Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất "không gây ấn tượng", cược tăng giá đồng yên đối mặt thử thách lớn

Theo thông tin từ Zhihui Finance APP, vào thứ Hai, đồng yên đã ổn định sau khi giảm mạnh vào tuần trước và làm dấy lên lo ngại về khả năng can thiệp. Tháng này, các ngân hàng trung ương lớn đã đồng loạt tăng lãi suất và đưa ra các tín hiệu diều hâu, các nhà đầu tư vẫn đang đánh giá triển vọng lãi suất toàn cầu. Tỷ giá đồng yên so với đô la Mỹ ở mức 157,04, giảm 2% so với tuần trước. Thị trường Nhật Bản đóng cửa trong ba ngày nghỉ lễ, thanh khoản yếu, đồng thời khiến các nhà giao dịch cảnh giác trước khả năng can thiệp từ phía chính phủ.

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản vào thứ Sáu tuần trước đã nâng lãi suất lên 1,25%, mức cao nhất trong 31 năm trở lại đây, nhưng động thái tăng lãi suất vốn đã được dự báo rộng rãi này lại không hỗ trợ cho đồng yên. Việc có hai phiếu phản đối cũng như thiếu chỉ dẫn diều hâu rõ ràng đã khiến các nhà đầu tư thất vọng. Điều này đã khiến đồng yên giảm mạnh, sau đó các phương tiện truyền thông nước ngoài đưa tin rằng các quan chức Nhật Bản đã kiểm tra tỷ giá hối đoái, thường được coi là dấu hiệu sớm của việc can thiệp vào thị trường ngoại hối.

Ngoài Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và Ngân hàng Trung ương châu Âu trong tháng này cũng đều tăng lãi suất và cảnh báo rằng, do chiến tranh Trung Đông đã kéo dài gần bảy tháng, có thể cần tiếp tục thắt chặt chính sách để đối phó với lạm phát.

Chuyên gia kinh tế trưởng khu vực châu Á của HSBC, ông Fred Neumann cho biết, do Cục Dự trữ Liên bang Mỹ nhất trí tăng lãi suất, phát đi tín hiệu diều hâu, nên việc truyền đạt chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản càng trở nên khó khăn hơn. Ông nói: “Do đó, việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản thuyết phục thị trường tin vào xu hướng diều hâu của mình và neo kỳ vọng về vấn đề đồng yên vẫn còn là thách thức lớn. Trong vài tuần hoặc thậm chí vài tháng tới, các nhà đầu tư có thể sẽ tiếp tục thử thách quyết tâm của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản trong việc tăng lãi suất, theo sát các động thái thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.”

Kỳ vọng tăng giá đồng yên đối mặt thử thách

Đầu tháng 9, các nhà giao dịch đặt cược Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ đẩy nhanh việc tăng lãi suất, cùng với những dấu hiệu ban đầu về việc dòng tiền từ các nhà đầu tư Nhật Bản quay trở lại, đã khiến đồng yên có thời điểm tăng lên mức mạnh nhất trong bảy tháng, nhưng sau đó đã mất đi một phần đà tăng.

Dữ liệu vị thế cho thấy, trước cuộc họp của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, tâm lý kỳ vọng tăng giá đồng yên của các nhà đầu tư đã tăng lên. Dữ liệu hàng tuần từ các cơ quan quản lý Mỹ cho thấy, tính đến tuần kết thúc vào ngày 15 tháng 9, các nhà đầu cơ đã tăng vị thế mua ròng đồng yên, với tổng giá trị mua ròng lên tới 970 triệu đô la Mỹ, mức cao nhất kể từ tháng 7 năm 2025.

Ông Thomas Matthews, trưởng bộ phận thị trường khu vực châu Á - Thái Bình Dương tại Capital Economics, nhận định rằng mặc dù Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã tăng lãi suất, nhưng thị trường rõ ràng vẫn cho rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ là bên có quan điểm diều hâu hơn, ít nhất là so với kỳ vọng vào đầu tháng. Ông nói: “Tuy nhiên, xét thấy đồng yên vẫn mạnh hơn đáng kể so với trước đây, có thể sẽ phải yếu hơn nữa trước khi các biện pháp can thiệp được đưa trở lại chương trình nghị sự.”

Tháng 7, đồng yên từng giảm xuống mức thấp nhất trong bốn mươi năm, với tỷ giá 1 đô la Mỹ đổi được 163,99 yên; sau đó Nhật Bản và Mỹ đã phối hợp can thiệp hiếm hoi, giúp kéo đồng yên tăng trở lại.

Tâm điểm chuyển sang triển vọng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ

Chỉ số đô la Mỹ, theo dõi biến động của đô la Mỹ so với sáu loại tiền tệ chủ chốt, giữ ổn định ở mức 100,23. Sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất vào tuần trước và ám chỉ có thể tiếp tục thắt chặt chính sách, chỉ số này đã tăng hơn 1%.

Công cụ CME FedWatch cho thấy, hiện các nhà giao dịch dự báo xác suất Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tăng lãi suất trong cuộc họp tiếp theo vào tháng 10 là 55%, cao hơn mức 42,5% của một tuần trước.

Ông Thomas Simons, chuyên gia kinh tế trưởng Mỹ của Jefferies, cho biết: “Chúng tôi cho rằng, cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ sẽ không là yếu tố hạn chế cho việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tiếp tục tăng lãi suất vào tháng 10. Việc có tăng tiếp trong tháng 12 hay không sẽ phụ thuộc vào dữ liệu và diễn biến địa chính trị. Nhìn đến năm 2027, lộ trình lãi suất sẽ phụ thuộc vào diễn biến của thị trường lao động. Chúng tôi dự đoán có thể sẽ giảm lãi suất vào nửa cuối năm 2027.”

Tỷ giá đồng euro so với đô la Mỹ ở mức 1,1474, ít biến động. Trước đó, kết quả dự đoán bỏ phiếu cho thấy Đảng Lựa chọn cho nước Đức (AfD) cực hữu dẫn đầu trong cuộc bầu cử tại các bang phía đông bắc của Đức, gây tổn thất cho đảng Bảo thủ của Thủ tướng Friedrich Merz.