亚马逊单日大涨5%！AWS增长提速，AI投资能否推动股价再创新高？

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2026/10/20 07:03

作者:

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亚马逊单日大涨5%！AWS增长提速，AI投资能否推动股价再创新高？ image 0

股价强势回升，华尔街上调目标价

10月19日，亚马逊（AMZN）上涨4.98%，收于262.45美元，单日成交约5470万股，较近三个月日均成交量高出约四成。当天纳斯达克指数上涨1.11%，亚马逊明显跑赢大盘。摩根士丹利将其列为首选股票，维持“增持”评级，并将目标价由335美元上调至350美元。按照最新收盘价计算，新目标价意味着约33%的潜在上涨空间。市场关注点重新转向AWS的增长弹性，以及人工智能投入能否进一步扩大盈利规模。

AWS加速增长，电商与广告提供盈利支撑

亚马逊第二季度营收同比增长20%至2006亿美元，其中AWS收入422亿美元，同比增长37%，创18个季度最快增速；AWS营业利润166亿美元，占公司总营业利润的约60%。云服务需求扩张已经直接体现在利润贡献上。

摩根士丹利预计，AWS收入在2027年和2028年将分别增长47%和42%，但这一预测仍取决于算力交付、客户需求及定价表现。与此同时，AWS积压订单接近5000亿美元，Bedrock平台的企业用户持续增长，为AI算力商业化提供支撑。

此外，亚马逊广告业务第二季度增长26%，零售履约网络也继续通过自动化改善效率。摩根士丹利估算，每增加10%的商品通过机器人仓储网络处理，全年有望节省20亿至40亿美元成本。

估值吸引力与巨额资本开支并存

截至10月19日，亚马逊市值约2.83万亿美元，市销率约3.65倍，滚动市盈率约21.1倍。不过，第二季度净利润包含主要来自Anthropic投资的534亿美元税前非经营性收益，因此滚动市盈率低估了持续经营业务的实际估值水平。

当前预期市盈率约27.9倍。若采用摩根士丹利对2028年每股收益16.50美元的预测，现价对应约15.9倍市盈率，反映出未来利润增长可能带来的估值吸引力。不过，这一估算依赖于未来两年的高增长及利润率改善。

另一方面，公司将2026年资本开支计划提高至约2200亿美元，过去12个月自由现金流已转为76亿美元净流出。AWS增长能否覆盖算力扩张成本，将决定估值修复的持续性。

技术突破初现，财报将决定下一步方向

技术面上，亚马逊重新站上约256.84美元的50日均线，14日RSI回升至57附近，短期动能明显改善。255—257美元可视为初步支撑区，10月19日盘中高点263.72美元是眼前阻力；若放量突破，可进一步观察270美元区域，随后关注287.20美元的52周高点。若股价重新跌破50日均线，则需警惕短期突破失败的风险。

亚马逊将于10月29日美股盘后披露第三季度业绩。此前公司给出的季度收入指引为1970亿至2020亿美元，营业利润指引为225亿至265亿美元。投资者需要重点检验AWS增长能否保持强势、营业利润率是否提升，以及AI资本开支回报是否更加清晰。随着财报窗口临近，这些因素将共同决定亚马逊能否延续本轮上涨，进一步挑战历史高点。

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