币种概况
MOVE
已结束--
最新成交价 (USDT)
287.78万
24小时成交额 (USDT)
437.19万
总成交额 (USDT)
2024-12-05 07:00:00 ~ 2024-12-09 11:30:00
交易时间 (UTC+0)
2024-12-09 13:00:00 ~ 2024-12-09 17:00:00
交割时间 (UTC+0)
曾估值 30 亿美元的加密明星项目破产了，最大债权人是被它开除的创始人
撰文：小饼 2026 年 7 月 15 日，特拉华州破产法院收到一份 Chapter 11 申请。申请人 MVMT Labs，即 Movement Labs，曾经的以太坊 Layer 2 明星项目，Polychain 领投，特朗普家族的 World Liberty Financial 站台，一度传出以 30 亿美元估值筹备 1 亿美元 B 轮融资。 破产文件显示，这家公司如今的资产在 10 万至 50 万美元之间，负债最高 1000 万美元，债权人不超过 299 个。 排在债权人名单第一位的，是被公司自己开除的联合创始人 Rushi Manche，无担保债权超过 160 万美元。他手里还握着公司 34.25%的股权。 一家公司破产清算时，欠得最多的人是自己赶走的创始人。 加密行业写荒诞剧本的能力，再次超过了所有编剧。 曾经有多风光 Movement Labs 成立于 2022 年，两位创始人 Cooper Scanlon 和 Rushi Manche 都是二十出头的年轻人。项目的技术叙事很性感：把 Move 语言带进以太坊生态。Move 语言出自 Meta 折戟的稳定币项目 Diem，自带“大厂弃子逆袭”的故事弧光。 资本迅速买单。2023 年拿下 340 万美元种子前轮，2024 年 4 月完成 3800 万美元 A 轮，Polychain Capital 领投，累计融资约 4140 万美元。2025 年 1 月，Fortune 报道公司正以 30 亿美元估值筹备 1 亿美元 B 轮。 更大的背书来自政治。特朗普家族的加密项目 World Liberty Financial 买入并公开支持 MOVE 代币。在那个“美国链上复兴”的叙事窗口期，Movement 几乎集齐了所有热门标签：Move 语言、L2、机构资本、白宫概念。 2024 年 12 月 9 日，MOVE 登陆币安，完成属于它的高光时刻。 崩塌从第二天就开始了。 一份“见过最糟糕”的协议 上币次日，与做市商 Web3Port 关联的钱包开始抛售 6600 万枚 MOVE，约占总供应量 5%，套现约 3800 万美元。币价应声跳水。 CoinDesk 在 2025 年 4 月的调查揭开了内幕。 这批代币的流转路径经过一个此前毫无数字足迹的中间实体 Rentech。合同文件显示，Rentech 在同一笔交易里扮演了两个角色：一边以 Movement 基金会代理人的身份出现，一边又以 Web3Port 子公司的名义签约。同一家公司，坐在谈判桌的两侧。 基金会法律顾问审阅后给出的评价是，这“可能是见过的最糟糕的协议”，协议照签不误。 协议里还有一条设计精妙的条款：若 MOVE 估值达到 50 亿美元，Web3Port 可以清算代币，利润与基金会五五分成。分析师的解读很直接：这等于把“拉高出货”写进了合同，并让项目基金会成为砸盘的分成方。 按 Cointelegraph 等媒体的报道，Rentech 背后的操盘人是新加坡金融人士 Galen Law-Kun，Rentech 方面否认存在任何虚假陈述。 多米诺骨牌 丑闻曝光后，链条上的每一环开始接连倒下。 币安封禁了涉事做市商账户。Coinbase 在 2025 年 5 月 15 日暂停 MOVE 交易，理由是代币不再符合上币标准。基金会切割 Rentech，启动 3800 万美元 USDT 回购计划，试图稳住盘面。 3800 万美元砸盘，3800 万美元回购。数字上的对称近乎讽刺：项目方用真金白银，回购了别人砸盘套现的额度。 人事地震随之而来。Manche 先被停职，随后被解雇，公司指控他签署了未披露的协议。Manche 的反击同样凌厉：2025 年 7 月在特拉华衡平法院起诉老东家，并成功争取到法律费用垫付，这笔费用与美国司法部围绕 MOVE 代币发行的大陪审团调查直接相关。 那笔 160 万美元的债权，大概率就来自这里。公司为开除他而背上的法律费用义务，最终成了压在破产文件最顶端的一笔账。 核心开发工作被转移到新实体 Move Industries，由 Torab Torabi 执掌，项目方向也从“以太坊 L2”转向主权 L1，主打新兴市场的跨境支付和稳定币结算，并宣称已在美国、加拿大和欧盟拿到持牌支付基础设施的接入。这套战略调整听起来务实，资本市场却没有再给第二次机会。 尸检报告 破产消息传出后，MOVE 价格徘徊在 0.0108 美元附近。对照上币初期的价格区间，这枚代币的跌幅需要用“归零”的语感来描述。 Torabi 在 X 上强调，Move Industries 与申请破产的 MVMT Labs 是相互独立的法律实体，链的开发和运营一切正常，“我们继续埋头建设”。这套切割话术在加密行业并不陌生：公司死了，链还活着；股权归零了，基金会还在；创始人走了，叙事换个壳继续讲。 复盘整个案例，真正值得记住的东西藏在时间线里。 从币安上币到做市商砸盘，间隔一天； 从丑闻曝光到创始人停职，间隔一周左右； 从明星项目到破产申请，间隔十九个月。 加密市场摧毁一个项目的速度，和捧红它的速度一样快。 这场崩塌里没有黑客，没有跑路，没有私钥丢失。杀死 Movement 的是一份自己人签字画押的合同，一份法务看过、明知有毒、依然生效的合同。 行业花了很多年建立防御外部攻击的安全体系，对来自签字笔的攻击，至今没有审计工具。 破产程序会处理掉那不到 50 万美元的资产。真正无法清算的问题留给了整个行业：下一个拿着“史上最糟糕协议”来签字的中间人，现在正坐在哪家明星项目的会议室里？
星球早讯
1. 获利 601.9 万美元，巨鲸 "先定 10 个大目标 "已平仓； 2. Movement Labs 申请第 11 章破产保护，曾因 6600 万枚 MOVE 快速出售受审查； 3. 霍尔木兹海峡周通行船只减少近 50%，布伦特原油接近 92 美元/桶； 4. SpaceX 财报临近，空头持仓规模达 250 亿美元； 5. 盈利 1880 万美元，疑似 Multicoin Capital 卖出 60.7 万枚 HYPE； 6. 未来两周半导体股迎多项关键事件，AI 资本开支为重点； 7. 分析：美股空头仓位升至高位，标普 500 空头比例接近 2010 年以来最高水平； 8. 数据：Robinhood Chain 开发者活跃度排名升至第一； 9. 美国比特币持有者比例超过黄金持有者比例。
Movement Labs申请第11章破产保护，曾因6600万枚MOVE快速出售受审查
Odaily星球日报讯 Movement 区块链开发商 Movement Labs 已申请第 11 章破产保护。该项目此前因一项做市协议受到审查，该协议允许快速出售 6600 万枚 MOVE，随后 MOVE 价格大幅下跌，并引发调查和代币回购。 Movement Labs 近期转向跨境支付和稳定币结算业务。第 11 章程序期间，其区块链网络、合作关系及支付扩展计划的后续安排尚未明确，重组期间运营可继续进行。
美国股债相关性跌至30年低点，瑞银警告：下一轮冲击可能来自利率市场
美股与美债收益率的相关性已跌至近30年最低水平，这一结构性变化正在重塑多资产投资逻辑，并为市场埋下新的风险隐患。 据追风交易台，瑞银在6月16日发布的美股衍生品策略报告中指出，当前股债收益率呈深度负相关——即收益率上升对应股价下跌，这一格局从根本上削弱了债券作为股票风险对冲工具的传统功能，迫使多资产投资者在风险规避时必须同步减持股票与债券，由此可能触发协同去杠杆的自我强化效应。 与此同时，利率波动率相对于股票波动率目前仍处于偏低水平，但历史规律显示这一格局可能正处于转折点，债券波动率存在显著上行空间。 报告建议投资者考虑通过TLT/SPY 12月平值跨式互换（straddle swap）来捕捉利率波动率相对于股票波动率的重新定价机会，并看好区域性银行等周期性板块在收益率上行、经济增长改善情景下的上涨潜力。 股债相关性跌至30年低点，多资产对冲逻辑面临挑战 标普500指数与10年期美债收益率的2个月滚动相关性已降至1996年以来最低水平，股票对债券收益率的贝塔值同样处于数十年低点。 在正相关环境下，债券天然充当股票风险的分散化工具；而在当前深度负相关格局下，债券与股票往往同向波动，这一机制失效。这种状态具有潜在的自我强化特性，当宏观不确定性上升时，投资者被迫同步削减股票和债券敞口，可能加剧市场波动。 从历史规律来看，股债收益率负相关格局在加息周期中往往持续甚至加深。自1970年代以来的历次加息周期数据，发现这一现象在1980至1990年代尤为突出。值得注意的是，美联储基金期货市场目前已定价约80%的概率，预计美联储将在12月FOMC会议前至少加息25个基点，尽管这并非基准情景。 利率波动率偏低或难以为继，债券波动率存在补涨空间 自2023年底以来一直持有"卖出债券波动率、买入股票波动率"的策略，该策略已基本兑现——主要受益于美联储降息或暂停加息期间债券波动率的大幅回落。然而，这一交易逻辑可能正处于转折点。 历史数据表明，在美联储加息周期中，衡量利率波动率的MOVE指数相对于衡量股票波动率的VIX指数往往显著走高，在股债收益率呈负相关的时期尤为如此。 后新冠时代的一个显著特征是，较高的利率波动率通常与收益率曲线趋平相关联，尤其是前端收益率涨幅超过后端的"熊市趋平"形态，这与市场对美联储加息的预期定价密切相关。 基于上述判断，报告建议投资者考虑TLT/SPY 12月平值跨式互换，以约1.5比1的名义比例买入TLT（即做多利率波动率）、卖出SPY（即做空股票波动率）。该结构的当前定价相对历史水平具有吸引力。 标普500已充分定价"好的收益率上行"，区域银行等板块仍存机会 运用其"市场食谱"（Market Cookbook）框架，对温和收益率上行情景下各资产的定价充分程度进行了评估。该框架假设收益率上行源于经济增长改善而非通胀预期抬升，同时伴随实际收益率小幅陡峭化及信用利差温和走阔。 评估结果显示，标普500指数层面已基本充分反映上述情景，进一步上涨超过3%的概率低于23%，上涨超过7%的概率低于4%。然而，部分周期性板块的定价仍不充分，区域性银行、大型银行及油气勘探开发（E&P）板块尤为突出。 针对区域性银行，后硅谷银行（SVB）时代该板块与收益率上行的相关性已明显减弱，主要源于市场对其资产负债表的担忧。这一特性意味着，即便在美联储偏鸽或"不过度鹰派"的情景下，该交易同样具备盈利潜力。与此同时，KRE的看涨期权偏斜（call skew）已大幅趋平，1个月平值至25 delta看涨期权偏斜处于过去5年10百分位以下，使得相关期权结构的定价更具吸引力。
Movement（MOVE）24小时振幅44.4%：交易量暴增1731%驱动高波动
波动简述 过去24小时，MOVE价格从最低0.01873美元反弹至最高0.02705美元，目前报0.01952美元，振幅达44.4%。交易量激增至2.52亿美元（CoinGecko数据，高于前日1731.50%），市值约7350万美元，Vol/Mkt Cap比率超340%，显示极高换手活跃；24小时资金净流出165万美元，主要为CEX流出（204K流入 vs 2M流出）。 异动原因简析 • 交易量暴增：24小时交易量达2.52亿-2.62亿美元（CoinGecko/CoinMarketCap），Upbit、Binance等交易所主导（Upbit 4415万美元，Binance 2501万美元），较前日激增1731%，直接放大价格波动。 • 资金净流出：CEX净流出164.6万美元，DEX小幅净流出，伴随Binance期货4H交易量+289%（买盘占比44.6%，CVD熊性），可能涉及鲸鱼获利或调整仓位。 过去24小时无官方公告、airdrop或上市事件。 市场观点及展望 社群讨论有限，X平台最新帖提及MOVE期货volume异常但CVD熊性，暗示潜在波动加剧；整体crypto市场risk-off背景下，MOVE小幅反弹6.2%但高beta特性突出。主流数据平台无分析师预测，后市需警惕资金持续外流与投机回落风险，建议监测CEX净流入与volume变化。 说明：本分析由AI基于公开数据及链上监测自动生成，仅供信息参考。
MOVE（Movement）24小时振幅达45.1%：交易量激增2.5亿美元引发价格泵后回落
波动简述 过去24小时，MOVE价格从最低0.01883美元泵升至最高0.02592美元，当前报0.01995-0.02000美元，振幅约45.1%；24小时交易量达2.51-2.62亿美元，显著放大流动性。链上数据显示整体净资金流出165万美元（CEX净流出164.6万美元）。 异动原因简析 - 交易量激增至2.5亿美元以上，推动价格从低点快速拉升，X平台记录至4月18日晚间15分钟内+11.4%短期泵（至0.02279美元）。 - 链上CEX净流出主导（流出200万MOVE，流入20.4万），DEX小幅净流出，反映高频交易与获利了结并存。 无24小时内官方公告、重大新闻或特定鲸鱼大额转账记录。 市场观点及展望 市场主流情绪中性偏谨慎，交易者关注高量后流动性测试与潜在回调风险（X讨论强调“测试风险偏好”）；分析师提示高波动性及资金净流出，或导致短期调整，整体24h涨幅4-6%。 说明：本分析由AI基于公开数据及链上监测自动生成，仅供信息参考。
MOVE（Movement）24小时内波动48.2%：交易量激增318%引发剧烈震荡
波动简述 过去24小时，MOVE价格从最低0.01825美元反弹至最高0.02705美元，目前报0.02055美元，涨跌振幅达48.2%。24小时交易量达8396.67万美元，较前日激增318%，显示资金活跃度显著提升。 异动原因简析 - 24小时交易量暴增318%，达8396万美元以上，推动价格剧烈波动，无明确新闻或公告直接触发。 - 未见过去24小时内官方公告、链上大额鲸鱼转移或大型解锁事件，波动主要源于低市值（约7583万美元）下的流动性放大效应。 市场观点及展望 社区主流情绪偏谨慎，X平台讨论指出类似pump后易出现retracement和FOMO陷阱，建议等待0.0187-0.0189支撑确认再入场，避免追高；分析师提示高波动或延续回调至0.0178附近，警惕无基本面支撑的快速反转。 说明：本分析由AI基于公开数据及链上监测自动生成，仅供信息参考。
MOVE（Movement）24小时内波动48.0%：交易量激增318%主导高波动表现
波动简述 过去24小时，MOVE价格最低触及0.01825美元、最高达0.027美元，当前报价0.02465美元，涨跌振 幅达48.0%。交易量显著放大，CoinGecko数据显示达8354.14万美元，较前日增长318.0%；CoinMarketCap报告24小时交易量约1.186亿美元。 未见资金净流入/流出或鲸鱼大额异动公开数据。 异动原因简析 • 24小时内主流新闻、官方公告及链上监测未见直接推动事件（如Movement Network更新或合作），搜索覆盖CoinMarketCap、CoinGecko及X平台无相关报道。 • 交易量激增为主导因素，CoinGecko确认318.0%增长，或放大市场波动。 市场观点及展望 市场情绪中性偏谨慎，CoinCodex预测短期内价格可能下探至0.01455美元（-23.99%）。 X社区讨论有限，多为价格追踪帖，无主流分析师预测或风险提示突出；社群关注交易量放大，但警惕波动延续。 说明：本分析由AI基于公开数据及链上监测自动生成，仅供信息参考。
RootData：MOVE 将于一周后解锁价值约 316 万美元的代币
ChainCatcher 消息，据Web3资产数据平台 RootData 代币解锁数据，Movement（MOVE）将于东八区 04 月 09 日 11 时解锁约 17674 万枚代币，价值约 316 万美元。
数据：1000 万枚 MOVE 从 Movement Network 转出，价值约 221 万美元
ChainCatcher 消息，据 Arkham 数据，在 06:19，1000 万枚 MOVE（价值约 221 万美元）从 Movement Network 转出至 Null Address。
Project Hunt：基于 Move 语言的货币市场 Echelon Market 为过去 7 天新增 Top 人物关注者最多的项目
ChainCatcher 消息，根据 Web3 资产数据平台 RootData X 追踪数据显示，过去 7 天，基于 Move 语言的货币市场 Echelon Market 为新增 X（推特） Top 人物关注者最多的项目，新关注该项目的 X 影响力人物包括 CryptoMaid(@maid_crypto)、小捕手 CHAOS(@iamyourchaos)、华语Web3 KOL Calman卡门 (@CalmanBTC)。
中国不喜欢比特币，美国应该拥抱它
“我们知道，中国政府不喜欢比特币。 那我们应该问：为什么？ 为什么我们的头号对手如此抵制它？ 既然中国远离比特币，那也许我们美国就应该走向比特币。” 这是美国副总统万斯刚刚在比特币大会上的发言金句。 他的发言毫可能掀开了美中冷战新的一篇：加密金融战。 万斯演讲金句不断，例如: “比特币是一个对抗坏政策的工具，不管是哪个党的政策” “数字资产是美国人个人自由的象征与推动力。” 以下是演讲全文: 首先，我想说——请坐，请坐，谢谢你们。请大家落座。 特勤局有点紧张，因为我跟他们说：“这些比特币的人真的很喜欢枪”，但他们也真的很喜欢总统和副总统。所以，我觉得我们很安全。 我首先要感谢 David Bailey。感谢你为比特币社区做的一切，特别是你为我和总统做的事情，从候选人阶段一路帮助我们走进白宫。过去 120 天里，我们取得了很多成果，没有你的支持，我们无法做到。 我还想感谢 Winklevoss 兄弟——Tyler 和 Cameron。我得说，他们在硅谷确实起到了“破堤之力”。还记得吗？去年六七月，那时候硅谷很多人会在私下里说他们会支持特朗普，说民主党已经太疯狂了，必须把 Gary Gensler 赶下台。 但那时他们还不愿意公开表态。而 Tyler 和 Cameron 是第一批站出来公开支持特朗普的硅谷名人。 然后就有一大批人跟随他们站出来。所以，Cameron 和 Tyler，谢谢你们。 当然，我也要感谢 Coinbase 团队和所有主办方，感谢你们让这场令人惊叹的大会成为现实。 今早我查看比特币价格是 108,000 美元。 作为美国副总统，能够站在这里，真的非常荣幸。 你们知道，我的工作能接触到很多有趣的人，但已经很久没有来过能量如此澎湃的大会了。 我想说，天啊，你们在拉斯维加斯玩了一整夜，第二天早上 9 点还能到场，简直太令人敬佩了。 我保证，我说这些不是为了给我自己搞的 meme coin 拉人气。 但说真的，把这场大会叫作“会议”是不对的。 这不仅是一个大会，而是一场运动（Movement）。 我为今天能站在这里，和你们站在一起而感到自豪。 我认为，这个大会、这场运动，是美国加密货币未来将由谁来决定的关键节点。 我们先明确一点： 未来将由你们来决定，而不是那些没有民选基础的官僚们。 你们今天会见到很多特朗普政府的同僚们，David、Bo、Hester——你们都在吧？很高兴能和这么多朋友和盟友在一起。 我今天只讲三件事： 第一，我想聊聊特朗普政府在加密政策方面做了什么； 第二，我想谈谈我们政策背后的指导原则； 第三，我想讲一讲——我为什么对加密货币充满信心，以及它对美国人民意味着什么。 很多人问我，为什么我对美国创新的未来如此看好？ 我在硅谷待得够久，能分清什么是“好技术”——能够提高生产力、改善生活、根植现实、提升日常生活体验的技术。 这就是“好技术”。 当然，也有“坏技术”。 而谈到加密货币，过去这几年已经清晰地证明：这是来自草根的真实创新。 它已经在改善数千万美国人的生活。 据我所知，现在大约有 5000 万美国人拥有比特币。 我相信这个数字很快会变成 1 亿人。 但这不仅仅是关于比特币的价格，也不仅仅是大家通过它所创造的财富。 去中心化金融已经彻底改变了美国人的交易方式。 它拓展了金融服务的边界，让原本无法获得银行账户的人也获得了金融通道。 而每天我几乎都能看到区块链在不同领域的新应用： 不管是供应链管理，还是医院系统，甚至是病患隐私健康数据的记录方式。 但除了这些面向未来的应用，我还看到比特币技术中非常保守但珍贵的一面： 它是一种对冲工具。 它可以对冲来自华盛顿的糟糕政策——无论哪个党派执政； 它可以对冲通货膨胀带来的损失——过去四年里，通胀几乎吞噬了美国人的真实储蓄率； 它也可以对冲那些开始因为信仰或政治立场而剥夺你银行服务的私人企业。 包括那些因为你捍卫第二修正案（持枪权），或曾经参与过特朗普政府，而被“去银行化”的人。 你们都还记得吧？加拿大政府在 2022 年就是通过冻结账户，终结了卡车司机的抗议活动。 不到一周，抗议结束了。 但也许更重要的是：我把比特币视为对抗数字时代最危险趋势的盾牌。 在公共和私人领域，有一群精英，不是去创新，而是夺取并控制尖端科技，以此操控他人。 但我们都清楚：这不是比特币的本质，也永远不会是。 而你们，将确保它永远不会是。 但你们知道，现在情况不一样了，这儿来了个“新警长”。 在过去四年被民主党监管者系统性打压和敌视之后，现在立法者面临选择： 我们是要带领国家走向金融主权、创新与繁荣， 还是让未被选举产生的官僚和外国竞争者为我们制定未来的规则？ 我今天在这儿要大声而清楚地说，和特朗普总统一起：加密货币，终于在白宫有了真正的拥护者与盟友。 在我们政府眼中，数字资产行业的潜力不仅仅是投资、也不仅是炫酷的科技。 它是美国公民个人自由的象征与驱动力。 你们在座的每一位，都是美国经济数字化的先锋。 因此，我们正在华盛顿做一件不同寻常的事： 我们在认真倾听你们的声音。 你们正在解决问题、拓展边界、推动创新， 你们正在为商业世界带来前所未有的透明度。 所以你们同样应当得到： 透明、明确的规则，和来自政府的尊重与支持， 而不是来自官僚的干扰与压制。 说到这里，我们必须采取几个实质性的行动。 而首要任务也最简单明确： 清理上一届政府留下的废墟。 自上任第一天起，这就是我们在做的事。 我们政府优先处理的是：消除繁文缛节、限制性规则，以及针对加密行业的“法律战”。 我们终结了对加密行业的监管武器化。 用一句话说，Operation Chokepoint 2.0 已经死亡，而且在特朗普政府下永远不会复活。 顺带说一句，这件事居然会引起争议，简直令人难以置信。 你想想，用政府的监管权摧毁一个行业，只因为你不认同他们的观点——这怎么可能合理？ 所以，请让我今天这番话成为 Chokepoint 2.0 的讣告。 这是我向在座每一个人做出的承诺： 本届政府永远不会打压你们的社区，或否定你们对经济带来的贡献。 我们拒绝拜登政府用千刀万剐式执法来折磨这个行业的做法。 我们拒绝那些所谓监管者的游戏。 也许我们为这个社区做的最重要的一件事就是： 我们开除了 Gary Gensler，还将开除所有像他那样的人。 我们清楚，像 Gensler 这样的人，打着“保护消费者”的旗号，却在摧毁所有民主化金融的努力。 但这一切，现在都结束了。 我是一个出生在工薪阶层家庭的美国人。 我始终相信，美国是一个无论你来自何处、有没有文凭，都有机会致富的国家。 而在过去几年，我想不到还有哪个领域比数字资产行业更能体现这种精神。 接下来是我们要做的第二项实质性工作： 我们正致力于为稳定币建立一个清晰、支持增长的法律框架。 我知道我们在国会有坚定盟友，比如 Cynthia Lummis。 她今天在现场吗？还是已经提前回家了？ 昨晚我本来还要和 Cynthia 共进晚餐，我们有个活动，我到处找她，问“她去哪儿了？” 有人跟我说：“她有个饭局。” 我说：“我是副总统！除非她跟总统吃饭，不然 Cynthia 没有理由不来现场。” 不过我们都爱 Cynthia，她确实是国会中加密行业最坚定的支持者之一。 我知道，在 Cynthia 和其他伟大立法者的带领下，国会正努力推动一项重要法案的通过，那就是： 《Genius Act（天才法案） —— 尽快送到总统办公桌。 这是非常重要的一步。 为什么？ 因为过去几年里，美国监管的不确定性，把太多的稳定币业务逼去了海外。 昨天有人和我说： “比特币能在过去几年面对那么多逆风下仍走到今天，要是政府能在后面给点顺风，那不是更好吗？” 这正是我们政府的目标。 一旦《Genius Act》立法通过，它将极大地推动稳定币在美国作为数字支付系统的广泛应用，服务数百万美国民众。 它还将保护持币者，并为市场带来更多透明度。 我要特别强调一点： 在我们这届政府看来，稳定币并不威胁美元的完整性。 恰恰相反： 我们认为稳定币是美国经济实力的倍增器。 美元挂钩的稳定币（Dollar-pegged stablecoins）——特别是在《Genius Act》通过之后——只会增强美国经济，也只会增强美元的国际地位。 所以我们对参议院尽快推动清晰版本的《Genius Act》立法充满信心， 我们也希望众议院紧随其后。 而一旦法案送达总统办公桌， 特朗普总统将会第一时间签署成为法律。 完成这一步后，政府将全面推进我们的第三项优先事项： 制定一个透明、量身定制、支持创新的数字资产监管框架， 让加密货币真正融入主流经济体系。 这几天，我与很多你们中的人交谈。 尽管大家对过去几个月取得的成果感到兴奋，但也都表达了一个持续的担忧： 就是——加密货币在主流经济中仍未被完全接纳。 对此，我向你们郑重承诺： 我们之所以努力推动政策改革，就是为了改变这一切。 我们要让所有美国人知道： 加密货币、数字资产，特别是比特币，已经是主流经济的一部分，而且将长期存在。 我们认为，从立法的角度来看，最有效的方式是： 推出一部市场结构法案， 它不是用来限制比特币和数字资产的价值， 而是用来支持它们所代表的非凡潜力。 现在，在这届国会和这届政府的配合下， 我们正面临一次千载难逢的机会， 可以借助创新改善成千上万美国人的生活。 但如果我们现在不制定出明确的监管方向， 我们就可能把这个价值 3 万亿美元的产业拱手送出国门，去到对加密更友好的国家。 特朗普总统将全力以赴，防止这种事发生。 你们想想： 如果我们今天锁定一套聪明的、支持创新的政策规则， 我们也能阻止未来任何党派再度发动对加密社区的战争。 我知道我已经超时了，但在回华盛顿之前， 请允许我再给你们三个建议或思考方向，分享一下我对这个行业的观察。 这只是一个政治人物的看法， 值不值一枚比特币，你们自己判断。 第一点： 我还记得 2022 年我第一次竞选参议员时， 我是当时极少数真正持有比特币的候选人之一。今天我仍持有不少比特币。 你想想，那是 2021 和 2022 年。 虽然感觉像已经过去一辈子了，但实际上才四年前。 当时我和很多比特币支持者一样， 都看到了拜登政府和 Gary Gensler 的监管灾难。 但我非常沮丧的是： 当时整个加密行业，在政治层面几乎没有组织出来抵抗他们。 而我要说的是： 我今天之所以能站在这里， Bernie Moreno 能在参议员选举中击败 Sherrod Brown， 是因为你们站出来了，开始参与美国政治。 我感谢你们的参与。 但请大家从这段经历中吸取一个教训： 如果你们不参与政治， 政治就会忽视你们，甚至伤害你们。 你们在 2024 年迈出了重要的一步。 但我要提醒你们的是：每一次胜利，都是暂时的胜利。 我在硅谷的一位好友曾对我说： “比特币社区信奉‘退出系统’，人工智能社区信奉‘改变系统’。” 而我看到的是，2024 年，很多加密社区的朋友选择了“改变系统”。 你们选择了发声，选择了参与政治。 我相信，你们因此改变了国家的轨迹。 但你们必须继续选择发声。 比特币，被称为“数字黄金”。 但比特币是数字的，而你们不是。 政治和官僚体系里发生的事情， 哪怕是最有价值、最具颠覆性的技术， 如果我们今天做出错误的决策，也难以幸免影响。 所以我给你们的第一个建议就是： 把你们在 2024 年参与政治的动力， 一直带到 2026 年，甚至更远的未来。 别忽视政治。 因为我向你们保证： 政治绝不会忽视你们这个社区。 第二个建议： 我们必须从战略层面思考比特币的未来角色。 现在大约有 5,000 万美国人持有比特币， 很多人因此致富，创造了自己的财富，这是一件好事。 但我认为，比特币的下一个阶段是： 成为美国未来十年的国家战略资产。 这也是为什么——在特朗普总统的推动下， 以及我们出色的 AI 顾问 David Sacks 的帮助下， 我们成立了 国家比特币储备（Bitcoin Reserve）。 我们想推动这件事，让比特币成为美国政府的战略工具。 我们知道，中国不喜欢比特币。 中国政府明确反对它。 那么我们应该自问： 为什么我们的最大对手如此反感比特币？ 如果中共正在远离比特币， 那么美国就应该更加坚定地走向比特币。 这正是我们接下来要做的事。 但这不仅仅是一个副总统在台上对你们讲话而已。 比特币是否能真正融入国家战略，必须是一场双向对话。 这也是为什么我不断强调：你们要参与政治。 你们必须继续向我们反馈，告诉我们比特币如何为美国的长期战略发展贡献力量。 我知道 比特币政策研究院（Bitcoin Policy Institute） 正在研究这个方向， 但你们每一个人都应成为这场对话的一部分。 因为我们谁都不想在 10 年后醒来，发现国家因为今天的错误决策，变得更加贫穷和不自由。 我们会做出正确的决策， 但前提是——你们必须参与这场决策。 那么，第三个建议： 你们或许听过一种说法： “加密货币本质上是保守派或右派技术，人工智能本质上是左派或集权技术。” 我承认，这种说法有些以偏概全，但确实也有一点道理。 我已经有四年没有参与科技企业的日常运作了，自从我进入政坛之后。 但我注意到这样一个现象： 很多聪明的右派技术人才被比特币吸引， 而很多聪明的左派技术人才则投身于 AI。 这当然是一个粗略的分类，但它揭示了一个文化倾向。 我想提醒大家的是： AI 的发展结果，必然会影响比特币； 而比特币的命运，也会反过来影响 AI。 所以，虽然这场是比特币大会， 我们也都为过去 10 年来比特币社区取得的成绩感到自豪， 但我最后的建议是： 你们必须关注人工智能领域的进展，并积极参与其中。 我不希望 AI 的发展对比特币造成负面影响。 更重要的是： 我不希望 AI 的发展对美国国家利益造成负面影响。 而确保这场 AI 对话中有聪明、有远见的人参与的最好方式就是： 让比特币社区也成为 AI 对话的一部分。 我们这届政府已经承诺会做到这一点。 我也希望你们能和我们一起投入其中。 最后我要说的是： 在未来的几年里，我们已经为这个行业做了很多，但我们还有更宏大的计划。 为了这个行业，也为了那些依赖这个行业的美国人民，我们需要大家： 给予帮助、提供意见、保持关注， 在需要的时候，施加政治压力。 所以这周你们尽情享受大会吧。 但也请你们继续发声，继续施压，我们将一起成就伟大的事业： 不只是为了这个行业， 更是为了个人自由，为了美利坚合众国的未来。 愿上帝保佑你们， 感谢你们让我来到这里。
下周要闻洞察：MegaETH 上线主网；CoinDesk 在香港举办 Consensus Hong Kong 峰会
ChainCatcher 消息，根据 RootData 日历页面显示，下周包含项目动态、宏观财经、代币解锁、激励活动和预售事件等多项要闻，详情如下： 2 月 9 日： MegaETH 上线主网； AVNT 解锁 2,925 万枚代币，价值 588.89 万美元，占流通量的 11.332%； MOVE 解锁 17,673.61 万枚代币，价值 414.66 万美元，占流通量的 5.558%。 2 月 10 日： CoinDesk 在香港举办 Consensus Hong Kong 峰会； 美国 1 月纽约联储 1 年通胀预期； 美联储理事沃勒就数字资产发表讲话； 2027 年 FOMC 票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就货币政策和经济前景发表讲话。 2 月 11 日： Solana 2026 年首届活动“Solana Accelerate APAC Consensus Hong Kong”于 2 月 11 日在香港举行； BMEX 解锁 312.5 万枚代币，价值 29.35 万美元，占流通量的 3.133%； IO 解锁 1,414.03 万枚代币，价值 156.83 万美元，占流通量的 5.01%； MOCA 解锁 27,580.25 万枚代币，价值 419.54 万美元，占流通量的 6.978%； BMT 解锁 2,110.63 万枚代币，价值 36.11 万美元，占流通量的 8.237%； 美国 1 月失业率； 美国 1 月季调后非农就业人口(万人)； 美国 2025 年非农就业基准变动终值（未季调）(万人)； 2026 年 FOMC 票委、克利夫兰联储主席哈玛克就“银行业与经济展望”发表讲话； 2026 年 FOMC 票委、达拉斯联储主席洛根发表讲话。 2 月 12 日： APT 解锁 1,093.5 万枚代币，价值 1,224.73 万美元，占流通量的 1.425%； RAIN 解锁 3,705,542.92 万枚代币，价值 34,257.79 万美元，占流通量的 10.904%； 某交易所公布 2025 年第四季度及全年财务业绩； 美国至 2 月 11 日 10 年期国债竞拍-得标利率。 2 月 13 日： 欧元区第四季度 GDP 年率修正值； 美国 1 月未季调核心 CPI 年率； 美国 1 月未季调 CPI 年率； 美国 1 月季调后 CPI 月率； 美国 1 月季调后核心 CPI 月率。 2 月 14 日 PUFFER 解锁 1,916.67 万枚代币，价值 65.89 万美元，占流通量的 5.179%。 2 月 15 日 CYBER 解锁 73.61 万枚代币，价值 38.97 万美元，占流通量的 1.322%。 此外，RootData 日历页面顶部有生成图片分享按钮，支持用户选择重要事件进行分享。
Movement 的 M1 黑客马拉松显示，区块链开发者中人工智能应用率达到 100%。
币界网报道：Move Industries公布了其M1黑客马拉松的获奖者名单，这是Movement全新Layer 1区块链上的首个大型活动。这场为期四周的比赛吸引了超过100支队伍参赛，六大类别（包括DeFi、游戏和开发者工具）的优胜者瓜分了3万美元的奖金。值得一提的是，所有参赛者都使用了AI编码助手来加速开发，从而实现了可用于生产环境的应用程序。获奖者将获得持续支持，以顺利上线主网。
数据：1.13 亿枚 MOVE 从 MerkleVester 转出，价值约 295 万美元
ChainCatcher 消息，据 Arkham 数据，在 06:13，1.13 亿枚 MOVE（价值约 295 万美元）从 MerkleVester 转出至 Movement Network。
RootData：MOVE 将于一周后解锁价值约 452 万美元的代币
ChainCatcher 消息，据Web3资产数据平台 RootData 代币解锁数据，Movement（MOVE）将于东八区 02 月 09 日 11 时解锁约 17674 万枚代币，价值约 452 万美元。
为什么打金工作室养活了魔兽，却“杀死了”所有Web3 Game
作者：Amber Group顾问&前ABCDE合伙人 前段时间我有发Tweet，说我儿子往Roblox里疯狂充值买Robux偷别人道具的事儿，感慨这游戏比原神的抽卡和泡泡玛特的盲盒牛逼多了，真正的氪金之神，引起了不少老铁的共鸣，那篇也是近期流量最大的一篇 第二天忽然想到 - 为什么Roblox这么氪金的游戏，里面貌似没有“打金工作室”？或者说，即便有，为什么对游戏生命周期几乎完全没有影响？正好前两天也翻出来他之前写的Roblox的文，说了这个事儿，我之前有收藏过，又回去读了一下 John的观点是 - Roblox把经济系统视为游戏的一部分。而加密游戏则将游戏视为经济系统的幌子。认为中心化的经济机制有助于构建更可控的游戏体验。 这个有道理，Web3 Game不够好玩也是之前大家诟病的东西, 但这一轮的Web3 Game其实可玩性有了很大提升，经济机制也是非常中心化的调控，结果却没有任何的不同，一定有哪些其他的原因 然后我又想到了魔兽世界和Kaito，前段时间X封掉Kaito API那天，我有说过下面的话 “行为一旦可被规模化，就一定会被工业化 从当年Web2魔兽世界的“Chinese Farmer”开始，到后来Web3 X2Earn的脚本，打金工作室，现在嘴撸带来的则是必然出现的 “AI批量起号，多人矩阵嘴撸” 所以嘴撸不是被聪明的散户或者KOL玩坏的，是被‘可复制性’这个属性玩坏的，这也不是Kaito一个项目的问题，基本上是所有激励系统最终的宿命” 那魔兽世界与Roblox的秘诀到底是什么？为什么工作室杀不死他们，为什么美服第一次出现Chinese Farmer之后，魔兽金币通货膨胀，玩家怨声载道了一段时间，后面却慢慢接受，变成了一种游戏内的固定生态？ 一定有一些Web3 Game没有的东西，绝不仅仅是中心化经济机制这么简单 先说魔兽世界 一. 金币不是“终局价值” 这一点深度玩过WOW的老铁应该都知道，在游戏里面金币跟你的身份地位基本不挂钩，你的成就，排行，声望之类的没法用金币直接买到，下副本出了一件顶级装备，要么Roll，要么大家用DKP，拿贡献度来竞价。最后拾取的玩家还直接绑定，没法拿出去卖钱 所以金币最多让你省点时间，但没法让你跳级成核心玩家。当时国内很多页游就是完全反着来，RMB氪金大R秒天秒地秒一切，跟现在的Web3游戏风格其实有点像 究其本质，在魔兽世界里，一切“有意义的东西” - 顶级装备，成就，头衔，副本贡献度等等，都没法用金币直接买到。所以虽然打金这个动作可以被规模化进而导致了第一批Chinese Farmer的工业化，但其始终无法主导游戏的核心体验。换句话说，这种“工业化”被限制在了游戏的“边缘层” 二. 官方的“吸纳而非对抗” 暴雪在打金工作室出现之后做了一系列动作，事后看都非常聪明 一是官方可控 - 允许你拿真钱买金币，但是价格由系统调节，而且没有自由金融出口，把地下黑市变成了官方换汇 二是加了各种门槛 - 比如日常，周常，各种CD锁定……你号再多等级再高也得老老实实靠时间等着，稀释工业化优势 三是加入更多金币买不到的“有意义的东西”，就像上面说的公会，团本，社交声望……导致后来有了金团和GKP，但各种副本首杀都是各种顶级工会先完成，绝不可能由金团做到，所以打金在魔兽世界永远是个“二等公民” 至于Roblox，逻辑还稍微有些不同 一. 鼓励创意而非重复劳动 你看我之前写Roblox文引用的那篇，就知道Roblox里面最赚钱的，不是刷资源这种重复性劳动，这些都油水不大。 真正赚钱的，是做地图，设计玩法，运营社群等行为 这些都很难被工作室规模化复制，你刷再多资源，也刷不出一个受小孩子欢迎的玩法（不过现在有了AI，这个事儿是不是也有可能“批量化设计”） 二. 经济系统内部封闭循环，资产兑换不自由 这个有点类似John说的思路，你拿信用卡买Robux是很迅速，但反过来Robux换现金就没那么丝滑了，有门槛，延迟和比例损耗，所以套利搬砖之类的手法在这边不好使 且Roblox里面的钱大多流向了平台抽成，上面说的各种头部创作者以及游戏内消耗，是个封闭循环的经济系统，没有什么溢出 当然，无论是魔兽世界还是Roblox，好玩+有很多人玩，是构成他们底座的最重要基础，这点毋庸置疑 反观Web3 Game集体阵亡的真正原因在哪？ 回想一下，抛开好不好玩这个因素，也许链游一开始设计的初衷就注定了今天的结果 几乎所有链游，允许的都是“可重复行为”+“可自由退出的资产” 那在Web2游戏体系早已成熟的年代，这必然会让链游的最终玩家变成资本+脚本，而不是人类 换句话说，但凡Play和Earn挂钩，这事儿就一定会是这个结果 无论你是Play 2 Earn，还是后面改良的Move 2 Earn，亦或者Play & Earn，都是换汤不换药，没有本质区别 这有点像是一个游戏的不可能三角，在好玩，投机者能赚钱，工作室能规模化之间，你最多只能实现两角 从这个角度来说，Web3 Game不是团队素质，资金规模的问题，而是从最底层的基因上，就不可能做到“好玩” 魔兽世界上链，可行么？有意义么？ 记得链游火的那会，我们经常畅享一个场景，那就是魔兽世界上链，会怎么样？ 不是游戏上链，而是把魔兽世界里的经济系统上链，包括金币，道具，坐骑等统统上链，让这些东西可自由交易，可自由退出，可金融化 现在想想，当时幼稚得很，一旦这么做，WOW注定会被系统毁掉 魔兽世界成功的底层公理 意义无法交易 - 最有价值的东西，顶级装备，成就，头衔……几乎全部是绑定，不可交易不可转移，这些东西代表你做过什么，而非你拥有什么 进度不等于财富 - 你的时间投入，操作技巧，团队协作才是你的安身立命之本，金币最多让你舒服一点，没法让你跨越阶级 玩家不是资产所有者，而是角色扮演者 - 这个装备是我打出来的/拿DKP换来的，这个Boss是我们工会全球首杀，这个角色是我练了10年的心血……一旦这事情变成“这是我买来的，投资来的”，这个与你情感绑定的角色就会降级成一个资产账户的皮肤 如果非要说上链，魔兽世界里面真正值得上链的反而是这些东西 - 比如某个Boss的首杀证明，工会的历史，你的成就时间戳，世界事件的见证记录……上链的不是资产和价值，而是记忆与痕迹 魔兽世界之所以伟大，恰恰在于它最重要的东西，永远不能被卖掉 从这角度来看，“链游必须死” 甚至不单单是链游，我们曾经把区块链当成一个锤子，看什么都像钉子，要过去敲一敲。殊不知这个世界上有太多的东西，根本不需要被“金融化”，它们存在的意义，就是被体验、被记住、被讲述
Ripple与Jeel Movement合作探索区块链应用
Ripple宣布与Jeel Movement合作，Jeel Movement是资产规模达1300亿美元的Riyad Bank的创新部门，双方将共同探索区块链技术的应用场景。（Cointelegraph）
从收购到合作：上市公司加密布局的双轨制演进，RWA成2026战略共识新高地
当Coincheck Group宣布以超1亿美元收购传统资管公司，当AGM Group与Vystar不约而同地将战略合作协议指向“现实世界资产代币化”（RWA），昨日上市公司的加密资产布局呈现出清晰的“双轨制”路径：一边是通过股权收购整合成熟业务与牌照，另一边则是通过战略合作切入RWA这一被顶级机构共同押注的万亿级赛道。 一、 路径一：收购整合——快速获取合规能力与市场份额 上市公司不再满足于从零开始，而是通过直接收购来快速构建其在数字资产生态中的版图。 Coincheck Group(NASDAQ: CNCK) 收购3iQ Corp. · 动作：拟以全股票交易方式收购加拿大数字资产管理公司3iQ Corp.约97%的受益所有权，估值约1.118亿美元。 · 战略解读：这并非简单的规模扩张。3iQ是首批推出比特币ETF的基金管理公司之一，拥有成熟的合规产品结构、机构客户网络和关键监管牌照。此次收购是Coincheck“扩展其全球及机构业务战略的关键一步”，旨在迅速获得传统金融世界的入场券和信任背书。这反映了当前资本更倾向于向已证明商业模式的头部项目集中。 行业背景：类似的通过收购实现能力跃进或业务转型的案例在2025年末已显现。例如，上市公司Exodus Movement曾宣布以1.75亿美元收购支付基础设施公司W3C Corp.，以构建端到端的加密支付生态。而知名加密风投Animoca Brands也计划通过与纳斯达克上市公司Currenc进行反向并购，以实现公开上市并拓展其RWA等业务。 二、 路径二：战略合作——瞄准RWA万亿级蓝海市场 相较于重资本的收购，更多公司选择以战略合作（MOU）或意向投资的方式，轻量而敏捷地探索最具潜力的前沿领域，其中RWA成为最炙手可热的焦点。 AGM Group (NASDAQ: AGMH) 与Amber Premium合作探索RWA · 动作：与全球数字财富管理平台签署谅解备忘录（MOU），拟探索在RWA代币化领域的战略合作机会。 · 战略解读：此举旨在结合AGM的科技金融背景与Amber Premium的财富管理平台资源，共同开拓将实体资产转化为链上数字资产的业务。这直接顺应了机构报告中指出的，VC资金正从概念炒作转向关注“实际效用和现金流”的项目。 Vystar Corporation(OTCQB: VYST) · 动作：提交有约束力的意向书， LLC的股权，估值不超过1000万美元。 · 战略解读：这是RWA概念在更垂直、更创新领域的应用尝试。将具有收藏和情感价值的纪念品（如球星卡、签名藏品）进行代币化，能解决其真伪验证、产权分割和流动性差的痛点，开创全新的资产类别和市场。 行业趋势：RWA被灰度（Grayscale）等超过30家顶级机构视为2026年的确定性机会，预测其规模将有巨大增长。市场预测，到2030年RWA市场规模可能攀升至16万亿美元。此前，已有诸如盛業控股在供应链资产、Scilex Holding在AI公司股权方面进行RWA代币化的成功实践。2026年初，纳斯达克上市公司AIxCrypto也宣布拟投资法拉第未来，并以此为基础资产启动其首个股权RWA产品，进一步验证了这一趋势。 三、 市场视角：双轨并行背后的逻辑与未来展望 昨日的动态清晰地勾勒出机构布局的两大互补逻辑： 1. “买来主义”与“内生增长”相结合：对于已存在成熟商业模式和监管门槛的领域（如合规资管），收购是最高效的路径；对于处于早期爆发前夜、需探索具体场景的领域（如RWA），战略合作则能以更低成本、更高灵活性抢占赛道先机。 2. 从金融投机到价值创造：无论是收购实体公司还是发力RWA，都表明上市公司的参与重心，正从单纯的资产价格投机，转向搭建基础设施、创造真实商业价值。这标志着行业正进入一个由“实际效用”驱动的“工业化阶段”。 3. 2026年的主旋律：RWA无疑是当下的最强音。它连接了庞大的传统资产与高效的区块链网络，为陷入流动性困境的实体资产提供了新的解决方案，也吸引了从投资机构到科技公司的全面关注。AGM与Vystar的行动，正是这股宏大浪潮中的早期浪花。 从Coincheck的收购案到AGM、Vystar的RWA合作，上市公司正在用资本投票，明确了两条通往数字资产未来的道路：一条是并购整合，将传统世界的成熟能力快速引入；另一条是合作探索，与创新者共同打开像RWA这样的万亿级新世界。这不再是围绕价格波动的博弈，而是一场关于未来金融基础设施构建权的战略卡位。
选举、油价与印钞机：为什么比特币只看特朗普
原文标题：Suavemente 原文作者：Arthur Hayes，Crypto Trader Digest 编译：Peggy，BlockBeats 编者按：在一片关于地缘政治、选举博弈与宏观叙事的喧嚣中，本文作者 Arthur Hayes（加密交易所 BitMEX 联合创始人）刻意回避道德评判与价值站队，而是以交易员的冷酷视角，将复杂问题压缩为几个可被市场验证的核心变量：名义 GDP、油价、信用扩张，以及由此牵动的风险资产定价。 作为加密市场中最具争议、也最具「交易员代表性」的声音之一，Hayes 一贯从权力、流动性与价格出发，拆解政治事件背后的交易含义。在这篇文章中，他把美国选举、能源价格与印钞逻辑收敛为一个赤裸的问题：印钞是否继续，风险资产是否继续上涨。 以下为原文： 一段「偷听到的对话」 场景：美国总统唐纳德·特朗普通过视频连线，接入一架正把委内瑞拉总统佩佩·马杜罗从加拉加斯送往纽约的飞机。 特朗普：佩佩·马杜罗，你可真是个坏家伙。你们国家的石油现在归我了。USA！USA！USA！ 佩佩·马杜罗：他妈的！你这个疯了的美国佬。 我可以想象，此时此刻，委内瑞拉海外侨民中的某一群体，正在西半球的「毒品金融之都」——美国迈阿密——彻底放飞自我，伴随着埃尔维斯·克雷斯波（Elvis Crespo）的《Suavemente》这样的劲歌热舞。 作为一名合格的「纸上谈兵型」宏观经济赌徒，我当然也得对这场历史性的、改变游戏规则的、专制的、军事化的……随便你往里填一个最高级形容词或贬义词吧——美国对一位主权国家领导人的「绑架/合法逮捕」事件，发表一点自己的看法。 我敢肯定，会有无数借助 AI 写作的作者，生产出以百万 token 计的「文字沙拉」，试图为这些事件定性、建模，并预测未来走向。他们会从道德高度评判这些行为，告诉你其他国家「应该如何回应」。 这些我一概不做。 我只关心一个问题：美国对委内瑞拉的殖民化，会让比特币/加密货币的价格上涨，还是下跌？ 我是个滑雪混子（ski bum），理解这个混乱宇宙时，需要一套尽可能简单的分析框架。再强调一次：所有通过民主选举产生的政治人物，在任何时候，唯一的核心目标都是连任。 对上帝的荣耀、对国家的忠诚，或者任何崇高理想，都要排在赢得选票之后。因为如果你不在权力的位置上，就什么改变也做不了。从这个意义上说，这种对连任的执念是「理性的」。 对美国总统特朗普而言，有两场选举真正重要：11 月的中期选举，以及 2028 年的总统大选。 尽管他本人既不会在 2026 年参加连任，也无法在 2028 年第三次竞选总统，但他那支政治支持者方阵的忠诚度与服从度，取决于他们各自能否成功连任。如今，MAGA 那顶已经破破烂烂的帐篷里不断有人「出走」，正是因为他们担心：如果继续照特朗普的要求行事，自己未来的选举前景会变得黯淡。 那么问题来了：特朗普能做什么，才能确保那些尚未决定站队——既不完全是「蓝队民主党」，也不完全是「红队共和党」的中间选民——在 2026 年和 2028 年走进投票站，并且「按正确的方式」投票？ 截至目前，蓝队（民主党）将重新夺回众议院。如果特朗普还想当赢家，他就得赶紧把事情理顺；留给政策急转弯、促使选民改换阵营的时间已经不多了。 最重要的一点，我会用一些统计数据和图表来证明，中位选民唯一真正关心的问题就是经济。特朗普的反对者和支持者在社交媒体上痴迷的那些文化议题（虽然 meme 确实不错），和选民走进投票间、拉上帘子那一刻，自己是觉得「更富了还是更穷了」相比，根本不值一提。 刺激经济其实很容易，我指的是名义 GDP。这本质上只是一个问题：特朗普愿意制造多少信用。名义 GDP 上升，会推高金融资产价格；富人们也会「尽职尽责」地交出他们的「贿赂」——咳咳，也就是给红队的竞选捐款，以示感谢。但在美国，规则是一人一票，如果名义 GDP 上升的同时伴随着通胀飙升，底层民众完全有能力把整个政党拖下水。 特朗普和美国财政部长「野牛比尔」·贝森特已经表示，他们会让经济高温运行。我相信他们会这么做，但问题是：他们打算如何控制通胀？ 真正会击沉连任前景的通胀，是食品和能源型通胀。对美国人来说，最关键的指标就是汽油价格，因为对大多数人而言，既好用又负担得起的公共交通几乎不存在。在美国，如果你是一个无产阶级劳动者，没有一辆车，几乎无法正常生活——这很不幸，但就是现实。也正因如此，特朗普和他的幕僚们才会为了石油去「殖民」委内瑞拉。 谈到委内瑞拉石油，很多人会立刻指出：这个国家拥有全球已探明的最大石油储量。但问题是，谁在乎你地下埋了多少油？关键在于：这些油能否被有利润地开采出来？ 我不知道这个问题的答案，但特朗普显然相信，只要他拧开阀门，委内瑞拉的石油就会源源不断地流向墨西哥湾沿岸的炼油厂，而廉价汽油将通过压低能源通胀来安抚底层民众。我无法断言特朗普是否正确，但 WTI 和布伦特原油市场会成为真正的「吐真剂」。 问题在于：当名义 GDP 和美元信用供给上升时，油价是涨还是跌？如果 GDP 和油价一起上涨，那赢的是蓝队民主党；如果 GDP 上涨、但油价横盘或下跌，那赢的就是红队共和党。 这个分析框架最妙的地方在于：油价会反映出所有其他产油国和军事强权——尤其是沙特、俄罗斯和中国——对美国「殖民」委内瑞拉的反应。 另一个有利之处是：市场是反身性的。我们都知道，特朗普会根据股市、美债和油价来调整政策。只要股市继续上涨、油价保持低位，他就会持续印钞、持续扩张、持续围绕石油采取行动。 作为投资者，我们可以在与特朗普几乎同步的时间尺度上作出反应——这已经是我们能期待的最好结果了。这种方法降低了我们去预测一个极其复杂的地缘政治系统最终走向的必要性。看图说话，随势调整吧，赌徒们。 下面是一些图表和统计数据，清楚地展示了：特朗普若想赢得选举，就必须拉升名义 GDP，同时俺去也价。 红队和蓝队势均力敌。 只有一小部分美国人，决定了究竟由哪一方掌控政府。 经济和通胀，是选民最关心的两大议题，除此之外，别无他物。 「10% 规则」：如果在选举前三个月，全国汽油平均价格相较于同一自然年 1 月的平均水平上涨 10% 或以上，那么政府的一个或多个权力分支，往往会发生政党易手。 比特币起飞（Bitcoin Mooning） 由于工作量证明（PoW）挖矿需要消耗大量能源，比特币是最纯粹的货币抽象形态。因此，能源价格本身与比特币价格并无直接关系——因为无论能源价格上升还是下降，所有矿工都会同时面对同向的成本变化。 油价真正重要的地方，在于它是否会迫使政治人物停止印钞。如果由于经济活动扩张（而经济活动本身又是能源的派生变量），油价上涨得过快、过高，那么政治人物就必须设法把油价压下来——比如通过「从别国拿油」，或者放缓信用创造——否则就要面临被选民赶下台的风险。 10 年期美债收益率以及衡量美国债券市场波动性的 MOVE 指数，会告诉我们：油价是否已经高得不可承受。 投资者面临一个艰难的选择：投资金融资产，还是投资实物资产。 当能源成本低且稳定时，投资政府债券等金融资产是合理的；但当能源成本高企且剧烈波动时，把财富储存在能源类商品中则更为审慎。 因此，当油价升至某一水平，投资者会要求政府债券提供更高的回报，尤其是 10 年期美国国债。美国政治人物无法停止财政赤字支出，因为「免费发钱」在选举中永远是必胜策略。 当油价上涨、10 年期国债收益率逼近 5% 时，政治人物就不得不改变行为。原因在于：随着 10 年期收益率接近 5%，这个肮脏的法币金融体系中所嵌入的巨量杠杆开始失控，债市波动性（由 MOVE 指数衡量）会急剧上升。 整个法币体系，本质上是一笔高度杠杆化的套利交易。当波动率上升时，投资者必须抛售资产，否则连自己量身定制的萨维尔街西装都保不住。 一个最近的例子是：去年 4 月 2 日的「解放日」，以及 7 天后的 4 月 9 日「特朗普 TACO」事件。 如果你还记得，当时特朗普威胁要征收极高的关税，高到足以真正削减全球贸易和金融流动失衡——这在宏观上将是高度通缩性的。市场应声暴跌，MOVE 指数盘中一度飙升至 172 的高点。 而就在波动率飙升后的第二天，特朗普「认怂」（TACO），宣布「暂停」关税措施，市场也随之见底，并迅速强力反弹。 MOVE 指数（白线）vs. 纳斯达克 100 指数（黄线） 试图用历史数据去判断油价和 10 年期美债收益率究竟到什么水平，特朗普才会收紧美联储的印钞机，毫无意义。等真正发生时，我们自然会知道；如果油价和收益率开始急剧上行，那就意味着——该对风险资产转为谨慎态度了。 基准情景是：油价维持低位，甚至直接下跌，而特朗普和「野牛比尔」·贝森特会像 2020 年那样疯狂印钞。原因在于，市场一开始会相信：美国对委内瑞拉石油的控制，将带来原油日产量的大幅增长。至于这些关于原油供给暴增的乐观预测，最终是否能在工程师们真正把数百万桶/日的产能拉上线后兑现，谁也说不准。 但这并不重要。你只需要记住一件事：特朗普会把印钞机开得比以色列总理本雅明·「贝都因屠夫」·内塔尼亚胡不断更换「为什么伊朗值得再挨一轮军事打击」的说辞还要快。 如果这些逻辑还不足以说服你：现在是因为美国激进印钞而做多一切风险资产的时刻，那请记住——特朗普是自罗斯福以来最「社会主义」的美国总统。他曾印出数万亿美元，而且与历任总统不同的是，在 2020 年他把钱直接发给了每一个人。你最好相信，他绝不会因为「印钞不够」而输掉选举。 马姆达尼和特朗普都是纽约人，你懂的——物以类聚，人以群分。 真正的交易员，必须停止把情绪投射到「社会主义、共产主义、资本主义」这些词上。没有任何政府真正按这些「主义」的纯粹形态行事；所有人都只是在为各自的政治目的，对这些概念进行篡改和拼装。 别当冤大头，直接买就完了。 如果我们按特朗普及其幕僚的说法来理解局势，那么可以确定的是：信用一定会扩张。 红队共和党的立法者会继续通过财政赤字支出；「野牛比尔」·贝森特领导的财政部会发行国债为其融资；而那个「β 版怂货、毛巾狗男孩」杰罗姆·鲍威尔，以及他的继任者领导下的美联储，则会印钞买下这些债券。 这场「自嗨循环」在 2008 年真正全面启动。正如 Lyn Alden 所说的那样：「没有任何东西能让这列火车停下来。」 随着美元数量不断膨胀，比特币以及部分加密货币的价格，将直线起飞。 比特币（数字黄金）的上涨，直接源于印钞。这一点可以从我构建的美元流动性条件指数中清楚地看到（Bloomberg 代码：.USDLIQ U Index）。 交易策略（Trading Tactics） 在谈 Maelstrom 当前的仓位之前，我想先对自己去年的交易表现做一个快速复盘。 我之所以说「我的表现」，是因为所有交易决策都是我亲自做的。去年，我的流动性方向盘总体是赚钱的。我的目标是用交易利润覆盖日常开销，而这一点我已经多次做到。虽然最终是盈利的，但我也在几笔糟糕的交易中白白浪费了不少 PNL。 我最大的单笔亏损，来自 PUMP 代币刚上线后立刻参与交易。此外，我也必须远离 meme 币——我唯一在 meme 币上赚到钱的，是 TRUMP。 好的一面是：我赚得最多的交易来自 HYPE、BTC、PENDLE 和 ETHFI。 去年只有 33% 的交易是盈利的，但我的仓位管理是正确的：盈利交易的平均收益，是亏损交易平均亏损的 8.5 倍。 今年我会通过专注于自己真正擅长的事情来改进表现：基于清晰的宏观流动性逻辑，建立中期的大仓位，并且这一逻辑必须能支撑一个「听起来说得过去」的山寨币叙事。至于那些纯粹为了好玩而去赌的垃圾币或 meme 币，我会显著缩小仓位规模。 展望未来，今年最核心的市场叙事将围绕隐私展开。ZEC 将成为隐私赛道的 beta，而我们已经在 2025 年第三季度以极佳的价格建立了极大规模的 ZEC 多头仓位。 Maelstrom 团队当前的重点，是在隐私叙事中，至少找到一个能真正跑出来、在未来几年为组合带来超额回报的山寨币龙头。 Maelstrom 在进入 2026 年时，风险敞口几乎已经拉满。我们会继续把各种融资交易中产生的闲置现金投入比特币，因此美元稳定币仓位非常低。 为了相对 BTC 和 ETH 取得超额收益：我会卖出 BTC 来加仓隐私相关资产；我会卖出 ETH 来加仓 DeFi。在这两种情况下，只要我选得对，随着法币信用持续扩张，我所持有的这些山寨币就应该跑赢主流资产。 如果 / 当油价上涨并导致信用创造放缓，我希望届时能够止盈，多囤一些 sats，再买点 mETH。 真是充实的一天。我是在野外滑雪的休息日写完这篇文章的。现在该去健身房狠狠干一场了，举点重铁，确保等我三月「出冬眠」时，身材依旧壮得要命。
我的成交
交割场景说明