财信期货：油脂走势分化 棕榈油偏强 豆油菜油承压走弱

⑴ 油脂：国内油脂周一走势分化，棕榈油受产地出口改善、印尼B50政策支撑偏强；菜油、豆油受宽松供应预期拖累走弱。国内油脂整体供应宽松，累库压力仍存，短期震荡下跌尚未到支撑，中线角度建议观望。现货方面，广东24度棕榈油现货涨30元至9230元，豆油报价8610元与节前持平，江苏转基因菜油跌50元至10060元。⑵ 豆粕：受制于南美供应压力激增和美国大豆主产区天气良好，外盘美豆走势偏弱，带动进口成本下移。国内进口大豆到港压力持续释放，油厂开机率回升，豆粕库存继续累积。需求端生猪养殖深度亏损，饲料企业库存相对充足，缺乏投机性备货，供强需弱格局未改，现货价格持续偏弱运行。操作上维持逢高空思路，单边观望为主。⑶ 玉米：基本面宽松格局未改。小麦、芽麦上市叠加放储消息增加供应压力；下游企业库存充足，随采随用为主，小麦上市挤占玉米需求空间。供强需弱背景下，玉米现货价格承压弱势运行。单边逢高空为主，套利无明显驱动建议观望。⑷ 生猪：6-7月供应压力仍在，规模场月度出栏完成度略慢2个百分点左右，6月下旬或仍有销售压力。端午节后叠加学校放假，短期消费无亮点，6-7月为季节性消费淡季，需求中短期维持偏弱。政策逐步发力引导养殖企业去产，关注政策引导力度。中长期养殖利润或迎来一定程度修复但空间有限，下半年理论供应环比下降但幅度有限，叠加消费旺季，供减需增格局下养殖利润或迎来阶段性修复。单边观望为主，套利反套入场。⑸ 鸡蛋：近日鸡蛋现货持续回撤，近月合约降幅明显。端午节后进入梅雨季节，下游需求走弱，叠加短期库存增量明显，蛋价顺势回调。中期受制于2月补栏鸡苗增量明显，在产蛋鸡数量或有所恢复，7-9月迎来鸡蛋需求旺季，中期或面临供需两旺局面，建议短期观望为主。单边、套利、期权均观望为主。