Moliyaviy bosimga qaramay a’lo darajadagi ijro kuchi: Citigroup CoreWeave (CRWV.US) uchun “Sotib olish” reytingini saqlab qoldi, narx maqsadini 128 dollargacha yuqorilaydi

Golden Ten Data xabariga ko‘ra, moliyalashtirish va ma’lumot markazi qurilishi sohasidagi qiyinchiliklarga qaramay, CoreWeave (CRWV.US) uchinchi chorakda kuchli moliyaviy natijalarni namoyish etdi. Citi Research tadqiqotida ta’kidlanishicha, CoreWeave daromad, ishlab chiqarish quvvati, narx belgilash va rentabellik bo‘yicha ko‘rsatkichlarni kutilganidan ancha yuqori darajada amalga oshirdi va “nazorat ostidagi juda yaxshi bajarilish”ni ko‘rsatdi. Shunga ko‘ra, Citi CoreWeave ulushlariga “sotib olish/yuksak xavf” deb baho beradi va maqsad narxini 128 dollarga belgilagan.

Natijalar ancha yuqori bo‘ldi, yillik prognoz sezilarli darajada oshirildi

Moliyaviy hisobotga ko‘ra, CoreWeave uchinchi chorakda 3,661 milliard dollar daromad ko‘rsatdi. Bu faqat kompaniyaning prognoz o‘rtacha qiymatidan 136 million dollarga yuqori bo‘lib qolmay, balki Citi va Wall Street konsensusining 108 va 110 million dollarlik taxminlarini ham ancha ortda qoldirdi. Asosiy sabab — kuchli narx belgilash imkoniyati va ishlab chiqarish quvvatining yetkazib berilishi.

Rentabellik nuqtai nazaridan, tuzatilgan operatsion foyda marjasi 10,4 foizga yetdi — Citi va Wall Street kutilmalaridan 330-350 bazaviy punktga yuqori, ketma-ket chorakda 540 bazaviy punktga o‘sdi; tuzatilgan har bir aksiya uchun zarar 0,95 dollarni tashkil etdi, bu Citi va Wall Street hisoblaridagi 1,18 va 1,20 dollardan yaxshiroq natija.

Bundan tashqari, yetkazib berish jadvali oldindan bajarilgani sababli, qurilayotgan obyektlarni hisobga olmagan holda, kapital xarajatlar 14,5 milliard dollarga yetdi va bu ham Citi va Uoll-Strit kutilmalaridan mos ravishda 14 foiz va 17 foiz yuqori ko‘rsatkichdir.

Kuchli talab tendentsiyasi va mijozlarning majburiyatlari izchil amalga oshirilishi tufayli menejment to‘rtinchi chorak va to‘liq yilga bo‘lgan prognozlarni keskin oshirdi. Yillik daromad ko‘rsatkichi avvalgi 12,4-13,2 milliard dollardan 13-13,3 milliard dollargacha oshirildi; yil oxiri uchun ARR (yillik takrorlanuvchi daromad) pastki va o‘rtacha ko‘rsatkichi 1,5 milliard dollarga ko‘tarilib, 20-21 milliard dollarni tashkil qilmoqda. O‘rtacha ko‘rsatkich o‘tgan yilga nisbatan 226 foiz o‘sdi va Citi hamda Wall Street kutilmalaridagi 19,3 va 19 milliard dollarlarni ham ortda qoldirdi.

Yil bo‘yi operatsion foyda prognozi 1,275-1,375 milliard dollarga (o‘rtacha 26 foiz o‘sish) oshirildi. Shu asosda hisoblaganda, to‘rtinchi chorak operatsion foyda marjasi o‘rtacha 16,5 foizni tashkil qilishi kutilmoqda — bu sarmoyadorlar kutilmasining yuqori chegarasidan ancha ustun. Citi ta’kidlaydiki, kuchli ijro natijasida CoreWeave ulushlari narxi mo‘’tadil o‘sishi taxmin qilinadi.

Ishlab chiqarish quvvati va buyurtmalar barqaror o‘sib bormoqda, mijozlar tarkibi xilma-xillashmoqda

Operatsion jihatdan, CoreWeave faol elektr quvvati chorakda 200 megavattdan ziyod ko‘payib, umumiy quvvat 1,7 gigavattdan oshdi. Ikkinchi chorakdagi 500 megavatt o‘sishdan pasaygan bo‘lsa-da, bu baribir bozor kutgan darajada. Shartnomalashgan elektr quvvati esa 900 megavattdan ortiq o‘sib, jami 4,6 gigavattdan oshdi. Shundan 1,3 gigavatti xalqaro biznes hisoblanadi.

Backlog (daromad bo‘yicha kutilayotgan buyurtmalar) 132,5 milliard dollarga yetdi: yiliga 138 foiz, chorakdan chorakka esa 28 milliard dollarga o‘sdi. Bu, asosan, uchinchi chorak boshida imzolangan, ammo ikkinchi chorak ko‘rsatkichlariga kiritilmagan, 25 milliard dollardan ortiq shartnomalarga to‘g‘ri keladi. Shu bilan birga, qisqa muddatli shartnoma majburiyatlari (CRPO, 24 oy ichida) o‘sish sur’ati o‘tgan chorakdagi 177 foizdan 114 foizga pasaydi.

Mijozlarni kengaytirish nuqtai nazaridan, bu chorakda Canva, Substack va Wayne kabi yangi brend mijozlar jalb qilindi. Shu bilan birga, OpenAI, Jane Street va Perplexity kabi mavjud mijozlar hamkorlik miqyosini kengaytirdi, bu esa mijozlar tarkibini yanada boyitdi. Texnologiya sohasida esa, Vera Rubin NVL72 ishlab chiqarish yuklamalarini boshqarishni boshladi (Cognition uchun GB200 token o‘tkazish tezligini 4,8 barobarga oshirdi).

Ta’kidlash joizki, buyurtmalar zaxirasi bo‘yicha o‘sish salmoqli bo‘lsa-da, Citi kompaniya ko‘proq moliyalashtirish va oldindan to‘lovlarga diqqat qaratayotganini qayd etdi. Menejment ma’lumotiga ko‘ra, faqat kelgusi uch oyda mijozlarning oldindan to‘lov va depozitlari qariyb 9 milliard dollarga yetadi. Bu esa infratuzilmani uzluksiz rivojlantirish uchun qo‘shimcha likvidlik beradi.