Quỹ cổ phiếu thị trường mới nổi của Lazard mua vào đáy cổ phiếu Samsung, lạc quan về chu kỳ tăng trưởng của chip nhớ.

Nguồn: Global Market Report

Người quản lý quỹ trị giá 9,6 tỷ USD của Lazard Asset Management đã tận dụng đợt sụt giảm mạnh của cổ phiếu Samsung Electronics trong tháng 7 để lần đầu tiên trong hơn một năm đưa mã này vào danh mục đầu tư.

Monika Shrestha là đồng quản lý danh mục cổ phiếu thị trường mới nổi của Lazard, bà đặt cược rằng chu kỳ tăng trưởng của chip nhớ – yếu tố giúp Samsung thu về lợi nhuận khổng lồ – sẽ còn tiếp diễn đến năm 2028. Theo dữ liệu tổng hợp của Bloomberg, quỹ do bà quản lý đã vượt qua 93% đối thủ cùng ngành trong tháng vừa qua và vượt 98% trong năm năm qua.

Trong một cuộc phỏng vấn, Shrestha cho biết đợt giảm giá gần đây của cổ phiếu Samsung là “cơ hội mua vào hấp dẫn”. Dù giao dịch quá đông đúc và biến động mạnh từng khiến các nhà đầu tư chủ đề AI sợ hãi, bà vẫn dự đoán câu chuyện chi tiêu mạnh của các công ty công nghệ lớn sẽ tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng mạnh mẽ của doanh số chip.

“Tốc độ tăng giá chip nhớ sẽ chậm lại, nhưng toàn thị trường vẫn có xu hướng giá cao hơn,” vị quản lý quỹ này cho biết. “Nhu cầu chi tiêu vốn từ các trung tâm dữ liệu siêu lớn không có dấu hiệu chậm lại.”

Shrestha cho biết Samsung là ví dụ điển hình của chiến lược chọn cổ phiếu từ dưới lên, với mức định giá hấp dẫn và tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) rất cao. Dự báo ROE của Samsung đã tăng vọt lên mức cao kỷ lục hơn 50%, trong khi chỉ số trung bình của các đối thủ toàn cầu thuộc chỉ số Philadelphia Semiconductor mới chỉ khoảng 35%.

So với chỉ số tham chiếu MSCI Thị trường mới nổi, tỷ trọng thấp ở cổ phiếu công nghệ đã giúp quỹ của Shrestha chống đỡ được đợt lao dốc trong tháng 7. Sau khi cổ phiếu SK Hynix tăng mạnh, bà đã giảm tỷ trọng và chuyển lợi nhuận sang các cổ phiếu năng lượng như công ty dầu khí Brazil và Vista Energy, cùng các cổ phiếu tiêu dùng, tài chính Trung Quốc và các ngành khác.

SK Hynix vẫn là khoản đầu tư lớn thứ hai của quỹ, chỉ sau TSMC. Hơn 60% danh mục của quỹ Lazard tập trung vào thị trường châu Á mới nổi, với tỷ trọng lớn tại Trung Quốc đại lục, Đài Loan (Trung Quốc) và Hàn Quốc.

Shrestha nhận định những thách thức từ các nhà sản xuất chip nhớ Trung Quốc như CXMT đã khiến giao dịch AI trở nên “nóng” vài tuần gần đây, về dài hạn có thể ảnh hưởng đến khả năng định giá của các hãng lớn. Mặc dù vậy, bà vẫn lạc quan về chủ đề chip nhớ và cho rằng cổ phiếu Samsung có giá trị đầu tư tốt.

Giá cổ phiếu Samsung đã giảm 36% so với đỉnh lịch sử, nhưng nhờ làn sóng mua vào điên cuồng các mã chip nhớ, giá hiện vẫn cao hơn gần 230% so với một năm trước.