Bitget App
Giao dịch thông minh hơn
Mua CryptoThị trườngGiao dịchFutures‌EarnQuảng trườngThêm
Citron bất ngờ tấn công SanDisk! Gã bán khống khét tiếng Phố Wall cảnh báo "đỉnh không phát ra âm thanh"

Citron bất ngờ tấn công SanDisk! Gã bán khống khét tiếng Phố Wall cảnh báo "đỉnh không phát ra âm thanh"

金融界金融界2026/02/25 03:01
Hiển thị bản gốc
Theo:金融界

“Gấu lớn” bất ngờ ra tay bán khống cổ phiếu đầu ngành lưu trữ.

Vào ngày 24 tháng 2 theo giờ miền Đông nước Mỹ, tổ chức bán khống nổi tiếng phố Wall Citron tuyên bố đang bán khống Sandisk, đồng thời thẳng thắn cho biết chuông cảnh báo sẽ không vang lên ở đỉnh.

Bị ảnh hưởng bởi tin này, giá cổ phiếu Sandisk biến động mạnh. Trong phiên đã lao dốc sâu rồi lại bật tăng trở lại, cuối cùng đóng cửa giảm 4,2% ở mức 638,52 USD, vốn hóa thị trường hiện tại là 94,246 tỷ USD.

Từ đầu năm nay, cổ phiếu này tăng mạnh, tính từ đầu năm đến nay đã tăng khoảng 170%.

Citron bất ngờ tấn công SanDisk! Gã bán khống khét tiếng Phố Wall cảnh báo

Ba lý do bán khống chính

Citron thẳng thắn cho rằng sự thịnh vượng chỉ là “ảo ảnh”, “ảo giác nguồn cung” che giấu rủi ro chu kỳ.

Tổ chức này đã đưa ra ba lý do bán khống: mối đe dọa cạnh tranh từ Samsung, cổ đông dài hạn Western Digital của Sandisk đã giảm sở hữu, và quy luật đỉnh chu kỳ trong lịch sử.

Citron cho rằng Samsung là mối đe dọa chí mạng với Sandisk.

Với tư cách là ông lớn của ngành, một khi Samsung khôi phục công suất và tỷ lệ hàng đạt chuẩn, mở rộng vào thị trường SSD cao cấp, tình trạng “thiếu hụt” hiện tại có thể nhanh chóng biến mất.

Ngoài ra, Citron cũng bình luận sắc bén việc cổ đông dài hạn Western Digital gần đây đã bán một lượng lớn cổ phần với mức giá thấp hơn khoảng 25% so với giá hiện tại.

“Khách mời truyền hình vẫn còn đang đập bàn, lùa nhà đầu tư nhỏ lẻ vào chuồng bò, nhưng cổ đông lớn Western Digital đã âm thầm thoát hàng từ lâu. Hãy tự hỏi tại sao? Vì họ biết chu kỳ đang tiến gần đỉnh, họ sẽ không chờ đến khi chuông reo.”

Tổ chức này cũng chỉ ra rằng, thị trường đang định giá các công ty lưu trữ NAND có tính chu kỳ mạnh giống như các tài sản lõi AI có hào lũy dài hạn, điều này là sự lệch pha rõ rệt.

“Thị trường đang định giá Sandisk như Nvidia (NVDA). Nhưng có một vấn đề: Nvidia có hào lũy, còn Sandisk bán hàng hóa số lượng lớn.”

Họ chỉ ra rằng, về bản chất, NAND vẫn là ngành hàng hóa phụ thuộc nhiều vào cung ứng, trong lịch sử nhiều lần chạm đỉnh chu kỳ khi biên lợi nhuận cao.

Citron nhấn mạnh, bán khống Sandisk không phải là chạy theo đà giảm mà là chủ động bố trí trước cho chu kỳ điều chỉnh.

Khi thị trường nhận ra “thiếu hụt chỉ là nút thắt công suất”, giá cả có thể đã bắt đầu giảm. Khi hàng tồn kho được bổ sung đầy đủ, logic chu kỳ sẽ một lần nữa chi phối giá cổ phiếu.

Citron bất ngờ tấn công SanDisk! Gã bán khống khét tiếng Phố Wall cảnh báo

Sự phân hóa của thị trường

Đáng chú ý là, ngay khi Citron công khai bán khống, SK Hynix lại lớn tiếng tuyên bố “lưu trữ đã hoàn toàn chuyển sang thị trường của người bán”.

Trước đó, tại cuộc gọi với Goldman Sachs, SK Hynix đã phát đi tín hiệu mạnh mẽ rằng, dưới tác động cộng hưởng của nhu cầu AI bùng nổ và nút thắt nguồn cung, giá lưu trữ tăng là điều đã định.

Công ty tiết lộ, hiện tồn kho DRAM và NAND chỉ còn khoảng 4 tuần, và không có khách hàng nào có thể hoàn toàn đáp ứng nhu cầu.

Về việc Citron nhắm vào Sandisk, một số phân tích thị trường cho rằng logic bán khống của Citron đã nắm đúng điểm yếu của cổ phiếu chu kỳ, nhưng thời điểm có thể đã sớm khoảng hai năm.

Một số nhà đầu tư lại cho rằng, tăng trưởng nhu cầu cấu trúc do AI dẫn dắt có thể phần nào làm dịu biến động chu kỳ truyền thống, tình trạng thiếu hụt hiện tại không hoàn toàn là “ảo ảnh”.

Sandisk chủ yếu cung cấp các giải pháp lưu trữ flash NAND, ứng dụng bao gồm điện thoại thông minh, máy tính cá nhân (PC), máy tính bảng, ứng dụng ô tô, thiết bị đeo và trung tâm dữ liệu v.v.

Trước đó công ty cho biết, sự thâm nhập của AI vào thị trường PC và điện thoại thông minh đang sâu sắc hơn, là động lực chính thúc đẩy tăng trưởng ở mảng này, bởi các thiết bị hỗ trợ AI tạo sinh cần dung lượng lưu trữ lớn hơn để xử lý các nhiệm vụ AI cục bộ.

Các nhà phân tích dự báo, doanh thu của Sandisk sẽ tăng hơn gấp đôi trong năm tài chính này so với khoảng 7,36 tỷ USD năm ngoái, và tiếp tục tăng mạnh trong năm tài chính tiếp theo.

Đồng thời, dưới tác động của nguồn cung thắt chặt, giá NAND quý này có thể tăng 55% đến 60%, cao hơn nhiều so với dự báo trước đó là 33% đến 38%, trong khi nhu cầu dự kiến sẽ tăng gần gấp ba lần mức năm 2024 trước năm 2028.

Trong bối cảnh giá cả và nhu cầu đều thuận lợi, thị trường kỳ vọng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của Sandisk trong năm tài chính này sẽ tăng khoảng 1220% so với cùng kỳ, đạt 39,45 USD, và gần như tăng gấp đôi trong năm tài chính tiếp theo.

Nếu giả định thận trọng rằng lợi nhuận năm tài chính 2028 tăng thêm khoảng 25%, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu có thể tăng lên khoảng 95 USD trong ba năm tới.

0
0

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.

PoolX: Khóa để nhận token mới.
APR lên đến 12%. Luôn hoạt động, luôn nhận airdrop.
Khóa ngay!

Bạn cũng có thể thích

Boeing "đổi tài sản lấy cổ phần" đặt cược sáng tạo vào Archer (ACHR.US): "Nền kinh tế bầu trời thấp" chuyển từ cuộc đua đốt tiền sang thực hiện thương mại

Công ty Boeing sẽ bán nhiều bộ phận của mình cho Archer Aviation để tập trung vào các mảng kinh doanh cốt lõi và quốc phòng. Archer sẽ tiếp quản các bộ phận Wisk, SkyGrid và Insitu của Boeing, những bộ phận này chuyên thiết kế và chế tạo máy bay không người lái cùng hệ thống quản lý giao thông hàng không.

智通财经2026/08/10 14:01
Boeing "đổi tài sản lấy cổ phần" đặt cược sáng tạo vào Archer (ACHR.US): "Nền kinh tế bầu trời thấp" chuyển từ cuộc đua đốt tiền sang thực hiện thương mại

Nỗi lo đằng sau chi tiêu vốn AI nghìn tỷ: Một nửa tăng trưởng lợi nhuận S&P 500 dựa vào vay mượn, dòng tiền thông minh đã bắt đầu rút lui

Báo cáo của Goldman Sachs cho thấy khoảng một nửa tăng trưởng lợi nhuận của S&P 500 phụ thuộc vào chi tiêu vốn AI được thúc đẩy bởi nợ, các công ty công nghệ siêu lớn dự kiến đến năm 2027 sẽ cần phát hành thêm 400 tỷ USD trái phiếu để bù đắp thiếu hụt tài chính. Mặc dù thị trường chứng khoán đang tăng, nhưng các quỹ phòng hộ và những “dòng tiền thông minh” đang bán ra hợp đồng tương lai Nasdaq ở mức kỷ lục và chuyển sang vị thế bán, kết hợp với nguy cơ tăng trưởng việc làm mới bị đình trệ, tất cả chỉ ra sự tách biệt giữa thị trường vốn và nền kinh tế thực phía sau sự phồn vinh.

华尔街见闻2026/08/10 13:41

Intel (INTC.US) tận dụng sự bùng nổ của AI phát hành thêm 15 tỷ USD cổ phiếu phổ thông, cược vào "làn sóng nhu cầu CPU + gia công chip + đóng gói tiên tiến" để tái định hình đường cong tăng trưởng

Intel cho biết sẽ phát hành cổ phiếu phổ thông trị giá 15 tỷ USD nhằm tận dụng sự quan tâm trở lại của thị trường đối với triển vọng kinh doanh của mình trong giai đoạn trung tâm dữ liệu AI bùng nổ.

智通财经2026/08/10 13:06
Intel (INTC.US) tận dụng sự bùng nổ của AI phát hành thêm 15 tỷ USD cổ phiếu phổ thông, cược vào "làn sóng nhu cầu CPU + gia công chip + đóng gói tiên tiến" để tái định hình đường cong tăng trưởng

Lợi nhuận ròng quý 2 của Barrick Mining (B.US) tăng 50%, giải quyết khoản bồi thường 1,95 tỷ USD dọn đường cho IPO, giá vàng phục hồi mở ra cửa sổ tăng tốc lợi nhuận.

Barrick giải quyết tranh chấp với Newmont, mở đường cho IPO. Newmont sẽ trả cho Barrick 1,95 tỷ đô la Mỹ, hai công ty sẽ đưa các tài sản trước đây bị loại trừ vào liên doanh, bao gồm dự án Fourmile của Barrick cùng với các dự án phát triển Fiberline và Mike của Newmont.

智通财经2026/08/10 12:31
Lợi nhuận ròng quý 2 của Barrick Mining (B.US) tăng 50%, giải quyết khoản bồi thường 1,95 tỷ USD dọn đường cho IPO, giá vàng phục hồi mở ra cửa sổ tăng tốc lợi nhuận.