Công nghệ đang điều chỉnh, Bank of America cảnh báo rủi ro, Deutsche Bank khuyến nghị phân bổ vượt mức?

Deutsche Bank tập trung vào nguồn vốn chủ động, chỉ ra rằng vị thế của các tổ chức đã nhanh chóng giảm từ mức cao xuống trung tính, hiệu suất tương đối của cổ phiếu công nghệ đã chạm đến cạnh dưới của kênh xu hướng mười năm. Trong hai năm rưỡi qua, vị trí này đã năm lần tạo ra sự đảo chiều hình chữ V, trong các vòng xoay trước đây, cổ phiếu công nghệ trung bình tăng 32% và vượt trội 30 điểm phần trăm so với thị trường. Deutsche Bank cho rằng kỳ vọng bi quan và điều chỉnh vị thế đã hoàn tất, do đó nâng mức khuyến nghị lên vượt trội. Bank of America lại quan tâm đến dòng vốn hệ thống hóa. Mô hình BofA cho thấy các quỹ CTA, kiểm soát biến động và các loại “tiền máy lượng hóa” vẫn chưa hoàn tất quá trình giảm đòn bẩy; CTA đã bán bớt cổ phiếu trong tuần này, nếu thị trường tiếp tục giảm, tuần này có thể kích hoạt thêm đợt bán tháo khổng lồ trị giá 63 tỷ USD. Cần cảnh giác với vòng phản hồi tiêu cực do bán tháo và giảm đòn bẩy, hiện tại vị thế hệ thống cổ phiếu toàn cầu đã cao hơn mức trung vị của năm năm qua.Tóm tắt ngắn gọn: Vị thế cổ phiếu công nghệ chủ động đã được thanh lý đến một giai đoạn nhất định, dòng tiền chủ động có thể đã hoàn thành quá trình rũ bỏ. Tuy nhiên, áp lực bán từ các dòng vốn hệ thống hóa lượng hóa vẫn còn, do đó tồn tại rủi ro giảm giá ngắn hạn.Nguồn báo cáo: Deutsche Bank “Investor Positioning and Flows”, BofA “selloff drives CTA de-risking, with further equity selling still possible” - Xem nội dung đầy đủ qua liên kết bên dưới -