终结“零收益”时代！日债收益率爆表逼近美债，资管巨头抢滩日本国债新蓝海

智通财经APP注意到，在多年来向投资者支付几乎为零的收益后，日本国债忽然重新具备了持有价值，国内资产管理公司正急于为普通投资者开启投资渠道。

随着长期日本国债收益率如今足以与美国国债及德国国债媲美，三菱UFJ资产管理公司已加入大和资产管理和Amova资产管理的行列，推出专注于超长期国债的投资信托基金。

日本30年期国债的交易收益率已接近4%，高于德国30年期国债约3.6%的收益率，且逼近美国30年期国债5.2%的水平。

尽管每只基金的规模相对较小(不超过30亿日元，约合1884万美元)，但它们的快速涌现预示着已被央行主导了十多年的债券市场正在迎来复苏与活力。

三菱UFJ的 Takayuki Yagi 表示，“直到最近，持有日本国债还会亏钱，”“但现在，如果你同时配置日本国债和股票，就能实现教科书般的多元化投资组合。”

三菱UFJ资产管理计划于9月推出的基金，将重点投资于日本央行实施超宽松货币政策期间发行的、到期期限为20年的低息票国债。

随着日央行推进长期的政策正常化，这一板块的日本国债价格近期大幅下跌，推高了收益率。但对于持有至到期的买家而言，由于届时能收回100%的面值，这种折价购买带来了可观的回报。

日本家庭投资国债的主要途径传统上是所谓的“个人日本国债”，自2003年开始提供，期限分为3年、5年和10年。这些证券不参与市场交易，且在日本国债总体市场中所占份额依然较小，尽管该市场增长迅速，且日本政府正致力于提高其接受度，以实现投资者群体的多元化。

SBI证券固定收益部门总经理 Shinichi Sawamura 表示，“日本的收益率曲线在主要国家中最陡峭，但散户投资者此前并没有什么机会利用这一点，”该公司自2021年以来一直在销售期限在10年至40年之间的日本国债。

日央行正在缩减日本国债持有量

寻找心甘情愿的日本国债买家对日本政府而言至关重要。摩根大通证券日本公司的日本利率研究主管 Takafumi Yamawaki 表示，预计日央行在本财年将减少48万亿日元的日本国债持有量，并将维持这一缩减节奏。

Yamawaki 补充指出，与之相对的是，预计日本政府今年将增加15万亿日元的国债发行量，并继续通过债务市场筹集资金，以资助大规模的经济刺激计划和减税措施。

Amova于去年11月推出了一款针对30年期日本国债的投资信托，旨在提供4%的年化回报率。截至6月底，该基金的资产规模为5.54亿日元，增长慢于预期。

Amova产品开发部高级副总裁 Takuya Kanazawa 表示，“散户投资者担心收益率可能会进一步上升。”

因此，部分资产管理公司将焦点转向了较短期限的日本国债。由于市场押注日央行最早可能在9月加息，2年期日本国债收益率在周三达到了1.64%的31年新高。

大和资产管理于6月新增了一款专注于两年内到期日本国债的投资信托。

“对于两年期定期存款而言，这将是一款极具竞争力的产品，”该公司常务执行董事 Yasuaki Matsuba 表示，“对于那些等不及30年国债到期的人来说，这也是个不错的选择。”