[Khi làn sóng rút đi, chúng ta mới nhìn thấy tương lai]: Khi chúng ta nói về giá cả, thực ra chúng ta đang nói về tương lai.

Chainfeeds Dẫn nhập:

Cảm xúc đang rút lui, ngành công nghiệp đang được sàng lọc, tương lai đang được sắp xếp lại.

Nguồn bài viết:

Tác giả bài viết:

Jiayi 加一

Quan điểm:

Jiayi 加一: Năm 2025 có một sự thật rất rõ ràng nhưng đa số mọi người không muốn thừa nhận: Chúng ta không đợi được mùa tăng giá của altcoin, mà lại sớm đón nhận một đợt xả bong bóng có tính hệ thống. Nhiều người cho rằng đây là điều xấu, nhưng nếu bạn kéo dài thời gian ra, bạn sẽ nhận ra — những năm mà giá chưa kịp tăng đã bị “giết” trước, lại chính là thời kỳ tốt nhất để ngành này phát triển cấu trúc trưởng thành thực sự. Tại sao? Bởi vì tất cả những điều này giống hệt như giai đoạn đầu của Internet, chỉ là tốc độ được đòn bẩy của crypto khuếch đại lên. Nếu bạn muốn thực sự hiểu crypto ngày nay, thực ra cách đơn giản nhất là — hãy xem nó như phiên bản tăng tốc của Internet thời kỳ đầu. Nhiều người nghĩ rằng sự hỗn loạn, bong bóng, đầu cơ của crypto là “tội lỗi nguyên thủy” riêng của ngành này. Nhưng nếu bạn kéo dài trục thời gian, bạn sẽ thấy đây hoàn toàn không phải là ngoại lệ, mà gần như là tiêu chuẩn của mọi cuộc cách mạng công nghệ — Internet vào năm 2000 cũng điên cuồng y hệt như vậy. Trước đây tôi từng viết một bài, nói về logic này: Trong điều kiện hiệu suất đòn bẩy được khuếch đại, cách vận hành thị trường của Web2, Internet, crypto về bản chất là tương đồng. Chỉ là, con đường mà Internet đi hết trong hai mươi năm, crypto có thể chưa đến mười năm đã phải “nộp bài”. Logic tương tự cũng áp dụng cho thị trường tài chính. Nếu bạn thấy crypto biến động kịch tính, đó chỉ là vì bạn đã quên mất nửa đầu đời của Internet. Năm 1999, chỉ cần tên có .com là có thể gọi vốn. eToys tăng 900% ngay trong ngày IPO, các nhà đầu tư điên cuồng như mùa altcoin đầu của crypto. Sau đó bong bóng vỡ. Nasdaq từ hơn 5000 điểm rơi xuống 1114 điểm; trang bìa báo chí viết về “trò lừa đảo Internet”; ai cũng nói Internet sắp chết. Cảm xúc thời đó gần như giống hệt crypto ngày nay: Người không hiểu thì chửi là lừa đảo; người hiểu thì cũng bị bong bóng làm mờ mắt; cuối cùng cùng nhau giẫm đạp; rồi tất cả cùng nghi ngờ chính tương lai. Nhưng trớ trêu thay — kỷ nguyên thực sự của Internet lại bắt đầu từ khoảnh khắc bong bóng vỡ. Khi thủy triều rút đi, không chỉ biết ai đang bơi mà không mặc đồ. Nó còn giúp chúng ta sàng lọc ra những người thực sự có khả năng bơi đến bờ bên kia. Năm 2002, giá cổ phiếu Amazon chỉ có 0,6 USD. Google còn chưa niêm yết. Những công ty còn trụ lại, trong những năm ít được chú ý nhất, lại xây dựng nên toàn bộ hạ tầng, mô hình kinh doanh, cách kiếm lời thực sự. Crypto bây giờ giống nhất với giai đoạn 2002–2004: Không phải là những năm nóng nhất, nhưng lại là những năm then chốt nhất. Bong bóng vỡ đã loại bỏ tạp âm, xu hướng, định hướng, hạ tầng, những người chơi thực sự mới bắt đầu bước vào giai đoạn xây dựng. Tôi đặc biệt thích khái niệm “phủ định của phủ định”, vì nó quá phù hợp để mô tả sự tiến hóa của công nghệ và ngành công nghiệp. Phủ định của phủ định: Sự phát triển của sự vật chưa bao giờ là một đường thẳng đi lên. Nó giống như đi vòng tròn lên cao: Mỗi lần bạn nghĩ mình quay lại điểm xuất phát, thực ra đã ở một tầng cao hơn. Ví dụ điển hình nhất là ba lần lặp lại của kiến trúc tính toán. Những năm 1950: Máy chủ lớn IBM — tập trung, sức mạnh tính toán tập trung vào một số ít tổ chức — chính phủ, ngân hàng, doanh nghiệp lớn. Đây là lần tập trung đầu tiên: Ai có máy, người đó có quyền lực. Những năm 1980: Cách mạng PC — phi tập trung. Steve Jobs nói máy tính là “chiếc xe đạp của nhân loại”. Sức mạnh tính toán từ phòng máy đến bàn làm việc của mỗi người, ai cũng có máy tính riêng, như một cuộc phủ định quyền lực tập trung. Tính toán bắt đầu phi tập trung, trở nên cá nhân hóa, cục bộ hóa. Những năm 2010: Điện toán đám mây — phủ định của phủ định, lên một tầng cao hơn. AWS, Alibaba Cloud, các loại đám mây công cộng, đưa sức mạnh tính toán tập trung trở lại trung tâm dữ liệu. Bề ngoài, điều này giống như quay lại thời máy chủ lớn; nhưng thực chất là một số ít ông lớn nắm giữ lượng sức mạnh tính toán khổng lồ. Nhìn thì điện toán đám mây lại quay về tập trung như máy chủ lớn, nhưng bản chất đã khác hẳn: Chủ quyền đầu cuối đến từ PC, sức mạnh tính toán linh hoạt đến từ đám mây, ưu điểm của hai thế hệ công nghệ hòa quyện vào nhau. Crypto và tài chính Internet hiện đang trải qua con đường hoàn toàn tương tự: Giai đoạn một: Không ai hiểu, nhưng hướng đi mơ hồ đã có; Giai đoạn hai: Ai cũng cuồng nhiệt, bong bóng thổi lên tận trời (chúng ta vừa trải qua xong); Giai đoạn ba: Bong bóng vỡ → loại bỏ giả dối giữ lại thực chất → xoắn ốc đi lên (đó chính là 2025).