欧洲央行本周料将加息，市场关注多个核心问题

1. 市场已充分消化欧洲央行周四加息25个基点至2.5%的预期，这是对中东冲突持续推高能源价格、欧元区8月通胀率重新突破3%的直接回应。消息人士透露，欧洲央行已为此次加息做好准备，立场与7月会议纪要一致。荷兰国际集团分析师将其称为“一次偏鸽派的加息”，属于防御性操作。2. 9月之后是否继续加息存在分歧。交易员预计12月再次加息概率较高，甚至可能延续至明年，反映出能源成本的持续传导效应。但多数经济学家认为进一步加息空间有限，可能损害经济增长。目前尚无证据表明能源驱动型通胀正向其他领域扩散——服务业通胀反而回落，劳动力市场疲软且薪资增长放缓。能源价格向核心通胀的传导程度仍是市场关注焦点。3. 欧洲央行将在本次会议上发布最新经济预测。经济学家预计通胀和增长预测将基本保持不变，部分人认为GDP预测可能小幅上调。近期数据显示欧元区经济表现好于预期，标普全球8月数据显示商业活动保持稳健增长，扩张步伐与7月持平。4. 美国财政部此前卖出欧元买入日元的干预行动，对欧洲央行政策直接影响有限。但消息人士表示，此举加上近期债券回购干预，令欧洲央行官员担忧未来更多非常规措施可能打破既定惯例。欧洲官员尤其不满美国未按惯例提前告知交易细节。巴克莱分析师指出，上一次全球协调干预日元汇率是在2011年，当时的参与方中包含了欧洲央行，此次不满更多源于事先不知情。5. 全球债券收益率上升导致金融环境趋紧，部分替欧洲央行做了紧缩工作。法国、意大利和德国10年期国债收益率今年以来均大幅上涨，其中德国10年期国债收益率已从年初约2.35%升至约3.40%附近。道富银行宏观策略主管表示，欧洲央行在谈论长债时非常谨慎，只有在收益率走势明显偏离基本面时才可能采取行动，而目前尚未出现这种情况