標準渣打:隨著衝突風險加劇,CBRT預計將暫停動作
Standard Chartered 經濟學家 Talha Nadeem 指出,中東衝突增加了土耳其通脹與對外展望的風險,促使土耳其中央銀行(CBRT)採取更謹慎的立場。該行目前預期 CBRT 將在三月維持政策利率於 37% 不變,先前則預計會有 100 基點的降息,同時維持年底展望為 30%。
衝突風險改變 CBRT 利率走向
「中東衝突若持續,可能對土耳其經濟產生影響,從油價上升導致的通脹壓力,到蔓延至外部部門(經常帳與土耳其里拉的壓力)。因此,土耳其中央銀行(CBRT)在衝突爆發後迅速應對。具體來說,在 2026 年 3 月 1 日,CBRT 公布了以下措施:」
「1. 暫停一週期附買回操作:CBRT 將在資金操作中使用 40% 的隔夜貸款利率,相當於‘隱性’加息 300 個基點(bps),高於政策利率,暫停期限未定。」
「2. 以土耳其里拉結算的遠期外匯賣出操作:為確保外匯市場的正常運作,CBRT 將展開以土耳其里拉結算的遠期外匯賣出操作。」
「CBRT 的前瞻性措施迄今已支撐了土耳其里拉,並在我們看來,為 3 月 12 日的貨幣政策委員會(MPC)會議定下基調。我們現在預計央行將維持現狀,以反映謹慎態度;此前我們預期政策利率會下調 100 個基點。」
「與衝突相關的風險使通脹降溫的速度進一步放緩。2 月份消費者物價指數(CPI)年增率從 1 月份的 30.65% 小幅攀升至 31.53%。核心通脹在過去 12 個月也維持在約 33%,顯示即使在衝突爆發之前,通脹降溫仍面臨一定阻力。」
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