Intel izidan yurmadi! AMD 3-chorak daromadi kutilganidan 45% ko‘proq o‘sdi, ma’lumotlar markazi daromadi deyarli ikki barobar oshdi, 4-chorak prognozi tezlashib, yangi rekordga yetdi｜Moliyaviy hisobot yangiliklari

Sun'iy intellekt savdo kayfiyati sovishi va Intel kompaniyasining sust prognozi natijasida inqirozga uchraganidan so‘ng, AMD moliyaviy hisobotida bozor eng ko‘p kutgan javobni taqdim etdi: nafaqat uchinchi chorak daromad va foyda to‘liq kutilganidan kuchli chiqdi, balki to‘rtinchi chorak daromad prognozi ham Wall Street kutilmalaridan ancha yuqori, bu esa AI ma'lumot markazi biznesi hanuz tez sur'atlarda o‘sayotganini ko‘rsatadi.

New York vaqti bilan 3-iyul seshanba kuni AQSh fond bozori yopilgach, AMD 2026-yil uchinchi chorakda daromad yillik hisobda 45 foizga o‘sib, 13,377 milliard dollarga yetganini e'lon qildi, bu esa bir chorakda yangi rekorddir, tahlilchilar prognozidan taxminan 2,3 foiz yuqori va kompaniyaning o‘z prognoz diapozonining yuqori qismi bo‘lgan 13,3 milliard dollardan ham ortiq. No-GAAP metodikasiga ko‘ra, har bir aksiya uchun foyda (EPS) yillik hisobda 74 foizga o‘sib, 2,09 dollarni tashkil etdi, tahlilchilar prognozidan 6 foizdan yuqori, operatsion foyda marjasi yillik hisobda 5 foiz punktga ko‘tarilib, 29 foizni tashkil etdi (bozor kutganidan kuchliroq, kutilgan 28 foizga nisbatan).

Hisobotdagi eng asosiy yutuq esa, sun'iy intellektga bo‘lgan talab tomonidan harakatga keltirilayotgan ma'lumotlar markazi biznesidir. Uchinchi chorakda AMD ma'lumotlar markazi daromadi yillik hisobda 97 foizga o‘sib, 8,546 milliard dollarga yetdi, bu bozor prognozidan taxminan 3,3 foiz ko‘p va kompaniya jami daromadidagi ulushi bir yil avvalgi 47 foizdan 64 foizga ko‘tarildi. AMD bu o‘sishni asosan EPYC server CPUlariga kuchli talab hamda Instinct MI450 GPU seriyasining sotuvga chiqarilishi natijasida rekordli savdoga asoslanishini bildirdi.

Yanada muhimrog‘i, AMD to‘rtinchi chorak daromadini taxminan 17 milliard dollar atrofida bo‘lishini prognoz qilmoqda, ±3% o‘zgarishi bilan. O‘rtacha prognoz shuni anglatadiki, bu chorakdagi daromad yana yangi tarixiy rekordni yangilaydi va o‘sish tezlashadi, yillik hisobda taxminan 66 foiz va choraklik o‘sish 27 foiz bo‘ladi, tahlilchilar prognozi o‘rtachasidan 700 million dollar, 4 foizdan ko‘proq yuqori.

AMD bosh direktori Lisa Su ma’lum qildi: kompaniyaning Instinct va EPYC mahsulotlariga talab davomiy ravishda o‘smoqda, Helios rack-darajadagi AI tizimi va oltinchi avlod EPYC (Venice) server CPUlarining ishlab chiqarilishi ko‘paygani sababli kompaniya to‘rtinchi chorakda daromad yanada tez o‘sishini kutmoqda.

Hisobotdan so‘ng, seshanba kunduzgi savdoda deyarli 3,7 foizga ko‘tarilgan AMD aksiyalari bir zumda o‘sib, savdo yakunidan keyin oshishi 10 foizga yaqinlashdi. Tahlilchilar fikricha, savdo yakunidan keyingi kuchli o‘sish hisobotda bozorning bir necha talabchan shartlarni qanoatlantirishi bilan bog‘liq: Birinchidan, uchinchi chorak natijalari to‘liq kutilganidan kuchli, bu AI talabining real daromad va foydaga aylanayotganini ko‘rsatadi, ma'lumot markazi daromadi deyarli ikki baravar va aniq mijozlar kartasi mavjud; Ikkinchidan, bu yil aksionalarning umumiy o‘sishi 100 foizdan oshib, bozor natijalar juda katta farq bilan yuqoriga chiqmasa sotib yuboriladi degan xavotir bor edi, ammo yuqori kutish fonida ham prognozlarning sezilarli darajada yuqoriligi yetarlicha kuchli narx ko‘taruvchi motivatsiyani ta’minladi.

Uchinchidan, bu hisobot AMD va Intel o‘rtasidagi narativ farqining yanada kengayganini ko‘rsatadi. To‘rtinchi chorak prognozining o‘rtacha qiymati Intelning shu davrdagi prognozidan qariyb 10 foiz yuqori. Intel yaqinda PC hamda xarajat bosimi sababli bozor xavotiri kuchaydi, AMD esa ma'lumotlar markazi o‘sishi bilan AI infratuzilmasidan bevosita foyda ko‘rayotganini isbotladi. Qanchalik mijoziy va o‘yin biznesi bosim ostida bo‘lmasin, sun'iy intellekt ma'lumot markazi butun kompaniya tez o‘sishini qo‘zg‘ayotgan asosiy motor sifatida xizmat qilyapti.

Oxirgi jihat, ozod naqd pul oqimining kutilganidan past bo‘lishi bozor tomonidan vaqtincha “kechirilmoqda”. AI ishlab chiqarish hajmlarining o‘sish bosqichida zaxira va kapital xarajatlarning ko‘payishi investorlar tomonidan to‘rtinchi chorak va kelajakdagi o‘sish uchun zaxira sifatida talqin qilinmoqda. Faqat daromad prognozi yetarlicha kuchli bo‘lsa, qisqa muddatli naqd pul oqimidagi o‘zgarishlar aksiyalarga bosim qilmaydi.

AMD uchinchi chorakda daromad 13,377 milliard dollar, yillik hisobda 45 foizga o‘sdi, o‘sish sur’ati ikkinchi chorakdagi 50 foizga qaraganda biroz sekinlashgan bo‘lsa-da, ikkinchi chorakda o‘rnatilgan bir choraklik eng yuqori natijani yangiladi, avvalgi rekorddan 15,5 foiz yuqori. GAAPga ko‘ra, uchinchi chorakda yalpi foyda marjasi yillik hisobda 2 punktga ko‘tarilib, 56 foiz; operatsion foyda 2,832 milliard dollar, yillik o‘sishi 123 foiz; sof foyda 2,428 milliard dollar, yillik o‘sishi 95 foiz; suyultirilgan EPS 1,46 dollar.

Bozor ko‘proq e'tibor beradigan no-GAAP ko‘rsatkichlari AMD foydalilik ko‘rsatkichlarining yanada yaxshilanganini ko‘rsatdi:

• No-GAAP yalpi foyda marjasi 56 foiz, yillik o‘sish 2 punkt, ketma-ket chorakdan o‘zgarmadi, kompaniya prognozi bilan bir xil;
• No-GAAP operatsion foyda 3,923 milliard dollar, yillik hisobda 75 foizga o‘sdi, bozor kutganidan (taxminan 3,67 milliard dollar) balandroq;
• No-GAAP operatsion foyda marjasi 29 foiz, yillik 5 punkt va ketma-ket 2 punkt ko‘tarildi;
• No-GAAP sof foyda 3,471 milliard dollar, yillik hisobda 77 foizga o‘sdi;
• No-GAAP suyultirilgan EPS 2,09 dollar, yillik o‘sish 74 foiz.

AMD moliyaviy direktori (CFO) Jean Hu bildirib o‘tdi: uchinchi chorak daromadi yillik hisobda 45 foizga o‘sib rekord qiymatga yetdi, no-GAAP EPS yillik 74 foizga o‘sdi, bu esa ma'lumot markazi biznesi kattalashgani sari AMD biznes modeli operatsion tebranish imkoniyatini namoyon qilayotganini ko‘rsatadi.

Xarajatlarda, AMD uchinchi chorakda GAAP asosida ilmiy-tadqiqot xarajatlari 2,803 milliard dollar bo‘lib, tahlilchilar prognozi (2,72 milliard dollar) dan yuqori, o‘tgan yilga nisbatan taxminan 31 foiz o‘sdi. Ammo daromad tezroq o‘sayotganligi sababli xarajatlar ulushi kamaydi: no-GAAP ko‘ra operatsion xarajatlar daromadga nisbatan 27 foiz, o‘tgan yilning shu davridagi 30 foiz va o‘tgan chorakdagi 29 foizga qaraganda past.

AMD uchun bu chorakdagi eng muhim biznes yo‘nalishi hanuzgacha ma'lumot markazi bo‘lib qolmoqda.

Uchinchi chorakda ma'lumot markazi daromadi 8,546 milliard dollar, yillik o‘sish 97 foiz, ikkinchi chorakdagi 107 foizdan biroz past, ketma-ket chorakda 27 foizga o‘sdi, bozor prognozi bo‘yicha 8,27 milliard dollardan yuqori. Kuchli o‘sish bilan birga, bu biznes kompaniyaning umumiy daromadidagi ulushi 64 foiz, bu bir yil avvalgiga nisbatan taxminan 1,4 baravar ko‘p. Ushbu bo‘lim operatsion foydasi 2,882 milliard dollar, o‘tgan yilning shu davridagi 1,074 milliard dollardan taxminan 2,7 baravar ko‘p, bo‘lim operatsion foyda marjasi esa 33,7 foiz atrofida.

AMD ma'lum qildi, ma'lumot markazi o‘sishi quyidagi ikki asosiy yo‘nalishda amalga oshmoqda:

Birinchi, AMD EPYC server protsessorlariga kuchli talab. Bulutli servis operatorlari va korporativ mijozlar AI infratuzilmasini kengaytirishni davom ettirayotganligi sababli, CPU trening, inferens, AI agentlarini boshqarish hamda model atrofidagi servislar uchun muhim ahamiyatga ega bo‘la boshladi.

Ikkinchi, AMD Instinct GPU sotuvi rekord o‘rnatdi, ayniqsa MI450 seriyasi chiqarilgach, qo‘shimcha hajm yaratdi. AMD e‘lonida bildirilishicha, Anthropic, Meta, Microsoft, OpenAI va Oracle Cloud Infrastructure allaqachon ilk AMD Helios rack-darajadagi yechimlarida model va ish yuklarini ishga tushirmoqda, Helios MI450 seriyali GPU va oltinchi avlod EPYC CPUlari asosida ishlaydi.

Bu shuni anglatadiki, AMD yagona GPU yetkazib beruvchidan CPU, GPU, tarmoq, dasturiy ta'minot va rack-darajadagi tizimlarni to‘liq taqdim etuvchi AI infratuzilmasi etkazib beruvchiga aylanishga intilmoqda. Bozor uchun bu ayniqsa muhim, chunki bu AMD Nvidia ustunlik qilayotgan AI akseleratori bozorida ulushni saqlab qolishi mumkinligini belgilaydi.

Agar uchinchi chorak “kutilmagan natija” bo‘lsa, to‘rtinchi chorak dasturiy prognozi bu safargi hisobotda aksiyalar narxini haqiqatan ham “portlatgan” qism bo‘ldi.

AMD to‘rtinchi chorakda daromad taxminan 17 milliard dollar bo‘lishi kutilmoqda, ±3% diapazonda, ya’ni taxminan 16,49 mlrd – 17,51 mlrd dollar oralig‘ida. Ushbu prognoz o‘rtacha qiymati yillik o‘sish taxminan 66 foiz, ketma-ket o‘sish 27 foiz, va bo‘zor prognozi o‘rtachasi bo‘lgan taxminan 16,3 milliard dollardan ancha yuqori.

No-GAAP yalpi foyda marjasi prognozi taxminan 55 foiz, uchinchi chorakdagi 56 foizdan biroz past, bu yangi mahsulotlar hajmining oshishi, tizimli yechimlar hajmining o‘sishi va mahsulot kombinatsiyasi o‘zgarishining qisqa muddatli ta'sirini aks ettirishi mumkin. Biroq 17 milliard dollarlik daromad hajmida, bozor ko‘proq daromad tezlashuvi va operatsion leverajga e'tibor beradi, kichikroq yalpi foyda marjasi esa muhim emas.

Yana bir aniq solishtirish shundan iboratki, AMD to‘rtinchi chorak daromad prognozining o‘rtacha qiymati 17 milliard dollar bo‘lsa, Intel o‘tgan haftada butun kompaniyaga 15–16 milliard dollar daromad prognozi berdi. Bir necha yil avval AMD hali ham Intel soyasida ulushni tortib oladigan raqib sifatida ko‘rilardi; hozirda esa sun'iy intellekt ma'lumot markazining o‘sishi AMDning bir choraklik daromadi Intel butun kompaniyasining choraklik daromad diapazonidan oshib ketishini ta’minlashi mumkin.

Lisa Su hisobotda shunday deydi:

“Instinct va EPYC mahsulotlariga bo‘lgan talab uzluksiz kuchaymoqda, Helios va ‘Venice’ ishlab chiqarilishini kengaytirar ekanmiz, to‘rtinchi chorakda o‘sish yanada tezlashadi deb prognoz qilamiz.”

Jean Hu ham to‘rtinchi chorak prognozi daromad va foyda o‘sishi tezlashayotganini, bunga ma'lumot markazi mahsulot portfeliga kuchli talab sabab bo‘layotganini ta’kidladi.

Ma'lumot markazining yuqori o‘sishi bilan solishtirganda, klient va o‘yin biznesining ko‘rsatkichlari ancha farq qiladi.

Uchinchi chorakda AMD klient va o‘yin biznesi daromadi 3,722 milliard dollar, yillik hisobda 8 foiz pasaydi, choraklikda esa 3 foiz pasayish. Shundan:

• Klient daromadi 2,949 milliard dollar, yillik o‘sish 7 foiz, lekin taxminan 3,03 milliard dollar miqdoridagi bozor prognozidan past;
• O‘yin daromadi 773 million dollar, yillik hisobda 40 foiz pasaydi, lekin taxminan 634 million dollarlik bozor prognozidan yuqori.

Klient biznesi o‘sishi asosan Ryzen mobil protsessorlar sotuvidan kelib chiqqan; o‘yin biznesi pasayishi esa yarim-shaxsiy chip va videokarta daromadining pasayishi bilan bog‘liq. Ushbu bo‘lim operatsion foydasi 573 million dollar, o‘tgan yilning shu davridagi 867 million dollardan past, shuningdek, o‘tgan chorakdan biroz kam.

Bu AMD bo‘yicha bozorga oldindan bo‘lgan ba'zi xavotirlarni izohlaydi. Intel ilgari PC bozorida xotira narxi oshishi va boshqa omillar tufayli og‘irlik borligini ogohlantirgan va aksiyalari juda keskin pasaygan edi, investorlar AMD ham PC sikline tortiladi degan xavotirga tushgan edi. Ammo AMD hisobotida ko‘rsatilganki, klient va o‘yin natijalari kuchli bo‘lmasa ham, AI ma'lumot markazi o‘sishi kompaniyaning umumiy natijasini belgilash uchun yetarli.

Boshqacha qilib aytganda, hozirda AMD uchun asosiy qiymatlov mantiqi “PC va server CPUlar ulushining oshishi”dan sun'iy intellekt infratuzilmasining o‘sishiga o‘tadi.

Kiritilgan biznes uchinchi chorakda daromadi 1,109 milliard dollar, yillik o‘sish 29 foiz, choraklikda o‘sish 14 foiz, bozor prognozi, taxminan 1,07 milliard dollardan yuqori.

AMD bu biznes o‘sishining asosiy omillari sifatida aviakosmik va mudofaa, avtomobil, aloqa hamda sanoat yakuniy bozorlarini ko‘rsatmoqda. Uchinchi chorakda kiritilgan bo‘lim operatsion foydasi 453 million dollar, o‘tgan yilgi 283 million dollardan yuqori, bo‘lim foyda marjasi 40 foizdan oshdi.

Mahsulot yo‘nalishida, AMD ushbu chorakda Versal AI Core XQRVC1902 fazoviy darajadagi moslashuvchan SoC namunalarini taqdim etishni boshladi, bu chip 15 yilgacha bo‘lgan uzoq muddatli kosmik missiyalarga mo‘ljallangan. Bundan tashqari, Kodiak AI keyingi avlod avtopilot yuk mashinasi platformalarida AMD EPYC protsessorlaridan foydalanishini e'lon qildi, AMD esa kiruvchi tizim ishlab chiqilishi uchun agentic vositasi AMD Rossni ishga tushirdi.

Kiritilgan biznes hajmi ma'lumot markaziga yetmasa ham, uning yuqori foydalilik ko‘rsatkichi va ko‘p tarmoqlilikka ega bo‘lishi AMD uchun yagona yakuniy bozorga bog‘lanishni kamaytirishda muhim ahamiyat kasb etadi.

Bu hisobotda ham kamchiliklar yo‘q emas. Eng aniq sustligi – erkin naqd pul oqimi ancha past bo‘ldi.

AMD uchinchi chorakda operatsion naqd pul oqimi 1,202 milliard dollar, o‘tgan yilgi 1,788 milliard dollardan past; kapital xarajatlar 648 million dollar, yillik o‘sishi 151 foiz, bozor prognoziga (647 million dollar) deyarli mos; erkin naqd pul oqimi atigi 554 million dollar, bozor prognozining taxminan 1,05 milliard dollaridan past, yillik o‘sishda 64 foiz pasaydi, erkin naqd pul oqimi marjasi ikkinchi chorakdagi 14 foizdan 4 foizga tushdi, bir yil avval 17 foiz, birinchi chorakda 25 foiz.

Naqd pul oqimiga asosiy bosim aylanma kapitaldan kelib chiqqan:

• Debitor qarzlar 1,928 milliard dollar, yillik hisobda deyarli 78 foiz ko‘proq;
• Zaxiralar 2,995 milliard dollar, bir yil avvalgidan taxminan 4,7 barobar ko‘p;
• Oldindan to‘lovlar va boshqa aktivlar 1,070 milliard dollar;
• Bir paytda kreditor qarzlar 2,313 milliard dollar, naqd pul oqimiga qisman yordam beradi.

Uchinchi chorak oxirida AMD zaxiralari 11,463 milliard dollarga yetdi, yil boshidagi 7,92 milliard dollardan ancha ko‘p. Bozor buni sun'iy intellekt mahsulotlari va tizimli yetkazib berishdan oldin zaxira deb talqin qilishi mumkin, xususan, Helios, MI450 va “Venice” hajmlari oshishidan oldin kompaniya quvvat, xotira, substrat va ta’minot zanjiri resurslarini oldindan mustahkamlashga majbur. Biroq kelgusida daromad kutulgandek amalga oshmaydi, yuqori zaxiralar investorlarda xavotir uyg‘otadigan omilga aylanishi mumkin.

Kapital tuzilmasi bo‘yicha, AMD chorak oxirida naqd pul, naqd ekvivalentlari va qisqa muddatli investitsiyalar jami 15,776 milliard dollarni tashkil etdi, umumiy qarz esa 7,079 milliard dollar, xolis naqd pul yetarli darajada yuqori.