Đặt cược lớn vào AI bị phản tác dụng! Dự án trung tâm dữ liệu bị giảm giá trị cùng với việc cổ phiếu công nghệ suy yếu khiến SoftBank (SFTBY.US) lỗ lớn 7.1 billions USD trong quý 2

Theo thông tin từ Jinse Finance, SoftBank (SFTBY.US) ghi nhận khoản lỗ ròng lần đầu tiên trong gần hai năm, nguyên nhân do dự án trung tâm dữ liệu tại Mỹ phát sinh khoản giảm giá trị tài sản lên tới 3,7 tỷ USD, cộng thêm lo ngại ngày càng tăng trên thị trường về tính bền vững của tăng trưởng trí tuệ nhân tạo (AI) đã ảnh hưởng mạnh đến các tài sản nắm giữ chính của “ông lớn” đầu tư này. Báo cáo tài chính cho thấy, SoftBank thua lỗ quý tài chính thứ hai ở mức 1,12 nghìn tỷ yên (tương đương khoảng 7,1 tỷ USD), đảo chiều mạnh so với cùng kỳ năm ngoái có lợi nhuận và thấp hơn rất nhiều so với dự báo trung bình của các nhà phân tích là lãi 129 tỷ yên.

Được biết, khoản thua lỗ chủ yếu liên quan đến khoản thanh toán trả trước không hoàn lại mà SoftBank đã chi cho dự án khuôn viên trung tâm dữ liệu tại tiểu bang Ohio, Mỹ, nhằm đảm bảo nguồn cung thiết bị và công suất sản xuất. Đồng thời, cổ phiếu của Arm (ARM.US), Intel (INTC.US) và “ông lớn” thương mại điện tử Hàn Quốc Coupang (CPNG.US) sụt giá cũng kéo theo hiệu quả kinh doanh tổng thể của SoftBank đi xuống. Mảng kinh doanh Vision Fund, chuyên quản lý cổ phần tại hàng trăm startup công nghệ, ghi nhận khoản lỗ 81,6 tỷ yên, trong khi thị trường vốn dự báo mảng này có thể lãi tới 222 tỷ yên.

Đáng chú ý, báo cáo tài chính cho thấy SoftBank đã hoàn thành cam kết trước đó về việc đầu tư bổ sung vào OpenAI với tổng số tiền 30 tỷ USD. Khoản đầu tư này được thực hiện qua Vision Fund II của SoftBank chia thành ba đợt vào các ngày 1/4, 1/7 và 1/10 năm 2026, mỗi đợt trị giá 10 tỷ USD. Sau khi hoàn tất đầu tư bổ sung, tổng vốn SoftBank rót vào OpenAI đạt 64,6 tỷ USD, tương ứng tỷ lệ sở hữu khoảng 13%. SoftBank cho biết, đợt đầu tư 10 tỷ USD lần ba được hoàn thành vào ngày 1/10, nguồn vốn đến từ đợt phát hành trái phiếu cấp cao ngoại tệ trong tháng 9 của công ty. Sau lần đầu tư này, hạn mức cầu nối cho khoản đầu tư bổ sung trước đó đã được hủy bỏ hoàn toàn, các khoản vay liên quan cũng đã được tất toán.

Hiện nay, SoftBank ngày càng được coi là "phong vũ biểu" thể hiện tâm trạng của thị trường đối với OpenAI và mảng AI rộng lớn hơn. Do lo ngại về khoản nợ mà SoftBank gánh chịu cho các khoản đầu tư AI quy mô lớn cùng khả năng các dự án AI mà Masayoshi Son đặt cược có thể bị đình trệ nếu Đảng Dân chủ thắng lớn trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ, giá cổ phiếu SoftBank đã giảm mạnh hơn 50% kể từ mức đỉnh lịch sử hồi tháng 6.

Khi danh mục các dự án AI của Masayoshi Son tăng lên tới hàng chục tỷ đô, song khả năng tạo ra nguồn thu từ các dự án này trong tương lai vẫn còn nhiều bất định, nhà đầu tư ngày càng lo ngại hơn về đà tăng chi tiêu này. Từ phát hành trái phiếu, vay cầm cố cổ phần đến huy động vốn sử dụng cổ phần OpenAI làm tài sản đảm bảo, SoftBank đang dùng mọi cách để tiếp tục bơm vốn cho các dự án AI. Công cụ tài chính ngày càng đa dạng này cũng khiến bảng cân đối kế toán của SoftBank nhạy cảm hơn với lãi suất, chênh lệch tín dụng cũng như biến động định giá các tài sản AI đang nắm giữ.

Chiến lược của Masayoshi Son trong lĩnh vực AI rất đa dạng, trong đó gây chú ý nhất phải kể đến “canh bạc lớn” với OpenAI. Nếu định giá OpenAI tiếp tục tăng cao và IPO diễn ra đúng lộ trình, đây có thể trở thành một “nước cờ thần” nữa trong sự nghiệp của Masayoshi Son. Nhưng giờ đây, tình hình đã thay đổi. Khi trần giá trị của AI suy giảm, kế hoạch IPO của OpenAI bị lùi tới năm 2027. Điều này đồng nghĩa SoftBank vẫn chưa thể hiện thực hóa khoản đầu tư lớn thông qua thị trường chứng khoán trong ngắn hạn, còn lãi vay hỗ trợ cho khoản nắm giữ này vẫn phải trả từng quý, thậm chí từng ngày.

Áp lực nhanh chóng lan sang thị trường trái phiếu. Chênh lệch hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng (CDS) kỳ hạn 5 năm của SoftBank đã tăng vọt lên 466 điểm cơ bản, mức cao nhất từ tháng 10/2022. Thị trường lo ngại: liệu tình hình tài chính của SoftBank có thể trở thành điểm rủi ro tiếp theo trong chuỗi AI không?

Với nhà đầu tư của SoftBank, trọng tâm mâu thuẫn hiện tại chuyển dịch sang câu hỏi “Khi nào đầu tư AI mới mang lại lợi nhuận thực chất?” Khi lịch trình lên sàn của OpenAI còn chưa rõ ràng, sức khỏe tài chính của SoftBank sẽ trở thành mối quan tâm hàng đầu với nhà đầu tư.