JPMorgan: Lợi suất trái phiếu ổn định có thể chấm dứt việc giảm định giá, kết hợp với tăng trưởng lợi nhuận tăng tốc, thị trường chứng khoán có khả năng tăng cho đến cuối năm.

Theo thông tin từ ứng dụng Jinse Finance, chiến lược gia Mislav Matejka của JPMorgan cho biết nếu lợi suất trái phiếu toàn cầu có thể ổn định, điều này có thể chấm dứt tình trạng định giá cổ phiếu bị thu hẹp và giúp thị trường chứng khoán duy trì đà phục hồi đến cuối năm.

JPMorgan nhận định rằng đợt tăng lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm gần đây đã đi quá xa — lợi suất này vào cuối tháng 9 lần đầu tiên trong hai mươi năm vượt mốc 5%, đỉnh điểm khoảng 5,3%. Ngân hàng này chỉ ra rằng, biến động của hợp đồng tương lai lãi suất quỹ liên bang gần như giải thích toàn bộ mức tăng lợi suất kỳ hạn 10 năm trong năm nay; khi việc định giá lại lãi suất ngắn hạn cơ bản đã hoàn tất, áp lực tăng lên lãi suất dài hạn phần lớn có thể sẽ giảm.

Lợi suất tăng vọt đã khiến định giá cổ phiếu bị ảnh hưởng nghiêm trọng. Matejka viết trong một báo cáo gần đây rằng, trong giai đoạn bán tháo mạnh nhất, hệ số giá trên lợi nhuận dự phóng 12 tháng của S&P 500 và chỉ số MSCI Toàn cầu đều bị thu hẹp khoảng 3 điểm. Hiện hệ số giá trên lợi nhuận dự phóng của S&P 500 là 19,1 lần, thấp hơn mức 21,7 lần hồi đầu năm. Nếu lợi suất ổn định, quá trình thu hẹp định giá này có thể không cần tiếp tục nữa.

Kết quả sơ bộ của báo cáo tài chính quý ba đang mang lại sự hỗ trợ bổ sung. Trong số các công ty đã công bố kết quả kinh doanh, 78% doanh nghiệp Mỹ và 60% doanh nghiệp châu Âu có lợi nhuận vượt dự báo EPS đồng thuận. Tỷ lệ các công ty có tốc độ tăng trưởng lợi nhuận toàn cầu nhanh đang gần mức cao kỷ lục lịch sử, điều này làm tăng khả năng chu kỳ tăng giá của thị trường sẽ bền vững hơn.

Lợi suất giảm cũng sẽ giảm bớt áp lực đối với nguồn vốn chi cho AI và bảng cân đối tiêu dùng, giúp phạm vi tham gia thị trường được mở rộng từ nhóm cổ phiếu công nghệ siêu lớn (MAGS) sang các lĩnh vực khác. Ngân hàng này cho rằng, nếu lợi suất trái phiếu và lợi nhuận doanh nghiệp đều diễn biến như dự đoán, thị trường chứng khoán sẽ có khả năng thể hiện tích cực trước cuối năm.