Khi Starlink thách thức quyền định giá của các nhà mạng viễn thông, AT&T (T.US) bán mảng kinh doanh tại Mexico với giá 2 tỷ USD, chuyển trọng tâm sang nhu cầu kết nối AI.

Việt Giới Tài Chính APP cho biết, một trong ba nhà mạng viễn thông lớn nhất Mỹ, AT&T (T.US), đã thông báo vào thứ Ba theo giờ miền Đông nước Mỹ rằng sẽ bán mảng kinh doanh tại Mexico với khoảng 2,470 triệu người dùng cho liên danh mà Televisa và Fintech mỗi bên sở hữu 50% quyền lợi, trị giá 2 tỷ đô la tiền mặt, dự kiến hoàn thành vào quý đầu tiên năm 2027, nhằm tập trung hơn vào nhu cầu kết nối tốc độ cao của thị trường Mỹ về cáp quang, 5G và AI.

Thông tin cho thấy, mảng kinh doanh Mexico của AT&T chỉ có tỷ suất lợi nhuận hoạt động khoảng 1.6% năm 2025, việc bán này thể hiện việc vốn được tập trung vào thị trường cốt lõi; bên mua có thể kết hợp băng thông rộng cố định của Televisa với dịch vụ di động, bằng cách đóng gói gói cước để tăng giữ chân khách hàng, giảm chi phí thu hút khách hàng. Giá trị của cùng một tài sản đối với các nhà khai thác khác nhau cuối cùng phụ thuộc vào việc có thể tạo ra sự phối hợp giữa mạng lưới và khách hàng hay không.

Ngay trước loạt động thái mới nhất của AT&T, SpaceX dự định mua lại phổ tần số thấp 800MHz toàn nước Mỹ và tăng tốc xây dựng hệ thống mạng tích hợp vệ tinh và mặt đất, đã làm ngành viễn thông trên thị trường chứng khoán Mỹ chịu cú sốc lớn. Trước đó vào ngày 9 tháng 10, AT&T, Verizon, T-Mobile lần lượt giảm 9.8%, 8.7%, 13.3%. Thị trường hiện đang đánh giá lại quyền định giá lâu dài và sự ổn định dòng tiền của các nhà mạng truyền thống.

Hiện tại, AT&T tập trung vốn phát triển mạng cáp quang và 5G tại Mỹ, đáp ứng nhu cầu kết nối tốc độ cao của các ứng dụng AI, tập trung vào việc bán tài sản ở nước ngoài để tập trung vốn, lấy mạng cáp quang và 5G tích hợp để đáp ứng nhu cầu kết nối từ AI. Mạng tích hợp mà AT&T nói đến chủ yếu phục vụ kết nối tốc độ cao giữa người dùng, doanh nghiệp và đám mây, cũng bao gồm tích hợp dịch vụ băng thông rộng cố định và di động trong gói cước, quản lý khách hàng và trải nghiệm sử dụng; mạng tích hợp cáp quang và 5G là sự kết hợp băng thông rộng cố định và mạng di động tốc độ cao 5G: cáp quang đảm nhận truyền tải dung lượng lớn, truyền tải về trạm và băng thông rộng gia đình, 5G phụ trách truy cập không dây cho các thiết bị đầu cuối như điện thoại di động.

Được biết, SpaceX (SPCX.US), công ty về “AI + Khám phá không gian” do Elon Musk sáng lập và điều hành, có giá trị vượt 2 nghìn tỷ đô la, dự định mua lại bộ phổ tần 800MHz toàn quốc của Grain Management, liên quan đến tối đa 14MHz tần số kép, tiến bước quan trọng trở thành nhà mạng di động hoàn chỉnh. Giá trị công nghệ của kế hoạch mua lại mới nhất là thúc đẩy hệ thống phủ sóng Starlink tích hợp giữa internet vệ tinh và mạng đất liền. Mạng vệ tinh của Starlink có thế mạnh phủ sóng các vùng xa xôi và điểm mù trên mặt đất, bổ sung phổ tần số thấp giúp hệ thống đất liền cải thiện kết nối xuyên tòa nhà và môi trường bị chắn phức tạp, cũng như khả năng xuyên sóng và phủ sóng trong nhà. Tức là mạng vệ tinh cung cấp phủ sóng diện rộng, bù đắp điểm mù đất liền, mạng đất liền tần số thấp cải thiện kết nối trong tòa nhà và môi trường bất lợi, hai loại hỗ trợ lẫn nhau.

AT&T tiếp tục tập trung vào thị trường Mỹ, bán mảng Mexico cho Televisa và Fintech với giá 2 tỷ đô la

Nhà mạng viễn thông Mỹ AT&T cho biết hôm thứ Ba đã đồng ý bán mảng kinh doanh Mexico cho liên danh gồm Tập đoàn Televisa của Mexico và Fintech Holdings với giá 2 tỷ đô la tiền mặt. Công ty này đang tập trung hơn nữa vào mạng cáp quang và 5G trong nước Mỹ, đồng thời tăng mạnh bố trí đáp ứng nhu cầu kết nối tốc độ cao từ AI.

AT&T cho biết thương vụ dự kiến hoàn tất vào quý đầu tiên năm 2027, còn chờ sự phê duyệt của cơ quan quản lý Mexico. Televisa cho biết, là nhà mạng di động lớn thứ hai ở Mexico, mảng này đến tháng 12/2025 có khoảng 24.7 triệu khách hàng.

Televisa cho biết, giá mua sẽ cần điều chỉnh thêm, có thêm quyền lợi hợp đồng và lợi ích tiềm tàng; thương vụ sẽ được tài trợ bằng tiền mặt hiện có và nợ được bảo đảm không truy cứu.

Televisa và Fintech Holdings mỗi bên nắm 50% quyền lợi trong liên danh này.

Televisa là tập đoàn phát thanh truyền hình lớn nhất Mexico, đồng thời là nhà sản xuất nội dung tiếng Tây Ban Nha lớn nhất thế giới. Fintech là công ty tư nhân đầu tư và nắm giữ, thuộc sở hữu của tỷ phú Mexico David Martinez.

Chủ tịch kiêm CEO AT&T, John Stankey, tuyên bố: “Chúng tôi đã bày tỏ rõ niềm tin vững chắc: Tương lai của AI sẽ chạy trên mạng tích hợp sở hữu tài sản cáp quang dày đặc. Động thái này cho phép mảng kinh doanh tại Mexico của AT&T tham gia vào quá trình phát triển đó.”

Sau khi thông tin được công bố vào thứ Ba, cổ phiếu Televisa tăng 5.3% trên sàn NYSE sau giờ giao dịch; AT&T tăng 1.6%, đóng cửa ở mức 22.85 đô la Mỹ.

Thương vụ này kết thúc quá trình mở rộng của AT&T tại Mexico. Quá trình này khởi đầu từ việc mua lại Iusacell năm 2014, bao gồm mua Nextel Mexico năm 2015, mục tiêu là thách thức Telcel thuộc America Movil, doanh nghiệp chiếm lĩnh thị trường di động Mexico.

Televisa cho biết doanh thu của mảng Mexico thuộc AT&T năm 2025 là 85.4 tỷ peso Mexico (4.65 tỷ đô la Mỹ), lợi nhuận hoạt động là 1.4 tỷ peso Mexico (76.3 triệu đô la Mỹ).

Trước khi AT&T bán mảng Mexico, Movistar thuộc tập đoàn viễn thông Tây Ban Nha Telefónica đã rút khỏi thị trường địa phương. Tháng 4 năm nay, công ty này bán mảng Mexico với giá 450 triệu đô la Mỹ cho một liên danh do phía Mỹ dẫn đầu, chuyển trọng tâm sang thị trường cốt lõi Châu Âu.

Starlink tạo sức ép về giá, cáp quang bảo vệ dung lượng và dòng tiền

Thách thức lớn từ thế lực internet vệ tinh do Starlink dẫn đầu là bổ sung phủ sóng vùng xa xôi, mở rộng cạnh tranh sang gói cước truyền thông hoàn chỉnh. Tổ chức tài chính phố Wall William Blair dự kiến có thể đóng gói băng thông rộng, dịch vụ di động, thậm chí cả Grok, đưa cạnh tranh tới điểm truy cập khách hàng và doanh thu từng hộ. Nhóm phân tích của JPMorgan cho biết trải nghiệm cạnh tranh với nhà mạng hiện tại vẫn cần xây dựng mạng đất liền, vốn và thời gian triển khai hạn chế gây tác động ngắn hạn. Cả hai đều cho rằng giá cổ phiếu có thể phản ánh áp lực cạnh tranh trước, lợi nhuận bị bào mòn sẽ phụ thuộc vào khả năng cung cấp mạng và chuyển đổi khách hàng.

Kết hợp dung lượng sẵn có từ vệ tinh, SpaceX đang hoàn thiện năng lực chuyển từ “kết nối dự phòng khi cần thiết” sang “dịch vụ di động sử dụng hàng ngày”. Thông cáo chính thức của Grain rõ ràng định vị thương vụ này kết hợp kết nối đất-liền và không gian; đồng thời FCC đã phê duyệt cho SpaceX triển khai chòm sao 15.000 vệ tinh kết nối trực tiếp thiết bị đầu cuối, mở rộng không gian cho hoạt động di động. Từ góc độ đầu tư, gia tăng phạm vi phủ sóng sẽ giúp Starlink từ nhà cung cấp dịch vụ bổ trợ tiến sâu vào thị trường chính: người dùng thẻ chính, băng thông rộng gia đình và ngân sách truyền thông doanh nghiệp. Goldman Sachs, JPMorgan, Citibank và TD Cowen đều lạc quan về chuỗi logic tăng trưởng dài hạn của SpaceX: Ngắn hạn thúc đẩy doanh thu bởi cho thuê sức mạnh AI đất liền, dài hạn mở rộng không gian tăng trưởng bởi Starlink kết nối vệ tinh, khả năng phóng tần suất cao cùng trung tâm dữ liệu AI ngoài không gian và dịch vụ ứng dụng AI.

Về cơ chế mạng lưới, phủ sóng diện rộng không đồng nghĩa giữ được dung lượng tại khu vực đông dân cư, mạng lưới vệ tinh vẫn bị hạn chế bởi tài nguyên phổ tần, vật cản xây dựng và phối hợp với mạng đất liền. AI đa mô hình và tương tác thời gian thực tăng nhu cầu kết nối ổn định, dung lượng đầu lên và độ trễ thấp, do đó mạng tích hợp cáp quang – 5G càng có giá trị. Tập đoàn quản lý tài sản BlackRock thuộc GIP và CPP Investments ngày 6 tháng 10 đã công bố tham gia nền tảng hợp tác cáp quang AT&T, nhấn mạnh nhu cầu kết nối dung lượng cao cùng cơ hội số hóa dài hạn, cho thấy vốn dài hạn vẫn đánh giá cao giá trị đầu tư vào mạng viễn thông đất liền truyền thống.

Penn Mutual Asset Management ngày 12 tháng 10 nhắc nhở, các tập đoàn viễn thông lớn là nhà phát hành quan trọng của trái phiếu có chất lượng đầu tư, những đối thủ mới giàu vốn cũng đáng để các nhà đầu tư trái phiếu quan tâm. Qua đó có thể thấy rõ, điểm mấu chốt định giá ngành là liệu làn sóng cạnh tranh mới do Starlink khởi phát có buộc các nhà mạng đồng thời phải giảm giá, tăng chi tiêu vốn, làm giảm dòng tiền tự do dùng để trả nợ và cổ tức hay không. AT&T tập trung vào mạng lưới cốt lõi, mục đích chiến lược là nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, tăng khả năng tạo dòng tiền bền vững.