Tóm tắt ý chính
- Michael Saylor xem tín dụng số là một cơ hội tài chính quan trọng.
- Các chứng khoán ưu tiên trong chiến lược này có lợi suất thực hiệu hai con số.
- Tín dụng số chuyển đổi chiến lược vốn tập trung vào Bitcoin thành sản phẩm tạo thu nhập.
Chủ tịch điều hành của Strategy (NASDAQ: MSTR), Michael Saylor, đã chia sẻ trên X ngày 7/8 về quan điểm của ông đối với lĩnh vực kinh doanh trị giá một tỷ USD tiếp theo trong tài chính, chỉ ra tín dụng số là phân khúc tài chính mà ông sẽ nghiên cứu.
Saylor viết trên X:
"Nếu tôi đang tìm kiếm lĩnh vực kinh doanh tài chính trị giá tỷ đô tiếp theo, tôi sẽ nghiên cứu về tín dụng số."
Biểu đồ ông đăng kèm cho thấy lợi suất thực hiệu của bốn loại chứng khoán thuộc dòng sản phẩm tín dụng số của Strategy tính đến 11:10 sáng theo giờ miền Đông. Stride Preferred Stock (STRD) dẫn đầu với 15,29%, tiếp theo là Stretch Preferred Stock (STRC) với 12,63%, Strike Preferred Stock (STRK) 12,08% và Strife Preferred Stock (STRF) 10,38%.
Lợi suất thực hiệu của các sản phẩm tín dụng của Strategy. Nguồn: Strategy.
Bốn loại chứng khoán ưu tiên này cho phép Strategy huy động vốn từ các nhà đầu tư tìm kiếm thu nhập, đồng thời cung cấp các mức cổ tức, mức độ rủi ro và vị trí trong cấu trúc vốn của công ty khác nhau. Những chứng khoán này mở rộng lựa chọn huy động vốn của Strategy, vượt ra ngoài cổ phiếu phổ thông và trái phiếu nợ.
Strategy đã phát triển một loạt chứng khoán ưu tiên được họ phân loại là tín dụng số. Stretch Preferred Stock (STRC) là một loại chứng khoán ưu tiên vĩnh viễn với lãi suất cổ tức thay đổi, cho phép Strategy điều chỉnh phân bổ trong khi cung cấp các công cụ tập trung vào thu nhập.
Dòng sản phẩm đa dạng hơn nhắm vào các nhà đầu tư có sở thích khác nhau về lợi suất và rủi ro, đồng thời mở rộng cấu trúc cổ phiếu ưu tiên quen thuộc sang thị trường tài sản số. Chứng khoán ưu tiên trả cổ tức, chiếm vị trí khác với cổ phiếu phổ thông trong cấu trúc vốn của công ty.
Nghĩa vụ trả cổ tức ngày càng tăng cũng ảnh hưởng đến cách Strategy quản lý kho bạc Bitcoin và dự trữ tiền mặt. Công ty đã bán Bitcoin để lấy tiền trả cổ tức cho các chứng khoán ưu tiên này và xây dựng kho dự trữ bằng USD để cung cấp thanh khoản cho các chứng khoán tạo thu nhập ngày càng mở rộng.
Quy mô của cơ hội đến từ việc áp dụng cấu trúc thị trường tín dụng truyền thống cho các công ty và bảng cân đối tập trung vào tài sản số. Mô hình này kết nối nhà phát hành cần vốn và nhà đầu tư tìm kiếm thu nhập thông qua các chứng khoán tương tự như các sản phẩm quen thuộc của Phố Wall.
Saylor cấu trúc chứng khoán ưu tiên như một “chồng tín dụng số”, định vị chúng như giải pháp thay thế có thu nhập cố định xung quanh kho bạc Bitcoin của Strategy. Các chứng khoán này không dùng lượng nắm giữ Bitcoin của Strategy làm tài sản đảm bảo. Phương pháp này mở rộng kênh tiếp cận vốn của công ty, đồng thời hướng đến các nhà đầu tư muốn tạo thu nhập thông qua chứng khoán niêm yết.
Mô hình này tạo ra một doanh nghiệp có thể nhân rộng: nhà phát hành có thể huy động vốn qua chứng khoán tạo thu nhập vận hành theo nhu cầu, còn nhà đầu tư có thể chọn sản phẩm phù hợp với mục tiêu lợi nhuận, rủi ro và thứ tự ưu tiên vốn. Strategy đã thử nghiệm ý tưởng này với nhiều sản phẩm khác nhau.
Khi công ty mở rộng dòng sản phẩm tín dụng số, sự quan tâm của nhà đầu tư với chứng khoán ưu tiên của Strategy cũng ngày càng tăng. STRC đã trở thành một phần quan trọng trong sự tăng trưởng này, được Saylor nhắc đến khi phác thảo quy mô tiềm năng của thị trường tín dụng số.
Cơ hội lớn hơn nằm ở việc tạo ra các sản phẩm phù hợp cho nhiều dòng vốn khác nhau, thay vì phụ thuộc vào một sản phẩm duy nhất. Cấu trúc có khả năng mở rộng mang lại nhiều linh hoạt hơn cho nhà phát hành để kết nối lợi suất và sở thích rủi ro trên thị trường.
Với Strategy, phương pháp này có thể thu hút các nhà đầu tư muốn nhận thu nhập mà không cần tiếp xúc trực tiếp với Bitcoin, đồng thời duy trì liên kết của chiến lược tổng thể với lượng nắm giữ Bitcoin của công ty.
