，增幅5%，用於人事及研發；退伍軍人事務部支出增加340億美元，增幅11%，受益於受益人數增加及人均成本上升。

收入端：企業稅大幅下滑

收入端方面，企業所得稅收入全年減少890億美元，降幅23%，CBO將其歸因於企業投資扣除額擴大——這一下降本應由企業利潤增長所抵消。