Cú sụt giảm mạnh của AMD không ảnh hưởng đến đà tăng trưởng của "ông lớn AI": Nvidia tăng năm phiên liên tiếp, đạt mức cao nhất trong hai tháng, Micron trở lại "câu lạc bộ nghìn tỷ đô la".

Đợt giảm mạnh sau báo cáo tài chính của AMD không ngăn được dòng tiền tiếp tục săn đuổi các cổ phiếu dẫn đầu AI.

Vào thứ Tư, cổ phiếu ngành chip trên thị trường chứng khoán Mỹ có diễn biến phân hóa rõ rệt. Sau khi dự báo lợi nhuận công bố sau giờ giao dịch hôm thứ Ba không đáp ứng được kỳ vọng cao của thị trường, giá cổ phiếu AMD mở cửa giảm khoảng 6,6%, có lúc giảm tới 7,8% trong phiên sáng, kéo chỉ số Philadelphia Semiconductor Index (SOX) – chỉ số theo dõi 30 cổ phiếu chip bluechip – kết thúc chuỗi 4 phiên tăng liên tiếp, chạm đáy trong ngày và giảm hơn 1,6%.

Trong khi đó, đối thủ mạnh nhất của AMD, ông lớn chip AI Nvidia cùng “gã khổng lồ” bộ nhớ Micron Technology tiếp tục tăng giá. Trong phiên, cổ phiếu Nvidia có lúc chạm 222,22 USD, đạt mức cao mới trong ngày kể từ 3/6, biên độ tăng trong ngày lên tới 4,85%, vốn hóa tiệm cận 5,8 nghìn tỷ USD, nối dài chuỗi tăng lên phiên thứ năm liên tiếp.

Micron tăng phiên thứ ba liên tiếp, trong phiên thứ Tư có lúc tăng gần 4,1%, vốn hóa trở lại ngưỡng 1 nghìn tỷ USD.

Theo các chuyên gia thị trường, diễn biến trong phiên cho thấy không phải xu hướng giao dịch AI giảm nhiệt mà là sự phân hóa sâu sắc hơn trong nhóm cổ phiếu này. Sau khi lợi nhuận của AMD kích hoạt làn sóng chốt lời, dòng tiền không rút toàn bộ khỏi nhóm AI mà tiếp tục đổ vào các doanh nghiệp dẫn đầu có ưu thế cạnh tranh rõ rệt, lợi nhuận chắc chắn hơn. Nvidia và Micron trở thành đại diện tiêu biểu cho trào lưu “tập trung hóa” dòng tiền này.

Đối với Nvidia, đợt tăng này giống như một nhịp hồi phục ngắn hạn do tâm lý, dòng tiền và yếu tố ngành tác động cộng hưởng. Đối với Micron, việc vốn hóa trở lại mốc 1 nghìn tỷ USD đồng nghĩa thị trường đang kỳ vọng cao hơn vào giá trị chuỗi cung ứng chip nhớ trong kỷ nguyên AI.

AMD kéo nhóm bán dẫn điều chỉnh, Nvidia nghịch chiều tăng năm phiên liên tiếp

Khác với các đợt tăng diện rộng trước đây, ngành bán dẫn Mỹ hôm thứ Tư thể hiện rõ tính phân hóa mạnh.

Báo cáo tài chính quý II của AMD cho thấy kết quả tiếp tục hưởng lợi từ nhu cầu AI tăng mạnh, tuy nhiên dự báo doanh thu quý III ở mức giữa là 13 tỷ USD không vượt qua được dự báo doanh thu lạc quan hơn của thị trường. Sau một đợt tăng mạnh trước đó, nhà đầu tư chọn chốt lời, khiến giá cổ phiếu AMD tiếp tục chịu áp lực sau giờ giao dịch và trong phiên hôm sau, đồng thời kéo chỉ số Philadelphia Semiconductor sụt giảm.

Xét về thời điểm, đà phục hồi của Nvidia trùng với thời kỳ khẩu vị rủi ro của thị trường được cải thiện rõ nét.

Gần đây, các ông lớn công nghệ như Microsoft, Amazon, Meta liên tục nâng cao kỳ vọng đầu tư vào AI, thị trường ước tính tổng chi tiêu cho hạ tầng AI toàn cầu năm nay vượt 750 tỷ USD và có thể lên ngưỡng nghìn tỷ USD vào năm sau. Đồng thời, tín hiệu nhu cầu AI được phản ánh tích cực qua mùa báo cáo tài chính của các doanh nghiệp trên sàn Mỹ, tạo động lực dòng tiền trở lại nhóm bán dẫn.

Tuy nhiên, dòng vốn không rời bỏ nhóm AI mà tập trung mạnh mẽ hơn vào những doanh nghiệp dẫn đầu ngành.

Tính đến hết phiên thứ Tư, Nvidia đã tăng liên tục 5 phiên, trong phiên có lúc đạt đỉnh 222,22 USD – cao nhất trong ngày kể từ 3/6. Phân tích thị trường cho rằng đà phục hồi do nhiều yếu tố: một mặt, các tập đoàn công nghệ lớn như Microsoft, Meta, Amazon liên tục nâng kỳ vọng chi tiêu vốn cho AI, khiến thị trường lạc quan về chu kỳ đầu tư hạ tầng AI; mặt khác, số liệu lạm phát Mỹ cải thiện đã thúc đẩy khẩu vị rủi ro cho nhóm cổ phiếu tăng trưởng.

Đồng thời, những thông tin tích cực xoay quanh hệ sinh thái AI của Nvidia tiếp tục đóng vai trò chất xúc tác. Kỳ vọng về việc triển khai server AI thế hệ mới, xây dựng trung tâm dữ liệu siêu lớn và nhu cầu AI inference không ngừng mở rộng khiến Nvidia tiếp tục trở thành lựa chọn số một cho dòng tiền đầu tư vào tài sản AI compute.

Trong buổi họp báo cáo tài chính của SpaceX sau phiên Mỹ hôm thứ Ba, CEO Elon Musk cho biết SpaceX sẽ toàn bộ sử dụng chip của Nvidia trong tương lai, đồng thời đánh giá kiến trúc Vera Rubin của hãng là một trong những nền tảng tính toán AI tốt nhất hiện nay. Thông tin này càng củng cố niềm tin thị trường về vị thế thống trị của Nvidia trong cơ sở hạ tầng AI, đồng thời trở thành chất xúc tác quan trọng đẩy giá cổ phiếu tăng trong phiên thứ Tư.

Xét về kỹ thuật, 5 phiên tăng liên tiếp lập đỉnh hai tháng đồng nghĩa Nvidia về cơ bản đã lấy lại gần hết biên độ điều chỉnh kể từ đầu tháng 6, cho thấy dòng tiền đang thử nghiệm lại vùng đỉnh cũ. Tuy vậy, so với mức lịch sử lập trong tháng 5, giá hiện vẫn còn một khoảng cách nhất định, lần tăng này chủ yếu thể hiện xu hướng hồi phục ngắn hạn chứ chưa phá vỡ đỉnh lịch sử.

Với nhà đầu tư ngắn hạn, việc thiết lập mức đỉnh hai tháng có ý nghĩa quan trọng: Nvidia đã trở lại vùng giá đỉnh lịch sử, mối quan tâm chính của thị trường cũng dần chuyển từ “làn sóng đầu tư AI có quá nóng không” sang “liệu nhu cầu AI có vượt xa kỳ vọng hay không”.

Hiệu ứng dẫn đầu được củng cố, vốn hóa 5,8 nghìn tỷ USD của Nvidia tiếp tục tái định hình cục diện thị trường

Cùng với đà tăng không ngừng của giá cổ phiếu, vốn hóa thị trường của Nvidia trong phiên thứ Tư đã tiến sát 5,8 nghìn tỷ USD, tiếp tục khẳng định vị thế là công ty công nghệ lớn nhất toàn cầu về giá trị vốn hóa.

Đối với thị trường, tầm ảnh hưởng của Nvidia không còn chỉ giới hạn ở doanh nghiệp này. Là doanh nghiệp hưởng lợi lớn nhất từ chuỗi cung ứng AI compute, Nvidia đã trở thành cổ phiếu công nghệ chủ chốt toàn cầu, là thành phần trọng số ngày càng lớn trong các chỉ số chứng khoán Mỹ như Nasdaq và S&P 500.

Đáng chú ý, đà tăng ngược chiều của Nvidia diễn ra trong bối cảnh chỉ số bán dẫn chung điều chỉnh. Điều này cho thấy logic giao dịch trên thị trường đang dịch chuyển từ làn sóng mua gom cổ phiếu theo chủ đề AI sang giai đoạn tái định giá năng lực cạnh tranh và khả năng chuyển hóa lợi nhuận của các doanh nghiệp dẫn đầu.

So với đợt mở rộng định giá toàn ngành, dòng tiền hiện nay ưu tiên tập trung vào các doanh nghiệp AI đầu ngành có ưu thế quy mô, vị thế công nghệ cùng nhu cầu ổn định, đây cũng là lý do Nvidia vẫn hút dòng tiền trong lúc áp lực giảm đè lên toàn ngành.

Micron trở lại câu lạc bộ nghìn tỷ USD, “ông lớn” lưu trữ AI bước sang chu kỳ tái định giá mới

Nếu Nvidia đại diện cho AI compute thì Micron trở thành doanh nghiệp hưởng lợi nhất từ làn sóng nhu cầu lưu trữ AI tăng trưởng đột biến.

Hôm thứ Tư, Micron tăng phiên thứ ba liên tiếp, có lúc trong phiên tăng gần 4,1%, vốn hóa vượt trở lại mốc 1 nghìn tỷ USD. Đây là lần thứ hai hãng trở lại “câu lạc bộ nghìn tỷ USD” sau khi đã từng vượt dấu mốc này trước đó.

Cột mốc vốn hóa này phản ánh kỳ vọng ngày càng lớn của thị trường về chuỗi giá trị ngành lưu trữ AI.

Micron liên tiếp tăng ba phiên, vốn hóa trở lại mốc 1 nghìn tỷ USD. Sau lần đầu tiên lập kỷ lục này, hãng tiếp tục vượt trở lại ngưỡng mang tính biểu tượng.

Khác xa hình ảnh cũ gắn với thị phần PC và smartphone, Micron ngày nay được thị trường coi là nhà cung cấp cốt lõi cho hạ tầng AI.

Khi nhu cầu băng thông bộ nhớ cho đào tạo và suy luận AI tăng vọt, High Bandwidth Memory (HBM) đã trở thành một trong những linh kiện then chốt của server AI. Thị trường chung cho rằng HBM sẽ tiếp tục trong trạng thái cung không đủ cầu trong những năm tiếp theo, Micron là một trong những nhà cung cấp HBM lớn nhất toàn cầu, dự báo sẽ hưởng lợi trực tiếp từ chu kỳ đầu tư mạnh vào hạ tầng AI.

So với thời giá trị vốn hóa khoảng 800 tỷ USD trước đây, mức định giá thị trường dành cho Micron hiện tại cao hơn không chỉ nhờ ngành lưu trữ chuyển biến tích cực, mà quan trọng nhất là nhà đầu tư đã xem họ là một phần không thể tách rời của hạ tầng AI – chứ không còn là doanh nghiệp sản xuất chip nhớ truyền thống.

Diễn biến thị trường ngày thứ Tư cho thấy dòng tiền không chỉ đặt cược vào Nvidia mà còn nâng định giá với doanh nghiệp lưu trữ AI dẫn đầu như Micron.

Việc giá cổ phiếu AMD lao dốc sau báo cáo tài chính trái ngược hoàn toàn với đà tăng mạnh của Nvidia và Micron, cho thấy xu hướng AI hiện tại đang bước sang giai đoạn mới – thị trường không loại bỏ sóng AI mà sàng lọc gắt gao hơn trên tiêu chí lợi nhuận, rào cản cạnh tranh và tiềm năng tăng trưởng. Với nhà đầu tư, sóng giao dịch AI vẫn tiếp diễn, nhưng dòng tiền ngày càng tập trung vào các doanh nghiệp nòng cốt có ưu thế vượt trội, chứ không còn là làn sóng tăng đồng loạt toàn nhóm ngành.