"Qattiq qo‘nish" xavfi oldinda turibdi! Citigroup Adobe (ADBE.US) reytingini "sotish" darajasiga tushirdi

Zhitong Finance APP xabariga ko‘ra, Citi Adobe (ADBE.US) aksiyalarinig bahosini “ushlab turish”dan “sotish”ga pasaytirdi, maqsadli narxini esa 250 dollardan 207 dollargacha tushirdi. Sabab sifatida kompaniyaning 2027 moliyaviy yilidan keyin o‘sish prognozlariga pasayish tahdidi va boshqaruv tarkibida o‘zgarishlar ketayotgani ko‘rsatilgan.

Citi tahlilchisi Tyler Radke chorshanba kuni sarmoyadorlarga e’lon qilgan hisobotida shunday dedi: “Yangi bosh direktor Anil Chakravarthy lavozimiga kirishayotgan bir paytda, kompaniyada hali ham asosiy rahbarlik lavozimlari — moliya direktori hamda raqamli media biznesi yetakchisi kabi — bo‘sh qolmoqda. Ushbu boshqaruv lavozimlaridagi bo‘shliqlar va Creative biznesining doimiy rivojlanib borayotgan bozordagi (GTM) strategiyasini inobatga olsak, Adobe dekabr boshida 2026 moliyaviy yilining to‘rtinchi chorak natijalarini e’lon qilganda, ehtimol 2027 yilgi prognoz zaif bo‘lishi mumkin. ‘Qattiq tushishli qayta sozlash’ qisqa muddatda aksiyalar narxiga bosim o‘tkazishi mumkin, biroq bu kompaniyaga boshqaruv jamoasini qayta shakllantirish, strategiyani aniqroq belgilash va ancha realistik natija mezonini o‘rnatish uchun vaqt beradi, buning ortidan esa tezroq o‘sishga poydevor yaratiladi.”

Adobe 2026 moliyaviy yilining to‘rtinchi choragi natijalarini 9 dekabr kuni AQSh fond bozori yopilganidan keyin e’lon qilishni rejalashtirmoqda. Bozor prognozlariga ko‘ra, kompaniyaning ushbu chorakdagi tuzatilgan aksiyadorlik daromadi 6.33 dollar, daromadi esa 6.83 milliard dollar bo‘lishi kutilmoqda. O‘tgan yilning shu davrida Adobe tuzatilgan har aksiyaga daromad sifatida 5.50 dollar, daromad esa 6.19 milliard dollar deb e’lon qilgan edi.

Tyler Radke ta’kidlashicha: “Adobe tomonidan oylik faol foydalanuvchilar sonining (MAU) o‘sishiga tobora katta e’tibor qaratilayotgani sababli, 2027 va 2028 moliyaviy yillarida yillik takrorlanuvchi daromadlarning (ARR) umumiy hajmiga bosim bo‘lishi mumkin, chunki kompaniya narx oshirishga yo‘naltirilgan monetizatsiya usulidan voz kechishda davom etadi va yangi foydalanuvchilarni o‘rtacha arzonroq sotuv narxiga (ASP) ega bo‘lgan mahsulotlarga yo‘naltiradi.”

U shuningdek, quyidagilarni qo‘shimcha qildi: “Biz kutamizki, aynan asosiy Creative biznesi eng sezilarli ta’sirni ko‘radi. Shu bilan birga, kichik va o‘rta bizneslar (SMB) ehtiyoji sustligi hamda veb-asosidagi vositalar va tabiiy AI vositalaridan kelayotgan raqobat ham bu bosimni kuchaytiradi.” Citi Adobe kompaniyasining 2027 va 2028 to‘liq moliyaviy yillari bo‘yicha yangi yillik takrorlanuvchi daromad prognozlarini mos ravishda 470 million va 500 million dollarga kamaytirib, 1.5 milliard va 1.45 milliard dollarga tushirdi.

AI tomonidan bozor buzilishi xavoti, joriy yilda dasturiy ta’minot sarmoyadorlari uchun asosiy mavzu bo‘ldi. 2026 yil boshida OpenAI va Anthropic kabi AI-nativ kompaniyalar yangi mahsulotlarni ketma-ket taqdim etganligi sababli dasturiy ta’minot sektori inqirozga uchradi. Ba’zi dasturiy mahsulotlar almashtirib bo‘lmas degan ishonch kuchayganidan so‘ng, fond bozori kayfiyati asosan tiklandi, biroq Adobe bu borada yaqqol istisno bo‘lib qolmoqda.

Joriy yil boshidan beri Adobe aksiyalari deyarli 29 foizga pasaydi, iShares Expanded Tech-Software ETF esa shu davrda atigi 2 foizga pastlagan, bu ETF dasturiy ta’minot sektori uchun muhim koʻrsatkich hisoblanadi. Adobe aksiyalari ketma-ket uchinchi yil 20 foizdan ortiq qadrsizlanishi mumkin, bu uzoq muddatli sotuvlar Adobe’ni fond bozorida AI tomonidan buzilishning yaqqol misoli sifatida ko‘rsatayotganini anglatadi.

Investorlar xavotirda: foydalanuvchilar Photoshop obunasidan voz kechib, OpenAI yoki Anthropic kabi kompaniyalar tomonidan taqdim etilayotgan vositalarda prompt orqali suratlar yaratishga o‘tishi mumkin. Garchi Adobe o‘zining AI funksiyalarini ham taklif etsada, bozor xavotir bildirmoqda: AI bo‘yicha raqobat Adobe’ning narx belgisi ustidan nazoratini cheklashi va foyda marjasiga salbiy ta’sir ko‘rsatishi mumkin.

Natijada, bozorda Adobe’ning AI davrida raqobatga bardosh bera olmasligidan xavotir kuchaygani sababli, tahlilchilar tomonidan bu kreativ dasturiy gigantga nisbatan baholar tarixiy darajada pastlagan. Citi’dan oldin ham, Wells Fargo va HSBC o‘tgan oyda Adobe reytingini pasaytirgandi. Wells Fargo Adobe reytingini ketma-ket ikki pog‘ona pasaytirib, “ko‘paytirishdan” “kamaytirishga” tushirdi hamda 12 oylik maqsadli narxini 270 dollardan 225 dollarga tushirdi. HSBC esa reytingni “xarid qilish”dan “ushlab turish”ga o‘zgartirib, maqsadli narxini 310 dollardan 267 dollarga pasaytirdi va Adobe’ni “AI tomonidan boshqariladigan buzilishning real nomzodi” deb atadi.