更新版 1-尽管市场波动，华尔街银行的交易储备依然充裕

在第11段中添加了高盛首席执行官的引语

Arasu Kannagi Basil/Prakhar Srivastava

路透10月14日 - 尽管债券收益率上升和市场波动可能导致交易推迟，但华尔街各大银行对投行业务仍持乐观态度，理由是交易储备充裕且与客户的互动持续不断。

本周，多家银行高管表示，随着企业寻求达成交易，且公司董事会内部的战略对话依然活跃，投资银行业务的环境依然稳固。

“鉴于利率的抛售，市场将稍作喘息和暂停，以确保买卖双方能在估值条款上达成一致。我们在9月下半月确实看到了一点放缓，”摩根大通首席财务官巴纳姆（Jeremy Barnum）表示。

“从大局来看，我更倾向于认为交易会被推迟，而非取消。有很多交易需要完成，各方也希望尽快完成。”

第三季度，美国大多数主要银行的投资银行业务收入均有所增长，唯独美国银行表现异于大势。

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“项目储备相当充实。无论是咨询业务还是资本市场，美国都是核心阵地。虽然我们看到欧洲和亚洲有所回升，但大部分业务仍集中在美国，”花旗集团首席执行官弗雷泽（Jane Fraser）表示。

弗雷泽（Jane Fraser）指出，客户持续的资本支出以及日益频繁的战略讨论，表明并购市场的整体情绪是积极的。

从关税到中东冲突，华尔街的投资银行业务在过去一年中克服了诸多障碍，虽然曾引发短暂的谨慎情绪，但这些因素均未能阻碍并购活动的复苏。

“过去几周，战略投资者已恢复了并购谈判，”摩根士丹利首席财务官耶沙亚（Sharon Yeshaya）表示。

高盛首席执行官所罗门（David Solomon）也表示，企业对并购的监管环境感到满意。

“我没有感觉到人们会因为中期选举而袖手旁观，”他说。

尽管待定交易项目储备充足，但华尔街分析师对近期投行业务仍持谨慎态度，因为借贷成本上升和估值不确定性可能导致交易推迟。

伦敦证券交易所集团（LSEG）数据显示，受巨额交易数量减少影响，第三季度全球并购交易额 (link) 较前三个月下降41%，至9,930亿美元，这是自2025年第二季度以来首次跌破1万亿美元大关。

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IPO市场面临新挑战

自夏季以来，美国IPO活动势头减弱，市场波动和估值担忧使投资者更加审慎，也使上市计划变得更加复杂。

包括核技术公司霍尔泰克（Holtec） (link) 和智能戒指制造商欧拉（Oura） (link) 在内的一系列备受瞩目的拟上市企业接连推迟上市计划，给秋季IPO市场带来了压力。软银支持的SB Energy也推迟了其美国IPO路演的启动 (link)。

“9月份市场略显疲软。IPO市场虽然敞开大门，但如果你原本预期某个估值，结果却低了10%到15%，”高盛的所罗门（David Solomon）表示。摩根士丹利的耶沙亚（Sharon Yeshaya）表示，当企业对新的估值感到更满意时，交易可能会恢复。

随着投资者在高利率环境下变得更加挑剔，IPO窗口也已收窄，生物科技(link)是少数仍能吸引投资兴趣的领域之一。

“就项目储备而言，股市更多是由后续融资驱动的。IPO市场仍然略显挑剔，因此对于拥有可持续盈利能力的发行人来说，这无疑是一个选择，”花旗集团的弗雷泽（Jane Fraser）表示。

通常情况下，企业要实现预期估值，IPO 需要投资者需求稳定且市场环境有利。通胀加剧和利率上升不仅使成长型股票显得估值过高，还推高了债务成本。

“退一步看，任何对第四季度IPO活动抱有很高期望的人都会感到失望。在某种程度上，2026年全年也是如此，”专注于IPO研究和ETF的机构Renaissance Capital高级策略师肯尼迪（Matt Kennedy）表示。

“企业仍在提交IPO申请。诚然，这种情况可能会发生变化，而且利率上升是新的、重大的逆风因素。伊朗战争的结束将是推动市场上涨的最大潜在催化剂，但这无法预测。”

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