2008-yildan ko’ra jiddiyroq “mukammal moliyaviy bo’ron” tayyorlanmoqda? “Qiyomat doktori” ogohlantiradi: 8.3 trillion dollar qiymatidagi past foizli ipoteka kreditlari allaqachon 2 trillion dollar zarar ko’rsatmoqda

Golden Ten Data xabariga ko‘ra, “Qiyomat doktori” deb ataladigan amerikalik mashhur iqtisodchi Peter Schiff fikricha, yillar oldin belgilangan past ipoteka foiz stavkasi siz qabul qilgan eng oqilona moliyaviy qarorlardan biri bo‘lishi mumkin, biroq bu ham “yaqinlashib kelayotgan moliyaviy halokat uchun mukammal bo‘ron”ning bir qismiga aylanib qolishi mumkin. Schiff 15-oktabrda X’dagi postida ogohlantirdi: “Ushbu yuzaga kelayotgan ipoteka inqirozi jarayonida, ipoteka muassasalari yo‘qotishlari butun global moliyaviy inqiroz (GFC) davrida yuzaga kelgan yo‘qotishlaridan ancha ko‘p bo‘ladi.”

U shunday da’vo qildi: “Hech bir defolt sodir bo‘lmaganda ham, balans bo‘yicha ipoteka muassasalari global moliyaviy inqiroz davridagi yo‘qotishlaridan to‘rt baravardan ortiq yo‘qotishga duch kelishdi.”

U bu holatga AQSH Federal zaxira tizimining uzoq muddat davomida past foiz stavkalarini ushlab turishi va hukumat tomonidan kafolatlangan ipoteka kreditlarining foizlarda o‘nlab yillar davomida past narxda mablag‘ olish imkonini berganini sabab qilib ko‘rsatdi. “Bu urug‘ sepilgan edi”, — deb yozdi u.

Agar sizning asosiy boyligingiz uyingizga bog‘liq bo‘lsa yoki investitsion portfelingiz orqali nafaqani ta’minlamoqchi bo‘lsangiz, bu ogohlantiruvchi bashorat hisoblanadi.

Biroq, navbatdagi musodara inqirozini tasavvur qilishdan oldin muhim bir farq mavjud: Kredit bo‘yicha investorlar uchun qiymatning tushishi uyingiz narxi pasayishini, to‘lovlaringiz oshishini yoki kreditor muassasangining inqirozga uchrashini avtomatik anglatmaydi. Bundan tashqari, agar kredit yoki uning xizmat ko‘rsatish huquqi boshqa kompaniyaga o‘tsa, yangi kompaniya shartnomaning bandlarini o‘z xohishi bilan o‘zgartira olmaydi.

Schiff nima uchun past foizli ipoteka kreditlarida muammo ko‘rayapti

Schiff yozdi: “Hozirda taxminan 8.3 trillion dollarlik fiksatsiyalangan foiz stavkasidagi ipoteka kreditlari amal qilmoqda, o‘rtacha stavkasi 4.6%, qolgan muddati esa 25 yil. Hozirda foiz stavkasi 7.5% bo‘lib, ushbu ipoteka kreditlari bo‘yicha bozorda yo‘qotishlar taxminan 2 trillion dollarga yetdi. Agar stavka 8.5% ga ko‘tarilsa, yo‘qotishlar 3 trillion dollarga chiqadi!”

Taqqoslash uchun, Schiff 2007-2010 yillar oralig‘ida defoltga uchragan ipoteka kreditlari bo‘yicha real yo‘qotishlar taxminan 450 milliard dollar deb belgilagan. E’tibor bering, bu faqat Schiffning taxminlari; u keltirgan 8.5% ssenariy hozirgi haqiqat emas. Freddie Mac 15-oktabr kungi so‘nggi so‘roviga ko‘ra, 30 yillik fiksatsiyalangan ipoteka foiz stavkasi o‘rtacha 7.40% ni tashkil etdi, o‘tgan yilgi 6.27% ga nisbatan yuqoriroq.

Fundamental narxlash muammosi shundan iboratki, agar yangi chiqarilgan ipoteka kreditining foiz stavkasi ancha yuqori bo‘lsa, investorlar odatda uning shartlari o‘xshash bo‘lsa-da, foizi ancha past bo‘lgan eski kredit uchun to‘liq narx to‘lashmaydi. Shunday qilib, bu eski kredit raqobat qilishi uchun chegirma bilan sotilishi kerak bo‘ladi. Shu miqdordagi bozor qiymatining kamayishi Schiff “balans bo‘yicha yo‘qotishlar” deb atagan holatdir. Bir paytda, uy egasi to‘lovlarni o‘z vaqtida va to‘liq amalga oshirishi mumkin.

Balans bo‘yicha yo‘qotishlar, ipoteka kreditida defolt anglatmaydi

Schiff ikki xil yo‘qotish turini solishtirdi — biri qarz oluvchining defolti sababli yuzaga keladigan moliyaviy yo‘qotish, ikkinchisi esa normal to‘lov qilishda ham kreditning sotuvdagi narxi kamayishi hisoblanadi.

Ipoteka krediti uy egasi tomonidan doimiy to‘lanayotgan bo‘lsa ham, o‘zining qayta sotilish qiymatini yo‘qotishi mumkin. Bu ushbu kreditni ushlab turgan tomon uchun zarar yetkaza oladi, biroq bu defolt emas.

Qaysi tomon bu kreditni ushlab turibdi, juda muhim. Ipoteka kreditlari ko‘p hollarda sotiladigan va qadoqlanadigan bo‘ladi, ularning qimmatli qog‘ozlari sarmoyadorlariga qarz oluvchilar guruhidan to‘lovlar kelib tushadi. Demak, sizga ipoteka kreditini bergan muassasa, uning investitsion xatarlari uchun oxirgi javobgar tomon bo‘lmasligi mumkin.