OpenAI斥資70億美元回購員工股份，估值達8520億美元，靜待上市窗口

OpenAI完成了一筆規模達70億美元的員工股份回購交易，以8,520億美元估值為公司上市鋪路，同時展現其在AI競爭格局日益激烈背景下維繫內部凝聚力的意圖。

週二，據彭博引述兩名知情人士的說法，此次要約收購由OpenAI直接向現任及前任員工回購股份，並未引入外部投資者參與。成交估值維持在8,520億美元，與該公司最近一輪融資時的估值持平。

這次回購為員工在公司上市前提供了變現持股的管道，也釋放出OpenAI正積極為IPO做準備的訊號。該公司今年6月已秘密提交上市申請文件。與此同時，競爭對手Anthropic PBC估值已超越OpenAI，並有望搶先完成上市，令OpenAI面臨更大時間壓力。

自掏腰包，未引入外部投資者

與OpenAI過往的員工流動性安排不同，這次70億美元的要約收購完全由公司自行承接，未借助外部資本。此前，OpenAI曾多次邀請Thrive Capital、軟銀集團等外部投資者購買員工股份，為內部人士提供套現機會。

這次選擇自行回購，意味著OpenAI動用了自身資產負債表上的資金。今年3月，該公司剛完成一輪1,220億美元的融資，投資方涵蓋大型科技公司及多家風險投資機構，為這次回購提供了充足的資金基礎。

估值錨定8,520億美元，上市路徑愈趨明朗

這次回購以8,520億美元的估值完成，與最近一輪融資估值一致，顯示OpenAI在當前市場環境下估值並未出現明顯波動。

在上市進程方面，OpenAI已於今年6月秘密提交IPO申請文件，正式踏上進入公開市場的軌道。這波大規模員工股份回購，通常被視為企業在IPO前夕整理股權結構、穩定員工預期的常見舉措，進一步加強了市場對其上市時程的預期。

Anthropic搶跑，競爭壓力不容忽視

OpenAI推動上市的背後，是AI產業競爭格局的劇烈變化。Anthropic曾一度被視為AI賽道中的追趕者，但近期其AI軟體持續獲得市場認可，估值已超越OpenAI，並有望率先完成上市。

這一態勢對OpenAI構成雙重壓力：一方面需要在技術與產品層面維持競爭優勢，另一方面亦需加快資本市場的佈局，以免在上市時機上落後於競爭對手。如何在維持高估值同時盡快完成上市，將是OpenAI管理層面臨的核心挑戰之一。