昨日市场正如预期进入空头共振，BTC从高位快速回调约3000点，ETH同步回落约150点。连续逼空后的短线过热终于得到释放，多头杠杆也迎来一轮集中清洗。
当前市场最大的矛盾非常清晰：
宏观利率环境压制上涨，但机构现货资金持续承接，又限制了下跌空间。
美债收益率持续高位运行，加上美联储偏鹰表态，意味着高利率环境短时间内难以明显改善，对BTC、ETH等风险资产估值形成持续压力。
但市场并没有进入恐慌状态。
恐惧与贪婪指数仍处于“贪婪”区域，说明昨日快速回调并未引发大规模恐慌抛售。与此同时，现货ETF资金仍保持较强承接，机构资金没有出现明显集中撤退。
因此，本轮行情暂时更适合定义为：
中期结构偏强，短线进入回调；宏观压制上方空间，现货资金限制下方深度。
₿ 大饼（BTC）
观点：中期偏多、短线调整，高空为主，支撑低多为辅。
BTC从87400附近快速回落，短时间内触发大量多头清算，目前重新进入84000附近的弱势整理阶段。
昨日最大的积极信号，是价格下探83500附近后出现明显承接，并没有形成连续性崩跌。
从大周期来看，中期结构尚未遭到明显破坏；但短周期经过此前连续上涨后，4小时RSI已经从超买区域快速回落，说明上涨动能正在降温。
因此今天不能简单追空，也不适合因为一次承接就判断调整结束。
更合理的节奏是：
83000—83500附近观察低吸承接；
反弹85000—85500重点看压力；
若再次强拉86900以上，则继续防范高位抛压。
如果83000一带持续有效，本轮调整仍可以优先按照上涨后的正常回踩处理；如果关键支撑连续失守，则需要重新评估调整级别。
支撑：83000-83500、82600
压力：85000-85500、86900-87200
⟠ 二饼（ETH）
观点：结构相对BTC更强，但短周期仍以高空为主，低多为辅。
ETH此前冲击2788附近后连续受阻，高位卖压已经得到验证。
目前短周期开始进入修复阶段，1小时、2小时具备反弹条件，4小时也逐渐来到可以修复的位置，因此当前位置继续追空的性价比已经下降。
但更大的周期仍存在明显问题。
8小时、12小时以及日线级别的调整并没有充分完成，因此短线即使出现反弹，目前仍更适合定义为修复，而不是新一轮趋势上涨。
此外，前期上涨过程中已经出现潜在MACD负背离。如果后续价格继续无法突破2788，则需要防范高位结构进一步转弱。
今天可以重点观察：
2661附近能否继续形成承接；
反弹2720—2750后是否出现滞涨；
2788仍是决定ETH能否重新转强的关键压力。
支撑：2661、2633、2536
压力：2720、2750、2788
