Kỳ vọng lợi nhuận doanh nghiệp và nền tảng kinh tế mạnh mẽ! Cantor đặt cược vào làn sóng AI thúc đẩy cổ phiếu Mỹ tiếp tục tăng trưởng

Theo thông tin từ ứng dụng Jinzhong Finance, nhà phân tích Eric Johnston của ngân hàng đầu tư Cantor Fitzgerald vẫn lạc quan về thị trường chứng khoán Mỹ khi bước vào cuối năm, đồng thời dự đoán rằng cổ phiếu công nghệ sẽ dẫn dắt thị trường tăng trưởng thêm. Triển vọng thị trường của ngân hàng này dựa trên kỳ vọng lợi nhuận doanh nghiệp liên tục được điều chỉnh tăng và các nền tảng kinh tế tăng trưởng mạnh mẽ, với chi tiêu vốn cho trí tuệ nhân tạo (AI) là chất xúc tác chính thúc đẩy thị trường đi lên.

Johnston viết trong một báo cáo rằng việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI liên tục thúc đẩy dự báo lợi nhuận của chỉ số S&P 500 đạt mức cao mới. Dự báo lợi nhuận cho bốn quý tới của S&P 500 hiện đã vượt trên 389 USD, động lực chủ yếu đến từ các doanh nghiệp điện toán đám mây lớn cùng với chi tiêu vốn liên quan đến AI không ngừng của các doanh nghiệp cơ sở hạ tầng công nghệ. Ông cho rằng hiện nay kỳ vọng về lợi nhuận trong quý 3 và quý 4 năm 2026 của thị trường vẫn còn quá thận trọng, và lưu ý lợi nhuận quý 2 tăng trưởng hơn 30% so với cùng kỳ năm ngoái, điều này cho thấy dự báo lợi nhuận còn nhiều dư địa để được điều chỉnh tăng thêm.

Về lãi suất, Cantor dự kiến thị trường trái phiếu sẽ ổn định ở mức hiện tại. Việc lợi suất trái phiếu Mỹ gần đây tăng gần như hoàn toàn xuất phát từ việc tăng lợi suất thực và phần bù kỳ hạn, chứ không phải do kỳ vọng lạm phát tăng cao. Johnston cho rằng động thái này chủ yếu liên quan đến việc doanh nghiệp tăng phát hành nợ để xây dựng cơ sở hạ tầng AI, cũng như những bất định xoay quanh Chủ tịch Fed Kevin Walsh.

Đáng chú ý, mặc dù giá dầu tăng nhưng kỳ vọng lạm phát vẫn duy trì ổn định. Johnston khuyến nghị các nhà đầu tư không nên đặt cược rằng Bộ Tài chính Mỹ sẽ không can thiệp trước đà tăng của lợi suất, bởi Bộ này đã thể hiện quyết tâm kiềm chế lợi suất bằng biện pháp “operation twist” – tức là tăng mua lại trái phiếu dài hạn. Ông viết rằng lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm hiện chỉ cao hơn mức trung bình ba năm qua 37 điểm cơ bản, do đó ông cho rằng môi trường lãi suất hiện tại hầu như không ảnh hưởng đến kế hoạch đầu tư vào các trung tâm dữ liệu AI.

Dù lợi suất trái phiếu Mỹ tăng nhưng điều kiện tài chính vẫn nằm trong nhóm nới lỏng nhất 30 năm qua, điều này sẽ tiếp tục hỗ trợ các hoạt động kinh tế. Thị trường hợp đồng tương lai dần chuyển sang quan điểm tương tự Cantor rằng Fed sẽ duy trì lãi suất ổn định. Hiện tại, giá trong thị trường hợp đồng tương lai cho thấy nhà đầu tư kỳ vọng Fed chỉ tăng lãi suất một lần trong năm nay, và xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 chỉ là 39%.

Chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi tăng dưới 2% theo tỷ lệ hàng năm trong ba tháng vừa qua, càng củng cố đánh giá của Cantor rằng ngay cả khi Fed cuối cùng thắt chặt chính sách tiền tệ, điều này cũng không đồng nghĩa bước vào một chu kỳ tăng lãi suất mới. Johnston nhấn mạnh: “Chúng tôi cho rằng thị trường chứng khoán sẽ tiếp tục tiến lên,” mặc dù các yếu tố mùa vụ trong năm bầu cử giữa nhiệm kỳ Mỹ có thể gây ảnh hưởng ngắn hạn cho thị trường trong tháng 8 và 9.