美元连跌两月，美国财政部回购逼退投机多头，沃什鹰派仅换来一日反弹

尽管美联储主席沃什重申 2% 通胀目标，推动加息预期升温，但富国银行警告美联储未必兑现，美元弱势或延续。

撰文：鲍奕龙，华尔街见闻

在美联储重申抗通胀决心与美国财政部加速国债回购的政策信号交织下，美元 8 月延续跌势，录得连续第二个月下跌。

8 月，美国财政部长贝森特初出人意料地宣布扩大国债回购计划，震动海外投资者，并重新点燃市场对美国政策意在引导美元走弱的猜测。

对冲基金、资管机构及其他投机者随之削减美元看涨头寸。周一，贝森特又公开表示，他与美联储主席沃什在债券问题上「步调一致」。

这一系列信号压制了美元的反弹动能。尽管沃什上周五誓言将美国通胀率恢复至 2% 目标、推动美元单日大涨，但周一美元即回落 0.2%；彭博美元现货指数 8 月累计下跌 0.9%，延续 7 月 1.3% 的跌幅。

交易员已加大对美联储今年加息的押注，市场对 9 月加息的定价概率超过 50%。但富国银行策略师 Erik Nelson 警告，若美联储无法兑现市场已定价的加息幅度，美元弱势可能在 9 月延续。

美国财政部回购引发多头平仓，干预主义主导美元定价

彭博美元现货指数 8 月下跌 0.9%，延续 7 月 1.3% 的跌幅，今年前八个月中有五个月录得下跌，正创下 2 月以来最长连跌纪录。

颓势的核心催化剂来自美国财政部的债务管理操作。贝森特本月初宣布扩大政府债券回购计划，震动海外投资者，重新引发市场对美国政策旨在引导货币走弱的猜测。

Markets Live 宏观策略师 Tatiana Darie 指出，沃什重申通胀目标缓解了市场对货币政策信誉的担忧，但贝森特的最新表态提醒投资者，其干预主义手段正给美元带来另一种维度的政策风险。

鹰派表态暂缓跌势，加息预期升温

沃什上周就通胀目标发表的强硬表态令美元短暂反弹，并推动市场重新为加息定价。交易员目前押注美联储 9 月加息的概率已升至 50% 以上。

富国银行策略师 Erik Nelson 认为，这一定价可能并不持久。他表示：美联储在 9 月可能不会兑现市场已定价的加息预期，美元将在 9 月走弱。

值得注意的是，沃什一贯不喜欢前瞻性指引，这意味着每一项经济数据都可能成为市场重新定价的触发点，美元指数一个月期隐含波动率在过去两个交易日已明显上升。

政策信号交织，非农数据成关键变量

在美联储与财政部政策信号相互交织的格局下，市场对宏观数据的敏感度正急剧上升。

本周焦点转向周五发布的美国非农就业报告。由于沃什表现出对前瞻指引的厌恶，每一个即将公布的数据点都更加重要，并可能成为市场催化剂。

美国银行外汇策略师 Alex Cohen 表示，美国 8 月数据将是关键，疲软的就业与通胀可以抑制加息，但任何上行意外都将为美联储带来又一次重大信誉考验。

周五的非农就业报告，将是检验美元后续走势的第一个关键时点。