Giá vàng không tăng dù có tin tốt, làm sao phá vỡ trạng thái dao động yếu?

VietTong Network ngày 3 tháng 8—— Khu vực Trung Đông hạ nhiệt khiến giá dầu sụt giảm mạnh, có lợi cho vàng; giá vàng mở cửa tăng mạnh nhưng sau đó giảm trở lại, thu hẹp mức tăng; dữ liệu phi nông nghiệp trong tuần này sẽ xác định xu hướng trung hạn.

Vào thứ Hai (3/8), giá vàng quốc tế có xu hướng mở cửa tăng mạnh rồi giảm dần, do nhiều yếu tố tích cực kích thích như căng thẳng Mỹ-Iran dịu lại vào cuối tuần, giá dầu lao dốc mạnh và đồng USD suy yếu, vàng đã mở cửa với khoảng trống tăng, sau đó phe mua chốt lời, giá dần quay đầu, thu hẹp mức tăng; nhìn chung thể hiện xu hướng các tin tích cực đã hiện thực hóa, tâm lý thị trường giảm nhẹ.

Rủi ro địa chính trị tại Trung Đông giảm đã kìm hãm kỳ vọng lạm phát và tăng lãi suất, cộng thêm động thái can thiệp thị trường tiền tệ Mỹ-Nhật, đè nén đồng USD, tạo điểm tựa cho vàng; tuy nhiên, tâm lý thận trọng về triển vọng cơ bản và chính sách của Fed tiếp tục giới hạn đà tăng mạnh hơn của giá vàng.

Hiện tại, giá vàng giao dịch quanh mức 4059, tăng 0,33%, mức cao nhất trong phiên ngày là khoảng 4076 (+0.8%), gần giá mở cửa.

Xét về diễn biến tháng, vàng đã ghi nhận tháng tăng đầu tiên trong gần 5 tháng qua vào tháng 7, với mức tăng khoảng 1%, nhìn chung đang ở trạng thái tích lũy, kỹ thuật đang ở điểm lựa chọn hướng đi sau khi điều chỉnh.

Tái cấu trúc logic thị trường cốt lõi: Giá dầu lao dốc đảo ngược kỳ vọng lạm phát, vàng nhận được sự hỗ trợ phục hồi

Tổng thống Mỹ Trump đã xác nhận chính thức rằng Mỹ và Iran sẽ khởi động lại đàm phán vào thứ Hai, đồng thời Mỹ quyết định tạm hoãn một đợt tấn công quân sự mới đối với Iran, không đặt ra thời hạn cụ thể cho thỏa thuận.


Căng thẳng tại Trung Đông hạ nhiệt nhanh chóng đã dấy lên áp lực bán trên thị trường năng lượng, dầu Brent giảm gần 6% trong một ngày, chạm đáy 3 tuần, giá dầu giảm mạnh đã làm thay đổi logic định giá tài sản lớn.


Trong chuỗi đối đầu Mỹ-Iran kéo dài 5 tháng này, thị trường đã tồn tại lâu dài chuỗi tác động “xung đột địa chính trị → giá dầu tăng cao → lạm phát gia tăng → Fed tăng lãi suất”, không có lợi cho vàng.


Vàng là tài sản không sinh lãi, trong môi trường lạm phát cao và kỳ vọng tăng lãi suất cao, chi phí nắm giữ vàng tăng cao nên bị áp lực liên tục.


Tuy nhiên, xung đột dịu lại và giá dầu lao dốc lần này, đã hiệu quả làm dịu lo ngại lạm phát trên thị trường, kỳ vọng Fed tăng lãi suất trong năm đã giảm nhẹ, những yếu tố tiêu cực cốt lõi kìm hãm vàng bắt đầu mờ nhạt ở biên, trở thành động lực hỗ trợ chính giúp vàng phục hồi.


Chuyên gia phân tích Giovanni Staunovo của UBS cho biết, thị trường đã quay trở lại quy luật liên kết kinh điển, trở lại mô hình trái ngược: dầu giảm vàng tăng, dầu tăng vàng giảm.


Hôm nay, giá dầu điều chỉnh sâu, hiệu quả làm thấp hơn các cược tăng lãi suất trong năm, giúp vàng có điểm tựa định giá rõ ràng, nhưng hỗ trợ này vẫn rất hạn chế vì không ai biết đàm phán tối nay có được thực hiện hay không, giá vàng tăng rồi quay đầu phản ánh thị trường cuối cùng không lạc quan về triển vọng đàm phán.

Đồng USD suy yếu + lợi suất trái phiếu giảm, hai yếu tố hỗ trợ đáy cho giá vàng nhưng không thể ngăn áp lực chốt lời của phe mua

Ngoài lợi thế từ giá dầu, tỷ giá và thị trường trái phiếu đồng thời hỗ trợ cho vàng.


Mỹ và Nhật hợp tác can thiệp vào thị trường, hỗ trợ đồng Yên, khiến chỉ số USD liên tục suy yếu, có lúc về vùng thấp nhất kể từ giữa tháng 6.


Việc đồng USD mất giá giúp các nhà đầu tư nước ngoài giảm chi phí mua vàng, kích thích nhu cầu phân bổ vàng.


Cùng lúc đó, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm cũng giảm, tiếp tục làm giảm chi phí cơ hội nắm giữ vàng không sinh lãi; nhiều yếu tố hỗ trợ cùng lúc giúp vàng không điều chỉnh giảm sâu trong đợt này.


Tuy nhiên, khi tin tốt đã hiện thực cũng là lúc xuất hiện lực bán, sau khi tăng mạnh đầu phiên, dòng tiền lớn đã lựa chọn chốt lời, là nguyên nhân chính khiến giá vàng mở cửa tăng mạnh rồi quay đầu.


Timothy Waterer, Chuyên gia phân tích thị trường trưởng của KCM Trade, chỉ ra rằng vàng đầu tuần này có tâm lý tích cực hơn, nhưng xu hướng tổng thể vẫn rất thận trọng; giá dầu biến động mạnh, tình hình Trung Đông còn bất ổn lớn nên thị trường không dám theo đà mua liên tục, dẫn đến mức tăng bị thu hẹp nhanh chóng.

Nhiều yếu tố tiêu cực tiếp tục kìm hãm đà tăng, không gian phục hồi giá vàng hạn chế

Hiện tại, vàng không phải là xu hướng đơn phương tăng, còn nhiều rủi ro liên tục giới hạn không gian hồi phục, cũng là nguyên nhân chủ chốt khiến giá tăng mạnh ban đầu nhưng không duy trì được.


Trước tiên, đàm phán Mỹ-Iran mới chỉ là khởi động lại đối thoại, chưa đạt bất cứ thỏa thuận đình chiến hay tự do hàng hải nào thực chất; Iran trước đó cũng bác bỏ việc khôi phục trạng thái thông hành trước leo thang ở Eo biển Hormuz, rủi ro địa chính trị tại Trung Đông chưa hoàn toàn loại trừ, có thể bùng phát lại bất cứ lúc nào, kích hoạt tâm lý trú ẩn và đẩy giá dầu, kỳ vọng tăng lãi suất lên, gây áp lực cho vàng.


Theo truyền thông Iran ngày 3, về việc Mỹ-Iran nối lại đàm phán, phát ngôn viên Bộ Ngoại giao Iran, ông Baghaei cho biết, “trong những ngày này” không có kế hoạch tiếp đón đoàn đại biểu hoặc cử phái đoàn Iran.


Tổng thống Trump cho biết hôm Chủ Nhật tuần trước, Mỹ sẽ đàm phán với Iran vào ngày hôm sau.


Tiếp theo, các quan điểm diều hâu của Fed liên tục gây nhiễu thị trường, 3 quan chức bỏ phiếu chống tăng lãi suất trong cuộc họp tuần trước, hôm thứ Sáu tuần trước lại mạnh mẽ nhấn mạnh rằng nếu không tăng lãi suất ngắn hạn ngay, lạm phát Mỹ sẽ duy trì trên mục tiêu 2% trong thời gian dài.


Lo ngại về lạm phát cứng đầu khiến thị trường không thể dứt khỏi kỳ vọng tăng lãi suất, tiếp tục giới hạn chiều cao tăng giá của vàng.


Cuối cùng, dữ liệu việc làm Mỹ được công bố dày đặc trong tuần này sẽ là chìa khóa xác định xu hướng trung hạn của vàng.


Thị trường sẽ lần lượt đón nhận dữ liệu vị trí việc làm, báo cáo việc làm ADP, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu và dữ liệu việc làm phi nông nghiệp quan trọng của Mỹ. Dữ liệu việc làm mạnh sẽ củng cố kỳ vọng Fed tăng lãi suất tháng 9, gây áp lực trực tiếp tới giá vàng;


Còn dữ liệu việc làm yếu sẽ khiến kỳ vọng tăng lãi suất giảm, mở rộng không gian tăng cho vàng.

Tóm tắt & Phân tích kỹ thuật:

Vàng ngắn hạn thể hiện mô hình đáy vững nhờ các yếu tố hỗ trợ tích cực nhưng xu hướng tăng yếu, giao dịch mở cửa tăng mạnh rồi giảm dần.


Ba yếu tố cốt lõi: hạ nhiệt địa chính trị, đồng USD suy yếu, lạm phát giảm đã tạo vùng đáy vững chắc cho giá vàng, loại bỏ nguy cơ giảm sâu;


Tuy nhiên, áp lực chốt lời, bất ổn tình hình Trung Đông, Fed duy trì quan điểm diều hâu và lo ngại trước dữ liệu việc làm quan trọng tiếp tục giới hạn đà phục hồi.


Chuỗi chính của thị trường sắp tới đã rõ ràng: Ngắn hạn biến động theo tin tức đàm phán Mỹ-Iran, trung hạn hoàn toàn phụ thuộc vào dữ liệu việc làm Mỹ tuần này.


Trong bối cảnh địa chính trị không leo thang thêm và dữ liệu việc làm chưa công bố, giá vàng sẽ vận động trong biên độ hẹp ở vùng cao, mức tăng thu hẹp, phe mua bán giằng co quyết liệt.


Phân tích kỹ thuật: Trước đà điều chỉnh của chỉ số USD, giá vàng tăng chưa rõ ràng, vẫn còn rủi ro tiếp tục giảm để tìm đáy, hỗ trợ ở mốc tròn 4000 điểm và đường xu hướng tăng ngắn hạn hình thành gần đây.



(Biểu đồ ngày vàng giao ngay, nguồn: YiHuiTong)

Khu vực GMT+8, 17:37, vàng giao ngay hiện ở mức 4050 USD/ounce.