"Kattta bull" Ed Yardeni: Inflyatsiya pasayishi mumkin, 5% daromad 10 yillik AQSh g‘aznachilik obligatsiyalarini jozibador qiladi
Yardeni AQShning o'n yillik davlat obligatsiyalari daromadi 5% ga yaqin bo'lishini yuqori investitsion jozibadorlik deb hisoblaydi, buning uchun samaradorlik oshishi inflyatsiyani pasaytirishi zarur. U kelgusi o'n yillikda inflyatsiya 2% dan 2.5% gacha bo'lishini va haqiqiy qaytarim taxminan 2.5% atrofida bo'lishini kutmoqda. Demokratlar Kongressda yuqori ko‘rsatkich bilan g‘olib bo‘lishi AQSh obligatsiyalarini qo‘llab-quvvatladi, o‘n yillik daromad 4.87% ga tushdi, bu 10-sentabrdan beri eng past ko‘rsatkich.
Amerika Qo‘shma Shtatlarining o‘n yillik davlat obligatsiyalari daromadliligi deyarli 5% ga yetdi. Mashhur Wall Street strategisti Ed Yardeni bu darajani juda jozibador deb hisoblamoqda — biroq, bu investorlar ishlab chiqarish samaradorligi inflyatsiyani pasaytirishiga ishonch bildirishlari shart.
Yardeni Bloomberg TV bilan suhbatda shunday dedi: "O‘n yillik davlat obligatsiyasini 5% daromadlilikda sotib olish uchun siz ishlab chiqarish samaradorligi inflyatsiyani pasaytiradi deb optimistik qarashda bo‘lishingiz kerak, va men bu qarashga ishonaman." U hozirgi 5% atrofidagi daromadlilikni "juda jozibador" deb aytdi. Shu bilan birga, u kelajakda o‘n yil davomida inflyatsiya o‘rtacha 2%–2,5% oralig‘ida bo‘lishini kutmoqda, real daromad darajasi ham taxminan 2,5% ga teng; bu esa u fikricha obligatsiya bozorida "amalda juda yaxshi natija" hisoblanadi.
Yardeni ushbu izohlarini bildirar ekan, AQSh davlat obligatsiyalari ketma-ket ikkinchi savdo kunida o‘smoqda. Bu o‘sishga sabab — AQShda o‘rta muddatli saylovlarda Demokratlarning yirik g‘alabasi; bozordagi keng tarqalgan prognozlarga ko‘ra, bu Trump administratsiyasining soliqlarni qisqartirish va xarajatlar rejasini nazorat qiladi, natijada obligatsiya taklifining ko‘payishi kutilmaydi. Bu omil ta’sirida AQSh obligatsiyalarining barcha muddatlari bo‘yicha daromadlilik kamida 4 bazis punktga pasaydi, o‘n yillik asosiy daromadlilik esa 4,87% ga tushdi va 10-sentabrdan beri eng past ko‘rsatkichga yetdi.
Foiz stavkalari "normal holatga" qaytmoqda, daromadlilik 4%–5% oralig‘ida bo‘lishi kutiladi
Yardeni Wall Street’da Standard & Poor's 500 indeksining kelajakdagi daromadlilik ko‘rsatkichi va AQSh o‘n yillik obligatsiyalari daromadliligini taqqoslash orqali aksiyalarni baholash uchun "Federal Reserve modeli" ni ommalashtirish bilan tanilgan. U hozirgi foiz stavkalari "uzoq muddatli normal holatga qaytdi" deb hisoblaydi.
Uning fikriga ko‘ra, o‘n yillik obligatsiyalar daromadliligi 4%–5% oralig‘ida bo‘ladi; bu oraliq global moliyaviy inqirozdan oldingi tarixiy darajaga yaqin, demak ultra past foiz stavkalari davri tugadi va obligatsiyalar bozori yangi narxlash me’yorlariga kirmoqda.
Ishlab chiqarish samaradorligi asosiy omil, inflyatsiya prognozi nisbatan mo‘’tadil
Yardeni fikrining asosiy logikasi samaradorligiga optimistik qarashdir. U ishlab chiqarish samaradorligining doimiy oshishi inflyatsiyani pasaytirishda asosiy kuch bo‘ladi va real foiz stavkasini qo‘llab-quvvatlaydi deb hisoblaydi.
U kelgusida o‘n yil davomida inflyatsiya taxminan 2%–2,5% atrofida bo‘ladi deb kutmoqda; agar daromadlilik 5% atrofida saqlansa, real daromad taxminan 2,5% ga yetadi. Bu kombinatsiya AQSh obligatsiyalarining risk va daromad nisbati tarixda nisbatan maqbul oraliqda ekanini anglatadi va aniqlikda daromad izlayotgan investorlar uchun amalda jozibador bo‘ladi.
Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.
Sizga ham yoqishi mumkin
Kripto narxlari
Ko'proq
