“大空头”炮轰巴菲特继任者：伯克希尔已非“诱人标的”，缺乏耐心等待“最佳击球点”

智通财经APP获悉，知名对冲基金经理、电影《大空头》原型迈克尔·伯里表示，其对伯克希尔哈撒韦(BRK.A.US)的最大隐忧，始终在于沃伦·巴菲特的继任者能否承袭其等待“绝佳击球点”的定力与纪律。如今，他坦言这一担忧已成现实，并称不再看好伯克希尔的前景。

伯里在X平台发帖称：“我对伯克希尔的最大担忧，就是巴菲特的后任缺乏其等待‘绝佳机会’的耐心与自律。而今，我认为这种担忧已然应验，未来我不再将伯克希尔视为具有吸引力的投资标的。”

所谓“绝佳击球点”(fat pitch)，源自棒球传奇泰德·威廉姆斯，被巴菲特引入投资语境，意指极为清晰、低风险且高回报的投资机遇。

阿贝尔掌舵后首度大规模动用现金，回购与净买入同步重启。伯克希尔在二季度(即阿贝尔接任CEO后的第二个完整季度)开始动用其庞大现金储备，不仅回购公司股份，且股票买入额超过卖出额，为三年多来首次。当季，公司斥资约45亿美元回购自身股票，而一季度回购额仅约2.342亿美元——彼时为2024年5月以来首次回购。

截至6月底，这家总部位于奥马哈的巨头持有现金、现金等价物及短期证券合计约3655亿美元，较2025年末巴菲特交棒时的水平下降约2%。

伯克希尔业绩翻倍增长，但股价跑输大盘，市场疑虑升温。得益于投资收益及工业与零售业务的强劲表现，伯克希尔当季利润同比翻倍有余。然而，其股价表现却落后于大市：截至年中，BRK.B年内累计涨幅仅3.8%，同期标普500指数上涨13.3%。这一反差令市场愈发关注，格雷格·阿贝尔能否以巴菲特式的审慎与耐心，驾驭伯克希尔庞大的资本底盘，延续其传奇投资哲学。