阿根廷YPF启动VMOS出口计划，Vaca Muerta产能释放进入新阶段

⑴ 阿根廷国家石油公司YPF首席执行官在Vaca Muerta投资论坛上表示，公司计划自1月起通过里奥内格罗省港口启动VMOS项目原油出口，初期规模约18万桶/日。⑵ 出口量将在年中提升至约36万桶/日，至2028年进一步增至约55万桶/日，公司已在考虑将远期目标扩大至约70万桶/日。⑶ VMOS项目的推进标志着Vaca Muerta页岩油产区从开发期向规模化出口阶段的转变，将改变阿根廷能源贸易格局，从原油净进口国向区域重要供应方转型。⑷ 对全球市场而言，阿根廷新增出口量虽难以撼动OPEC+及北美的主导地位，但在当前中东供应受限、霍尔木兹海峡关闭的背景下，南美新增供应对区域市场具有边际平衡意义。⑸ 出口基础设施的建设进度和港口运力将是决定该计划能否如期兑现的关键变量，管线及码头配套的推进效率需持续跟踪。⑹ 后续关注YPF与国际买家的长期协议签约情况，以及Vaca Muerta产区整体产量是否足以支撑出口承诺的持续兑现，这将决定阿根廷在全球轻质原油供应格局中的位置能否实质性提升。