Goldman Sachs và JPMorgan đột ngột giảm tài trợ hạ tầng AI: Trong tổng số 5 tỷ USD khoản vay AI chỉ dám nhận 1,3 tỷ USD, lãi suất cao 11% cũng không dám ôm hết.

Ứng dụng Jinse Finance lưu ý rằng JPMorgan (JPM.US) và Goldman Sachs (GS.US) đã thực hiện một động thái hiếm hoi nhằm giới hạn rủi ro đối với việc bán khoản vay trị giá 5 tỷ USD cho công ty khởi nghiệp AI Volta Infrastructure Holdings Ltd., do các nhà đầu tư yêu cầu lãi suất cao hơn cho các khoản nợ liên quan đến cơn sốt trí tuệ nhân tạo.

Hai ngân hàng này đang dẫn đầu việc phát hành khoản vay cho Volta, một công ty điện toán đám mây trí tuệ nhân tạo mới thành lập. Theo nguồn tin am hiểu, hai ngân hàng đã bảo lãnh khoản vay có kỳ hạn trị giá 1,3 tỷ USD cho Volta, trong khi khoản vay chip trị giá 3,7 tỷ USD thì không được bảo lãnh—động thái này nhằm bảo vệ bản thân khỏi các rủi ro tiềm ẩn.

Nợ của Volta đang được tiếp thị cho các nhà đầu tư với lợi suất khoảng 11%, một trong những chi phí vay cao nhất trên thị trường cho vay đòn bẩy vốn đã trở thành kênh nóng để huy động AI. Đáng chú ý, thương vụ này không có xếp hạng, điều thường ngăn cản các trái phiếu thế chấp cho vay (CLO)—người mua lớn nhất của loại nợ này—mua các khoản vay này.

Bên cho vay thường bảo lãnh toàn bộ gói nợ để đảm bảo với người vay rằng giao dịch sẽ được tài trợ bất kể nhà đầu tư có đăng ký hay không. Đối với bên cho vay, bảo lãnh là một hoạt động kinh doanh sinh lợi, thường gắn liền với các thương vụ mua bán và sáp nhập, nhưng nếu nợ được bán dưới giá đã thoả thuận với người vay, hoặc hoàn toàn không thể bán được, bên cho vay sẽ phải chịu rủi ro mắc kẹt vốn. Những cam kết bảo lãnh nợ cho các thương vụ AI như vậy là rất hiếm.

Các ngân hàng đang cảnh giác để không lặp lại cú sốc năm 2022, khi lãi suất tăng nhanh khiến thị trường đóng băng, để lại lượng lớn nợ tồn đọng trên bảng cân đối kế toán của bên cho vay và gây thiệt hại lớn.

Ứng phó rủi ro

Theo các nguồn tin, cấp vốn cho cơn sốt AI—đặc biệt là các giao dịch với những công ty mới thành lập hoặc chưa được kiểm chứng—đã yêu cầu các bên cho vay sử dụng các cấu trúc bảo lãnh ít truyền thống hơn trên thị trường tài trợ đòn bẩy. Họ bổ sung rằng các ngân hàng đang cố gắng kiểm soát rủi ro tiềm ẩn và đảm bảo mình không bị bất ngờ.

Volta thuộc nhóm công ty AI mang tên “neocloud”, chuyên cho thuê chip và cơ sở hạ tầng AI khác. Giao dịch này nhằm huy động vốn cho một tổ hợp trung tâm dữ liệu đặt tại Na Uy, sẽ do Volta Infrastructure hợp tác với Bitdeer (BTDR.US), một doanh nghiệp khai thác Bitcoin vận hành trung tâm dữ liệu, cùng quản lý. Nguồn tin cho biết Anthropic PBC đã ký hợp đồng sáu năm cho dung lượng tính toán tại địa điểm này.

Khoản vay có kỳ hạn 1,3 tỷ USD sẽ được sử dụng để trả phí thuê quyền sử dụng trung tâm dữ liệu cho Bitdeer. Khoản vay chip 3,7 tỷ USD sẽ dùng để mua khoảng 36.000 bộ xử lý đồ họa (GPU) do Nvidia (NVDA.US) sản xuất.

Phố Wall đã hết mình hỗ trợ xây dựng AI, các thương vụ của những công ty neocloud như CoreWeave Inc. (CRWV.US), Lambda Inc. và Crusoe Inc. cho thấy các bên cho vay sẵn sàng cấp vốn mua chip. Tuy nhiên, chi phí vay của các thương vụ này trước đó đều thấp hơn so với giao dịch của Volta.

Volta được thành lập vào đầu năm nay bởi Ricard Boada và Sofia Gumucio, cả hai từng làm việc tại bộ phận hạ tầng của Brookfield Asset Management (BAM.US). Công ty đặt mục tiêu giúp các phòng thí nghiệm AI hàng đầu và những startup nhỏ hơn có khả năng tiếp cận các dòng chip tiên tiến của Nvidia với chi phí hợp lý hơn.

Thời hạn nhận đăng ký của thương vụ này kết thúc vào ngày 14 tháng 10. JPMorgan đã bắt đầu thăm dò ý kiến các nhà đầu tư về khoản vay này từ tháng 8.