Yên dao động gần mức nhạy cảm với can thiệp, sự đồng thuận tăng lãi suất giữa chính phủ và ngân hàng trung ương khó ngăn đà suy yếu

⑴ Đồng Yên giữ ổn định quanh mức 159,36 Yên đổi 1 Đô la Mỹ vào thứ Năm, nằm gần mức quan trọng mà thị trường cho rằng có thể kích hoạt can thiệp chính thức. Trước đây, khi tỷ giá tiếp cận mốc 160 thường xuất hiện hành động của chính phủ nhằm hỗ trợ đồng Yên.⑵ Theo nguồn tin thân cận, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản có thể điều chỉnh lãi suất tiếp theo vào tháng 9 hoặc tháng 10, do lo ngại việc đồng Yên yếu làm tăng giá cả, cùng với mong muốn của chính phủ tăng cường hiệu quả của can thiệp chung Mỹ-Nhật gần đây, khiến cả hai bên thống nhất về sự cần thiết tăng lãi suất trong thời gian tới.⑶ Nhà đầu tư phản ứng một cách bình thản với thông tin này, cho rằng thị trường đã đưa kỳ vọng tăng lãi suất vào giá từ trước, bản thân tin tức không cung cấp thêm thông tin ngoài mức hiện tại, do đó tác động lên diễn biến tỷ giá là hạn chế.⑷ Đối mặt với những khó khăn kéo dài, đồng Yên vẫn bị áp lực bởi chênh lệch lãi suất lớn giữa Mỹ và Nhật, khiến các giao dịch kiếm chênh lệch tiếp tục hấp dẫn; đồng thời gánh nặng nợ công nặng nề của Nhật Bản hạn chế không gian thắt chặt chính sách của Ngân hàng Trung ương, logic chênh lệch lãi suất tiếp tục đè nặng lên đồng Yên.⑸ Theo kinh nghiệm lịch sử, các biện pháp can thiệp thường chỉ hiệu quả ngắn hạn nếu tình hình cơ bản không thay đổi; tỷ giá lần này đã bật lên trong ngắn hạn sau các biện pháp can thiệp và tác động thông tin, nhưng nhanh chóng suy yếu trở lại, minh chứng thị trường ưu tiên các yếu tố cấu trúc hơn các chính sách tạm thời.⑹ Thời gian tới, thị trường sẽ chú ý xem các cuộc họp tháng 9 hoặc tháng 10 liệu có thực hiện kỳ vọng tăng lãi suất và mức tăng đó có đủ để thay đổi kỳ vọng chênh lệch lãi suất hay không, chứ không chỉ xác nhận kỳ vọng đã có trên thị trường; điều này sẽ quyết định liệu đồng Yên có thể phá vỡ trạng thái yếu hiện tại trong trung hạn hay không.