Bầu không khí địa chính trị vẫn ảm đạm, đường cong lợi suất trái phiếu Mỹ đang chờ đợi bão lạm phát và dữ liệu.

⑴ The Wall Street Journal tiết lộ, Giám đốc CIA của Hoa Kỳ bất ngờ đến thăm Moscow nhằm trực tiếp cảnh báo phía Nga không được tấn công NATO; động thái này xuất phát từ đánh giá tình báo mới nhất của Mỹ cho thấy phía Nga có thể tiến hành hành động quân sự hạn chế, khiến lo ngại về leo thang địa chính trị lại nổi lên trên thị trường. ⑵ Đường cong lợi suất trái phiếu Mỹ dao động nhẹ vào thứ Năm, chênh lệch lợi suất giữa kỳ hạn 2 năm và 10 năm nằm trong khoảng từ 42,6 đến 44,4 điểm cơ bản, chênh lệch giữa kỳ hạn 5 năm và 30 năm dao động từ 78,9 đến 80,4 điểm cơ bản; toàn bộ đường cong phản ánh thị trường đang trong giai đoạn quan sát, lưỡng lự trước khi xác định phương hướng. ⑶ Thị trường trái phiếu nước ngoài chịu áp lực lớn hơn, nhiều quốc gia bị bán tháo mạnh do gánh nặng nợ lớn, điều này cho thấy mặc dù trái phiếu kho bạc Mỹ đã trải qua biến động mùa hè nhưng so sánh theo chiều ngang thì vẫn là nơi trú ẩn tương đối an toàn. ⑷ Trước khi tham dự Hội nghị thường niên Jackson Hole, Chủ tịch Fed chưa đưa ra quan điểm rõ ràng về lộ trình lạm phát và ý kiến về lãi suất vẫn còn dè dặt, khiến cả giới đầu tư lẫn các đồng nghiệp tại Fed đều khó dự đoán chiến lược cụ thể để ứng phó với tình trạng lạm phát kéo dài; sự không chắc chắn về chính sách đã hạn chế ý muốn mua vào ở kỳ hạn dài. ⑸ Giá khí tự nhiên hóa lỏng tại châu Âu tăng vọt lên mức cao nhất kể từ năm 2023, tình hình Iran gây xáo trộn các tuyến vận tải, trong khi dự trữ khí đốt của lục địa châu Âu vốn đã ở mức thấp; rủi ro tăng chi phí năng lượng thông qua kênh chênh lệch lợi suất đã gián tiếp ảnh hưởng đến logic định giá trái phiếu Mỹ. ⑹ Dữ liệu kinh tế dồn dập xuất hiện vào thứ Năm, bao gồm số liệu GDP quý II cuối cùng, thu nhập và chi tiêu cá nhân, cũng như chỉ số giá PCE lõi; thị trường dự báo chỉ số giá PCE lõi theo năm duy trì ở mức 3,3%, theo tháng tăng nhẹ lên 0,2%, bất kỳ sự lệch nào cũng có thể khiến các cược vào việc làm dốc đường cong lợi suất phải điều chỉnh lại. ⑺ Chủ tịch Fed chi nhánh Richmond sẽ tham dự cuộc thảo luận công khai; cùng với việc Bộ Tài chính lần lượt tổ chức đấu giá tín phiếu kho bạc 17 tuần, trái phiếu lãi suất thả nổi kỳ hạn 2 năm và trái phiếu kho bạc 5 năm, áp lực cung cùng những phát biểu của quan chức khiến tâm lý giao dịch càng thêm thận trọng, các nhà giao dịch xu hướng thu hẹp vị thế cho đến khi xu thế được xác lập.