思科(CSCO.US)首秀AI业务“成绩单”：Q4业绩超预期但AI业务指引“非常保守” 传统业务仍为营收主力

智通财经APP获悉，AI网络龙头思科(CSCO.US)周三盘后发布第四财季业绩报告，销售额同比增长18%至173亿美元，分析师平均预期为168亿美元;剔除部分项目后每股盈利为1.22美元，高于平均预期的1.17美元。思科预计本财年与AI数据中心建设相关的销售额将达到75亿美元，这一展望令投资者感到失望，过去一年来，全球最大的网络设备供应商已累计获得93亿美元的人工智能相关订单，而市场原本期待更高的业绩兑现。

截至发稿，思科盘后跌4.04%。

根据思科周三发布的声明，AI业务销售将约占2027财年总营收(预计为722亿至734亿美元)的10%。这是思科首次给出全年AI收入预测，而分析师质疑这一数字与截至7月25日当季单季就高达40亿美元的AI相关订单之间如何匹配。

瑞银(UBS)分析师戴维·沃格特(David Vogt)在思科季度业绩电话会议上向管理层表示：“这在我看来非常、非常保守。”该股在纽约市场常规交易时段收于123.88美元后，盘后交易下跌约4%。过去三个月，因投资者预期其AI战略将推动销售增长，该股已累计上涨近25%。

思科正面临市场的高期望，市场认为其将从全球AI系统数据中心建设浪潮中获益。公司一直在进行业务重组，力图在AI热潮中争取更多合同，但同时也面临与博通(AVGO.US)和慧与(HPE.US)等对手更为激烈的竞争。

思科首席执行官查克·罗宾斯(Chuck Robbins)在电话会上表示，公司在2026财年实现了约40亿美元的AI收入，尽管同期订单总额超过90亿美元。“这些是非线性的订单，规模巨大，通常提前很长时间就已下达，”他将AI销售指引描述为“对全年而言良好且审慎的预测”。

AI业务指引的保守基调盖过了思科对第一季度销售和利润的超预期展望。截至10月的当季营收预计为180亿至182亿美元，而市场汇编数据显示分析师平均预期为168亿美元;剔除部分项目后每股盈利预计为1.32至1.34美元，同样远超预期。

尽管思科聚焦于AI数据中心供应，但其销售仍然高度依赖传统业务。今年早些时候，公司宣布进行重组以更加聚焦AI市场，并估计相关裁员将产生最高达10亿美元的遣散费用及其他一次性支出。

第四财季思科安全业务销售额为22.3亿美元，同比增长14%。

思科首席财务官马克·帕特森(Mark Patterson)表示，AI模型在识别网络漏洞并加以利用方面的能力日益增强，这将推动安全业务进一步增长。“从这个角度看，这将促使企业将预算从组织内其他领域转向IT部门，以实际开展这项工作，”他说道。