Deutsche Bank đã bày tỏ lo ngại rằng đồng đô la Mỹ đang dần mất đi vị thế là nơi trú ẩn an toàn cuối cùng của thế giới. Theo George Saravelos, Trưởng bộ phận Nghiên cứu FX Toàn cầu của ngân hàng này, sự biến động gia tăng tại các thị trường mới nổi và sự tập trung ngày càng tăng trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo đang thúc đẩy một sự chuyển dịch sâu sắc của dòng vốn toàn cầu.
Sự tập trung vào AI làm gia tăng bất ổn toàn cầu
Saravelos chỉ ra rằng đồng đô la không còn tự động tăng giá trong các giai đoạn né tránh rủi ro—thời điểm mà các nhà đầu tư truyền thống đổ xô vào đồng bạc xanh. Ông cho rằng sự thay đổi này chủ yếu xuất phát từ sự bất ổn gia tăng trên thị trường chứng khoán Mỹ, vốn chịu ảnh hưởng lớn bởi các công ty công nghệ lớn. Saravelos cảnh báo rằng nếu tâm lý đối với các ông lớn công nghệ của Mỹ xấu đi, điều này có thể kéo theo sự sụt giảm đồng thời của cả đồng đô la và cổ phiếu Mỹ—tương tự như những gì đã xảy ra sau bong bóng dot-com năm 2002, khi đồng tiền này mất đi sức hút bảo vệ.
Nỗi lo thị trường tăng lên khi định giá AI kéo theo thua lỗ
Những thất bại gần đây trong đầu tư AI đã xóa sổ hơn một nghìn tỷ đô la khỏi giá trị vốn hóa thị trường chứng khoán toàn cầu. Trong một khảo sát của Deutsche Bank với 440 thành viên thị trường, 57% cho rằng sự sụp đổ trong định giá các công ty AI là rủi ro lớn nhất đối với thị trường vào năm 2026. Phân tích của ngân hàng cho thấy một phần đáng kể tăng trưởng kinh tế Mỹ hiện nay gắn liền với việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI quy mô lớn, với dự báo đầu tư chỉ riêng năm 2026 có thể đạt 500 tỷ đô la.
Các lựa chọn thay thế kỹ thuật số ngày càng thu hút
Trong khi đó, nghiên cứu của Deutsche Bank nhấn mạnh xu hướng chuyển dịch ngày càng mạnh mẽ sang các lựa chọn thay thế kỹ thuật số trong lĩnh vực tài chính toàn cầu. Ngân hàng dự đoán rằng vốn hóa thị trường của stablecoin—các token kỹ thuật số neo giá đô la—có thể tăng vọt từ 313 tỷ đô la vào tháng 1 năm 2026 lên hơn 2 nghìn tỷ đô la vào năm 2028, báo hiệu một sự thay đổi sâu rộng về cách thức cất giữ vốn trong những thời điểm bất ổn.
Theo xu hướng này, Deutsche Bank đã triển khai sáng kiến mới dành cho khách hàng tổ chức và các nhà phát hành quỹ. Được phát triển phối hợp với Memento Blockchain và Interop Labs, nền tảng Digital Asset Management Access 2 (DAMA 2) hướng đến việc hỗ trợ phát hành các quỹ tuân thủ quy định trực tiếp trên các blockchain công khai.
DAMA 2 cung cấp hạ tầng blockchain-as-a-service gọn nhẹ, cho phép các nhà phát hành triển khai các quỹ mới một cách nhanh chóng và hiệu quả—mà không cần một đội ngũ công nghệ nội bộ quá lớn. Nền tảng này được thiết kế để giảm rào cản gia nhập lĩnh vực tài sản số, phản ánh xu hướng các tổ chức ngày càng quan tâm tới các sản phẩm dựa trên blockchain.
George Saravelos tại Deutsche Bank nhấn mạnh, “Với rủi ro chất lượng tăng cao trên thị trường chứng khoán Mỹ, vai trò truyền thống của đồng đô la như một nơi trú ẩn an toàn đang bị xói mòn.”
Sự biến động gia tăng trên Phố Wall cùng định giá cao ngất ngưởng của lĩnh vực AI đang khiến các nhà đầu tư tìm kiếm các tài sản thay thế. Khi niềm tin vào những nơi trú ẩn an toàn truyền thống giảm sút, các thành viên thị trường toàn cầu đang đánh giá lại cách thức và nơi bảo vệ nguồn vốn của mình.
Nhu cầu đối với các sản phẩm tài chính kỹ thuật số sáng tạo—từ stablecoin đến các dự án token hóa cho tổ chức—đang tăng lên, báo hiệu một sự chuyển dịch không chỉ về tâm lý nhà đầu tư mà còn trong cấu trúc của thị trường tài chính hiện đại.
