Trước cả dự đoán lạc quan nhất của Phố Wall 7 năm! Elon Musk đích thân "chỉnh sửa" Morgan Stanley: SpaceX (SPCX.US) sẽ đạt doanh thu hàng năm 3,5 nghìn tỷ USD vào năm 2033

Ứng dụng tài chính Zhihui Finance APP cho biết, sau khi Morgan Stanley mạnh mẽ khuyến nghị mua SpaceX (SPCX.US), gần đây Elon Musk đã trực tiếp lên tiếng và đưa ra mốc thời gian còn lạc quan hơn Phố Wall. Musk trên nền tảng mạng xã hội X đã cho biết, thời điểm SpaceX đạt doanh thu khoảng 3.500 tỷ đô la Mỹ mỗi năm có thể vào khoảng năm 2033, sớm hơn khoảng 7 năm so với dự đoán năm 2040 của Morgan Stanley.

Theo thông tin, Morgan Stanley trước đó đã nhấn mạnh đánh giá "tăng tỷ trọng" cổ phiếu SpaceX và đặt mục tiêu giá 300 đô la Mỹ/cổ phiếu, đồng thời dự báo công ty sẽ đạt doanh thu 3.500 tỷ đô la Mỹ vào năm 2040. Nhà phân tích ngôi sao Adam Jonas của tổ chức này cho rằng nhà đầu tư thực tế vẫn chưa nhận thức đúng quy mô lớn của dự án xoay quanh tàu Starship và bệ phóng mới tại bang Louisiana của SpaceX; giá cổ phiếu hiện nay đang ở gần mức giá IPO, vô tình lại tạo ra "cơ hội độc nhất".

"Nhà đầu tư chưa ý thức được quy mô kế hoạch tàu Starship của SpaceX"

Khởi đầu của sự kiện là một báo cáo dành cho nhà đầu tư của Morgan Stanley. Jonas viết trong báo cáo công bố hôm thứ Tư: "Chúng tôi không cho rằng nhà đầu tư đã nhận thức đầy đủ quy mô kế hoạch của SpaceX với tàu Starship." Báo cáo này được công bố ngay sau khi SpaceX tiết lộ sẽ chi 100 tỷ đô la Mỹ để xây dựng "Trạm Starbase" mới tại Louisiana.

Theo công bố, SpaceX dự kiến xây dựng một bệ phóng Starship mới tại giáo xứ Vermilion, Louisiana. Dự án được dự kiến bắt đầu xây dựng vào năm 2027 và tiến hành phóng tàu Starship đầu tiên vào năm 2029. Theo quy hoạch, bệ phóng này cuối cùng sẽ sở hữu 15 bệ phóng, nhiều hơn rất nhiều so với 3 bệ phóng SpaceX hiện đang vận hành; đến cuối năm 2027, dự kiến sẽ còn thêm 3 bệ phóng nữa đi vào hoạt động đầy đủ.

Jonas cho rằng, quy mô mở rộng này cho thấy thị trường chưa định giá đúng chu kỳ phóng tàu của SpaceX. Mô hình của Morgan Stanley hiện giả định thận trọng rằng mỗi bệ phóng chỉ thực hiện 2 lần phóng mỗi ngày, theo tốc độ này thì đến năm 2040 SpaceX sẽ phóng khoảng 5.800 chuyến Starship mỗi năm, trên thực tế chỉ cần 8 bệ phóng, ít hơn so với kế hoạch của công ty tới 15 bệ phóng. Nói cách khác, dù trạm Louisiana chưa hoàn chỉnh, SpaceX vẫn đủ năng lực đạt chuẩn dự báo phóng tàu năm 2040 của Morgan Stanley.

Jonas cũng nhấn mạnh rằng vị trí địa lý của Louisiana có nhiều ưu điểm đặc biệt. Bệ phóng này cho phép tên lửa phóng về phía nam qua Vịnh Mexico, thay vì bay qua các khu vực dân cư đông đúc như xuất phát từ Florida, Texas hay California. Điều này giúp SpaceX mở rộng khả năng phóng "quỹ đạo cực đồng bộ mặt trời sáng-tối", mà loại quỹ đạo này "liên quan trực tiếp tới tính toán quỹ đạo". Theo Jonas, đây chính là một phần trong câu chuyện dài hạn của SpaceX – kết hợp phóng tàu vũ trụ, liên lạc Starlink và năng lực AI.

Musk đáp lại Morgan Stanley: Ước đoán tốt nhất của tôi là năm 2033

Trên nền tảng X, người dùng "DogeDesigner" đã chia sẻ một báo cáo của tổ chức này, nhấn mạnh trong tweet rằng SpaceX "định giá hấp dẫn" và cho rằng nhà đầu tư đánh giá thấp tiềm năng quy mô của Starship.

CEO của tổ chức đầu tư Mach 33, Aaron Burnett sau đó đã chia sẻ lại và bình luận rằng dự đoán của Morgan Stanley "gần như chỉ bằng một nửa mục tiêu công khai của công ty và chậm hơn đích thời gian mười năm so với kế hoạch của công ty".

Bình luận này cũng đã nhận được phản hồi của chính Elon Musk. Ông viết: "Theo ý tôi, thời điểm đạt mức doanh thu khoảng 3.500 tỷ đô la Mỹ có thể là vào khoảng năm 2033."

Điều này có nghĩa là Musk cho rằng SpaceX sẽ đạt được quy mô doanh thu 3.500 tỷ đô la Mỹ sớm hơn dự báo của Morgan Stanley bảy năm. Đáng chú ý, trước đó Musk từng công khai dự đoán SpaceX sẽ đạt doanh thu nghìn tỷ đô la Mỹ vào năm 2030.

Phản hồi của Musk càng làm rõ sự khác biệt giữa mục tiêu nội bộ của SpaceX và mô hình của Phố Wall. Theo quy hoạch của SpaceX, công ty thậm chí lên kế hoạch thực hiện 10.000 lần phóng Starship mỗi năm vào năm 2030. Mục tiêu này phần nào được thúc đẩy bởi chính sách không gian mới của Tổng thống Mỹ Trump, nhằm tăng tần suất phóng của NASA.

Từ Starship đến nền văn minh K3: Câu chuyện xa hơn của Musk

Bên cạnh dự báo doanh thu trực tiếp, Musk còn nhân dịp dự án trạm Starbase Louisiana để vẽ nên một viễn cảnh to lớn hơn. Ông cho biết, cơ sở này sẽ giúp Optimus – robot hình người của Tesla (TSLA.US) trở thành "cỗ máy Von Neumann" đầu tiên trong lịch sử. Trong kịch bản của Musk, phát triển tàu Starship và cơ sở hạ tầng phóng của SpaceX sẽ giúp "nền văn minh con người mở rộng khắp dải ngân hà và đạt đến cấp K3".

"Cỗ máy Von Neumann" thường chỉ hệ thống có khả năng tự nhân bản. Musk liên hệ khái niệm này với robot Optimus và khả năng phóng tàu Starship quy mô lớn, ám chỉ rằng trong tương lai, loài người có thể đưa năng lực sản xuất lên không gian bằng Starship, thực hiện tự nhân bản và mở rộng ngoài vũ trụ. K3 đề cập tới cấp thứ ba trong thang Kardashev – chỉ những nền văn minh có thể khai thác năng lượng của toàn bộ một thiên hà. Cách nói này tiếp tục phong cách thường thấy của Musk khi định vị SpaceX là "khiến loài người trở thành loài đa hành tinh" hoặc thậm chí là "nền văn minh liên thiên hà".

Xét về chu kỳ phóng ngắn hạn, SpaceX thực sự đang nhanh chóng thúc đẩy thử nghiệm Starship. Musk tiết lộ, thử nghiệm bay lần thứ 14 sắp diễn ra của Starship sẽ cố thử bắt tầng trên của tên lửa. Nếu thành công, đây sẽ là đột phá quan trọng tiếp theo của SpaceX trong lĩnh vực tên lửa tái sử dụng hoàn toàn, sau khi đã thu hồi được tầng đẩy.

Giá cổ phiếu vẫn thấp hơn đỉnh, bất đồng giữa phe tăng và phe giảm rõ rệt

Morgan Stanley đặt mục tiêu giá cổ phiếu SpaceX ở mức 300 đô la Mỹ, tính theo giá đóng cửa thứ Năm, con số này vẫn còn dư địa tăng khoảng 114%. Jonas cho rằng, tính theo dự báo tài chính năm 2028 của tổ chức, cổ phiếu SpaceX chỉ tương đương 10 lần doanh thu (tương ứng tốc độ tăng trưởng 70%) và 25 lần lợi nhuận trước thuế và lãi vay (tốc độ tăng trưởng 113%).

"Chúng tôi cho rằng nhà đầu tư có cơ hội độc nhất để 'đánh giá lại' cổ phiếu SPCX ở quanh mức giá IPO, mà còn trong bối cảnh động lực cơ bản ở các lĩnh vực không gian, kết nối và AI doanh nghiệp còn mạnh hơn", Jonas viết.

Kể từ khi niêm yết công khai, cổ phiếu SpaceX gặp nhiều khó khăn. Ngay trong ngày giao dịch đầu tiên, vốn hóa đã vượt 1 nghìn tỷ đô la Mỹ, nhưng sau đó giá cổ phiếu tụt khỏi đỉnh và hiện về gần mức giá niêm yết IPO. Sau khi báo cáo tài chính quý II được công bố gần đây, giá cổ phiếu chịu áp lực thêm do hướng dẫn về chi tiêu vốn tăng lên.

Tuy nhiên, Jonas cho biết, nhận định của Morgan Stanley về SpaceX sau báo cáo tài chính lại có cải thiện rõ rệt, vì nhà đầu tư đã thu thập thêm nhiều thông tin về tác động của hết hạn kỳ hạn khóa, yếu tố mà nhiều người trước đây lo ngại sẽ tạo áp lực bán liên tục nhưng thực tế không xảy ra như vậy.

Jonas từng nhận định SpaceX là "cổ phiếu tăng trưởng lãi kép thế hệ tiềm năng". Trong mục tiêu giá 300 đô la Mỹ, hơn một nửa giá trị đến từ tham vọng AI thông qua việc sát nhập xAI, phần còn lại đến từ dịch vụ phóng và kinh doanh Internet vệ tinh Starlink của công ty.

Tuy nhiên, không phải ai trên thị trường cũng đồng tình với quan điểm lạc quan này. Tỷ phú quỹ phòng hộ David Einhorn, trong bức thư gửi nhà đầu tư gần đây, lại có cái nhìn tiêu cực về SpaceX, cho rằng công ty tên lửa và AI thuộc sở hữu của Musk này đang bị định giá quá cao.