Thống đốc Fed Goolsbee: Hy vọng sẽ thấy thêm bằng chứng lạm phát hạ nhiệt, việc làm và tăng trưởng kinh tế ổn định

Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Chicago Austan Goolsbee cho biết, dữ liệu lạm phát gần đây rất đáng khích lệ, nhưng ông muốn thấy thêm bằng chứng về sự hạ nhiệt liên tục để có thể xác nhận rằng lạm phát đang quay trở lại mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.

Goolsbee phát biểu vào thứ Sáu rằng chỉ số giá tiêu dùng (CPI) trong mùa hè này khiến ông lạc quan, cho thấy những yếu tố gây biến động giá như tác động của thuế quan và giá năng lượng tăng đang dần được tiêu hóa.

"Dữ liệu ba tháng vừa qua khiến tôi rất lạc quan, nếu chúng ta liên tục chứng kiến dữ liệu tương tự tháng Sáu trong ba đến bốn tháng tiếp theo, tôi sẽ tự tin hơn rằng lạm phát đang quay lại quỹ đạo 2%."

Ông cũng cho biết, tại cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 7, ông ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất và coi lạm phát là mối quan tâm hàng đầu hiện nay; về tăng trưởng và thị trường lao động, nền kinh tế Mỹ hiện tại "cơ bản ổn định".

Do dữ liệu lạm phát cải thiện và tuyển dụng trên thị trường lao động yếu đi, thị trường đã giảm mạnh kỳ vọng về việc tăng lãi suất. Dữ liệu hợp đồng tương lai quỹ liên bang cho thấy, cách đây một tháng, thị trường dự đoán sẽ tăng lãi suất ít nhất hai lần trong năm nay, với lần tăng đầu tiên có thể diễn ra vào tháng 9; tuy nhiên hiện xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 đã giảm xuống còn khoảng 30%, các nhà giao dịch dự báo chỉ tăng một lần trong năm.

Thái độ thận trọng của Goolsbee bắt nguồn từ kinh nghiệm lịch sử. Lịch sử đối phó với lạm phát cao của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, cũng như trải nghiệm lạm phát sau đại dịch COVID-19 — đỉnh lạm phát năm 2022 vượt quá 7% và đã hơn năm năm lạm phát chưa về mục tiêu — khiến ông trở nên dè dặt hơn trong việc đưa ra chính sách. Goolsbee nói:

"Hai giai đoạn lịch sử này thực sự ảnh hưởng đến suy nghĩ chính sách hiện tại của tôi, khiến tôi thận trọng hơn về phía lạm phát, lịch sử cũng như những gì đã trải qua năm năm qua đều cho thấy, một khi lạm phát bùng phát, việc loại bỏ nó là vô cùng đau đớn và khó khăn."

Mặc dù Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tháng trước đã liên tục lần thứ năm giữ nguyên lãi suất, nội bộ vẫn có nhiều bất đồng. Tại cuộc họp chính sách tháng 7, ba thành viên trong ủy ban chính sách đã bỏ phiếu phản đối, ủng hộ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản, phản ánh sự hoài nghi của một số quan chức về khả năng lạm phát quay về mục tiêu mà không cần tiếp tục tăng lãi suất.

Goolsbee cũng bày tỏ lo ngại về sự suy yếu của dữ liệu năng suất lao động gần đây. Tốc độ tăng năng suất đã giảm trong vài quý gần đây, chậm lại đáng kể so với mức đỉnh của năm ngoái. Ông hy vọng đây chỉ là sự xáo trộn tạm thời trong một chuỗi dữ liệu có tính biến động cao.

Một số nhà kinh tế và quan chức, bao gồm cả Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Waller, cho rằng các công nghệ mới như AI đang giúp doanh nghiệp nâng cao hiệu quả, hứa hẹn thúc đẩy tăng trưởng kinh tế trong tương lai mà không tạo áp lực lạm phát.

Goolsbee cho biết, nếu không duy trì được tốc độ tăng năng suất, "điều này sẽ làm thay đổi căn bản toàn bộ câu chuyện về AI và tăng trưởng năng suất, cũng như tác động của nó đối với chính sách tiền tệ và nền kinh tế".

Tuy vậy, Goolsbee cũng cảnh báo: sự gia tăng nhanh chóng của năng suất chưa chắc đồng nghĩa với việc ngân hàng trung ương nên giảm lãi suất. Ông cho rằng, năng suất cải thiện có thể dẫn đến nhu cầu đầu tư quy mô lớn — hiện tượng dòng vốn khổng lồ đổ vào lĩnh vực AI là một ví dụ — và có thể khiến nền kinh tế trở nên quá nóng.

Ông cũng đề cập đến việc Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Waller gần đây gợi ý có thể giảm số lần họp hàng năm của ủy ban chính sách tiền tệ. Hiện Ủy ban quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tổ chức tám cuộc họp mỗi năm.

Goolsbee cho biết, đối với tần suất họp phù hợp, ông chưa có lập trường rõ ràng và mong muốn lắng nghe các đề xuất nghiên cứu từ năm nhóm công tác do Waller thành lập, các nhóm này hiện đang đánh giá chủ đề này cũng như các vấn đề liên quan khác.