北欧电力合约小幅走高，能源成本与天气因素共振

⑴ 周三北欧电力季度合约价格小幅上涨约0.3欧元至每兆瓦时约91.85欧元，主要受欧洲能源价格走强及区域天气转凉预期的共同推动。⑵ 机构分析师指出，天然气价格上涨带动德国电力合约走高，是当日北欧电价上行的主要外部驱动，中东船运遇袭事件抑制了美伊和平协议及LNG恢复通过霍尔木兹海峡的希望。⑶ 德国次年电力合约同步上涨约2.15欧元至每兆瓦时约106.65欧元，进一步印证了气价向电价传导的逻辑链条，欧洲基准电力合约受能源成本牵引的格局仍在延续。⑷ 天气方面，气象预测显示月底前北欧将持续多云及局地不稳定天气，气温大多低于正常水平，降雨接近常态，且8月底前难有显著变化，偏低气温将提升采暖需求预期，支撑电力消费和价格。⑸ 北欧水储量自去年12月底以来持续处于负值区间，当日约为低于正常水平约12.65太瓦时，较前一日的约14.31太瓦时有所收窄，但仍是价格支撑因素之一。⑹ 碳市场方面，基准合约小幅下跌约0.41欧元至每吨约82.03欧元，能源与碳价的联动关系仍在，后续需关注中东局势对气价的进一步传导，以及北欧气温预报是否向更冷方向修正。