Inflatsiya doimiy ravishda o‘smoqda, Waller “50 punktga foiz stavkasini oshirish”ga ishora qildi! Goldman Sachs dekabrda 25 punktga oshirishni davom ettiradi, ammo kelasi yil mart oyida yana bir marta oshiradi

Kutilmagan darajada davom etayotgan inflyatsiya Wall Street’dagi asosiy tashkilotlarni Federal zaxira siyosati yo‘nalishini qayta baholashga undadi.

Wall Street News xabariga ko‘ra, 10-noyabr kuni AQSH oktyabr oyi asosiy CPI ko‘rsatkichini e’lon qildi: oyiga nisbatan 0,3 foizga o‘sdi, bozor kutganidan yuqori (0,2%); umumiy CPI esa 0,4 foizga ko‘tarilib, taxmin qilingan 0,3% ko‘rsatkichidan yuqori bo‘ldi.

Chasing Trading Desk xabariga ko‘ra, so‘ngra Goldman Sachs’ning AQSH bosh iqtisodchisi David Mericle tahliliy hisobot e’lon qilib, Federal zaxiraning foiz stavkalarini oshirish soni bo‘yicha prognozini uch martaga oshirdi va birinchi marotaba foiz stavkasini pasaytirishni 2027-yil sentabrdan dekabrgacha surdi.

David Mericle, shuningdek, 2027-yil mart oyidagi 25 bazaviy punktlik foiz stavkasini oshirish bo‘yicha yangi prognoz kiritdi; bu vaqtda Federal fond stavkasi yuqori nuqtasi 4,25%–4,5% oralig‘iga chiqadi.

Wall Street News qayd etdi, Federal zaxira kengashi a’zosi Waller, CPI ma’lumotlari e’lon qilinishidan oldin nutq so‘zladi hamda ogohlantirdi: agar oktabr asosiy CPI o‘tgan ikki oy bilan bir xil yoki undan ham yuqori bo‘lsa, “kuchliroq siyosiy choralar kerak bo‘lishi mumkin”, u 12-dekabrda foiz stavkasini 50 bazaviy punktga oshirish ehtimolini ochiq ko‘rsatdi.

Shunga qaramay, Goldman Sachs ning fikricha, FOMC a’zolarining aksariyati stavka oshirish hajmini birdaniga 50 bazaviy punktga chiqarish masalasida ehtiyotkor munosabatda bo‘ladi, shuning uchun dekabr oyida foiz stavkasini 25 bazaviy punktga oshirish asosiy prognoz sifatida qolmoqda.

Goldman Sachs ta’kidlaydiki, uchinchi marta foiz stavkasi oshirilishi faqat mart oyiga to‘g‘ri kelmaydi, yanvardagi yig‘ilishda ham bu ehtimol saqlanib qoladi.

Hisobotda aytilishicha, FOMC majburiy ravishda har bir sessiyada navbat bilan foiz stavkasini oshirishi kerak emas, ayrim a’zolar oktabr oyidagi inflyatsiya natijalaridan so‘ng ko‘proq shoshilinchlik his qilishi mumkin.

Biroq, Goldman Sachs mart oyida foiz stavkasini oshirish ehtimoli yuqoriroq deb hisoblaydi. Sababi — noyabr va dekabr inflyatsiya ma’lumotlari pasayadi, asosiy PCE esa bir necha o‘n bazaviy punkt yuqori diapazonga tushadi deb kutilmoqda.

Lekin keyin, mavsumiy omillar ta’sirida yuzaga keladigan “yanvar effekti” — ya’ni yil boshida odatda narxlar o‘sishining kattaroq bo‘lishi va barqaror yuqori xarajat bosimi, yanvar inflyatsiya natijalarining yana kuchayishiga olib chiqadi va bu mart yig‘ilishidan oldin foiz stavkasini oshirish uchun asos bo‘lib xizmat qiladi.

Goldman Sachs yana taxmin qiladiki, so‘nggi ikki oyda yuqori inflyatsiya natijalari aksariyat FOMC a’zolarini dekabr oyidagi dot-plot’da uchinchi marotaba foiz stavkasini oshirish signali berishga undaydi — buning uchun bor-yo‘g‘i ikkita a’zo prognozlarini yuqoriga ko‘tarishi kifoya. Agar yanvar inflyatsiyasi yana oshsa, energiya talqini deyarli yo‘qolgan bo‘lsa ham, mart oyi foiz stavkasi oshirilishi eng oson yo‘l bo‘ladi.

Goldman Sachs hozirgi inflyatsiya harakati bir tomonlama emasligini ta’kidlaydi.

Hisobotda aytilishicha, saylovdan beri neft narxlari fyucherslari sezilarli tushib ketdi, Goldman Sachs tahlili shuni ko‘rsatadiki, agar neft narxlari fyuchers egri chizig‘i yoki kompaniya tovar strateglari prognoziga mos kelsa, energiya talqinidan iste’molchilar narxiga o‘tgan bosimning katta qismi allaqachon kamaygan bo‘ladi.

O‘rta muddatda, Goldman Sachs 2027-yil oxirigacha inflyatsiya ancha pasayishiga hali ham ishonch bildiradi, bu vaqtda bojxona ta’siri, energiya talqini hamda AI bog‘liq narx bosimlari deyarli so‘nadi.

Ammo hisobotda ta’kidlanadiki, hatto 2027-yil yanvar yoki mart yig‘ilishiga kelib energiya talqini deyarli tugagan ko‘rinsa ham, so‘nggi inflyatsiya natijalari FOMCni uchinchi marotaba foiz stavkasini oshirishga undab qo‘yishi mumkin.

Foiz stavkasi yo‘nalishi prognozida, Goldman Sachs yakuniy foiz stavkani 3,25%–3,5% deb o‘z) qo‘llab-quvvatlaydi, biroq birinchi marotaba foiz stavkasining pasayishini dastlab belgilangan 2027-yil sentabrdan bir chorak orqaga — 2027-yil dekabrga suradi, so‘ngra 2028-yil mart, iyun va sentabrda asta-sekin pasaytirishni davom ettiradi.

Hisobotda keltirilgan ssenariy tahliliga ko‘ra, Goldman Sachs asosiy ssenariysi — uch marotaba foiz stavkasini oshirish va undan keyin kechikkan pasaytirish, ehtimoli 50%. Yana 35% ehtimol — foiz stavkasi to‘rt marotaba oshirilib, undan ham yuqori yakuniy darajaga yetadi; 15% ehtimol esa — inqiroz ssenariy. Umuman olganda, so‘nggi inflyatsiya ma’lumotlari siyosiy foiz stavkalarining yuqoriroq darajada uzoqroq vaqt turish xavfini oshirmoqda.