USD: Lợi suất thực tế được bảo đảm bị giới hạn bởi châu Âu – BNY

Lợi suất thực tại châu Âu làm giảm sức mạnh của Dollar

Theo chiến lược gia Geoff Yu của BNY, việc lợi suất thực tại châu Âu tăng gần đây đang ngày càng cân bằng lại lợi thế thông thường của Dollar xuất phát từ lãi suất thực của Mỹ cao hơn. Ông chỉ ra rằng khoảng cách giữa lãi suất thực của Mỹ và châu Âu vẫn duy trì ở mức hẹp, điều này đang hạn chế mức tăng thêm cho Dollar. Yu cũng nhấn mạnh rằng, hiện tại, không có nhiều lý do để Dollar phục hồi mạnh dựa trên lãi suất danh nghĩa hoặc thực.

Không gian tăng giá của Dollar bị giới hạn

Yu nhận định rằng, mặc dù thị trường thường ưu ái lãi suất thực cao hơn của Mỹ, nhưng đà tăng mạnh mẽ của lợi suất thực tại châu Âu đang trở thành rào cản đối với Dollar—đặc biệt khi nhu cầu trú ẩn an toàn có thể đã đạt đỉnh.

Ông giải thích thêm rằng khoảng chênh lệch giữa lãi suất thực của Mỹ và châu Âu đã duy trì trong biên độ hẹp suốt nửa năm qua.

Yu cũng lưu ý rằng một phần sức hấp dẫn phòng ngừa rủi ro của Dollar, trước đây đến từ vị thế trú ẩn, đã giảm sút, và ông không kỳ vọng sẽ quay lại động lực trước xung đột.

Nhìn chung, Dollar hiện đang thiếu sự hỗ trợ cần thiết dựa vào lãi suất cho một đợt phục hồi diện rộng.

Yu kết luận rằng các nhà đầu tư có khả năng sẽ tiếp tục thận trọng, chờ xem lợi suất thực sẽ biến động như thế nào khi hậu quả kinh tế của xung đột đang diễn ra trở nên rõ ràng hơn.

(Bài viết này được thực hiện với sự hỗ trợ từ công cụ AI và đã được biên tập viên kiểm duyệt.)