AQSH byudjet tanqisligi deyarli 2 trillion dollarga yetdi, YaIMga nisbati 6% dan oshadi, yuqori foiz stavkalari va soliqlarning kamaytirilishi tanqislikni yanada kuchaytirmoqda
Amerika Qo‘shma Shtatlari 2026-moliya yilida byudjet taqchilligi 1,993 trillion dollarga yetdi, bu o‘tgan yilga nisbatan 12% ga oshdi va 2021-yildan beri eng yuqori ko‘rsatkich hisoblanadi. Bu ko‘rsatkich Yalpi ichki mahsulotning (YAIM) 6% dan ko‘proq qismini tashkil etishi kutilmoqda. Yuqori foiz stavkalari natijasida sof foiz to‘lovlari 1,1 trillion dollardan oshdi va byudjet taqchilligini oshishining yarmidan ko‘pini tashkil etdi; soliq va bojxona daromadlarining kutilganidan past bo‘lishi esa vaziyatni yanada og‘irlashtirdi. O‘rta muddatli saylovlargacha atigi bir necha hafta qolgan bo‘lsa-da, ikkala partiya ham jiddiy fiskal islohotlarni amalga oshirish niyatida emas, byudjet taqchilligining keyingi taqdiri esa asosan saylov natijalariga bog‘liq bo‘lib turibdi.
AQSh Kongressi Budjet idorasi (CBO) ma'lumotlariga ko'ra, 2026 moliyaviy yil 30-sentabrgacha bo'lgan davrda, AQSh federal budjeti tanqisligi 1.993 trln dollarga yetdi, bu o'tgan yilga nisbatan 12% o'sdi va 2021 yildan beri eng yuqori darajani tashkil etdi. Shu bilan birga, federal xarajatlar 7.4 trln dollarni tashkil etib, 6% ga oshdi; fiskal daromad esa 5.4 trln dollar bo'lib, atigi 3% ga oshdi.
The Wall Street Journal so'nggi xabarlariga ko'ra, AQSh tanqisligining YAIMga nisbati 6% dan oshishi kutilmoqda, bu 2025 moliyaviy yilidagi 5.8% dan yuqori. Bu darajalar tarixda odatda faqat iqtisodiy inqiroz yoki urush davrida kuzatilgan, hozirgi paytda esa AQSh iqtisodiyoti allaqachon olti yildan oshiq kengayish bosqichida.
O'rta muddatli saylovlargacha atigi bir necha hafta qolganda, har ikki partiya ham tanqislikni qisqartirishni saylov dasturida asosiy masala qilgani yo'q, ba'zi siyosiy takliflar esa hattoki tanqislikni yanada oshirish xavfini tug'dirmoqda.
Foiz xarajatlari eng asosiy o'zgaruvchi bo'ldi
Tanqislik o'sishining asosiy omili qarz foizlari xarajatlarining keskin oshishidadir.
CBO ma'lumotlariga ko'ra, 2026 moliyaviy yilida AQShning sof foiz xarajatlari 1.1 trln dollardan oshdi, yil davomida 11.5 mlrd dollar (11%) o‘sdi. Ushbu o'sish tanqislikning kengayishiga yarmidan ko'prog'ini ta'minladi.
AQSh foiz xarajatlari allaqachon mudofaa xarajatlaridan, shuningdek, Medicare xarajatlaridan ham oshib ketdi va jami soliqlardan ko'proq beshdan bir qismini tashkil etadi.
Qiziqarli tomoni shundaki, so'nggi paytlar AQSh davlat obligatsiyalari daromadi keskin oshdi — 10 yillik davlat obligatsiyalari daromadi hatto 24 yillik eng yuqori ko'rsatkichini qayd etdi — bularning budjetga ta'siri hanuz to'liq namoyon bo'lmadi. Foiz stavkalari faqat yangi chiqarilgan qarzga ta'sir qiladi va eski qarzlar yangilanishi uchun vaqt kerak bo'ladi, bu esa kelgusi yillarda foiz bosimini kuchaytirishda davom etishini anglatadi.
Soliqlarni qisqartirish va bojxona daromadlari: ikki barobar hisob-kitob xatolari
Trump ma'muriyati va Respublika partiyasi nazoratidagi Kongress 2025 yilda tanqislikni qisqartirish uchun qator choralarni amalga oshirdi, jumladan federal xodimlar sonini qisqartirish, toza energiya uchun soliq imtiyozlarini kamaytirish, ba'zi tibbiyot subsidiyalarining amal qilishini to'xtatish va oziq-ovqat talonlarini qisqartirish.
Biroq, ikki muhim kutilgan samara amalga oshmadi.
Birinchisi, Trump bojxona daromadlari keskin oshishiga umid qilgan edi, biroq Oliy sud bu vakolatdan tashqariga chiqqani deb hisobladi va hukumat bojxona daromadlarining bir qismini qaytarishga majbur bo‘ldi, natijada yalpi bojxona daromadlari 2025 yil darajasidan past bo‘ldi.
Ikkinchisi, Respublika partiyasi o‘tgan yili qabul qilgan "Buyuk go'zal qonuni" yangi soliq qisqartirishini ta’minladi. Korxona daromad solig‘i daromadi 70 mlrd dollarga yoki 16% ga qisqardi — bunga qisman Kongress kompaniyalarga kechiktirilgan R&D soliq imtiyozlarini berishi va zavod, uskuna (shu jumladan maʼlumot markazi serverlari) uchun tezlashtirilgan eskirish imkoniyatini kengaytirishi sabab bo‘ldi.
Shu bilan birga, Respublika partiyasi immigratsiya nazorat xarajatlarini oshirdi va muddati tugaydigan soliq qisqartirish bandlarini uzaytirdi, bu esa tanqislikni yanada oshirdi.
Sobiq CBO direktori, konservativ think tank American Action Forum rahbari Douglas Holtz-Eakin dedi: "Ular hammasini yanada yomonlashtirishi mumkin edi va ba'zilari haqiqatdan ham shunday qilishni istadi. Ular hech qanday jiddiy natijaga erishmadi va biz shunchaki yo'nalishsiz davom etyapmiz."
Qarz hajmi tarixiy yuqori ko'rsatkichga yaqinlashmoqda
Davomli yillik tanqisliklar katta davlat qarziga tez sur'atda aylanmoqda.
Hozirda, aholiga qarashli federal qarz YAIMning 100% dan oshib ketdi va Ikkinchi jahon urushidan keyingi tarixiy eng yuqori nuqtaga yaqinlashmoqda.
Ikki partiyaviy siyosat markazi iqtisodiy siyosat bo'yicha vitse-prezidenti Shai Akabas dedi: "Iqtisodiy o'sish, past ishsizlik va yirik favqulodda vaziyatlar bo'lmagan holatda, har yili 2 trln dollarlik tanqislik — bu barqaror bo'lmagan tendentsiya. Bu nisbatan barqaror vaziyatda qilinadigan ish emas."
Ijtimoiy ta'minot va Medicare — federal hukumatning eng katta ikki xarajati bo'lib, aholi qarishi bilan ularning o'sish sur'ati budjet o'sishidan tezroq, shuningdek, saylovchilar orasida juda katta qo‘llab-quvvatlashga ega va siyosiy jihatdan keskin qisqartirish qiyin.
Ikkala partiya qarama-qarshi yo'nalishda: islohot bo'yicha tafovutlar
Tanqislik bo‘yicha ma’lumotlarga duch kelgan ikki partiya ham xavotir bildirgan, ammo taklif qilinayotgan yechimlari mutlaqo farqli.
Senat byudjet qo‘mitasi raisi, Respublika partiyasi senatori Ron Johnson ochiq aytdi: "Men hamkasblarimga baland ovozda murojaat qilaman, lekin ko‘rinadiki, to‘liq e’tiborsiz qoldirilaman. Bu nazoratdan chiqqan xarajat va biz uni o合理 darajaga qisqartirishga tayyor emasmiz."
Moliya vaziri Scott Bessent ilgari “moliyaviy konsolidatsiya” rejasini e’lon qilishini aytgan, maqsad — tanqislikni YAIMning 3% gacha tushirish. Ammo Trump har bir katta yoshli amerikalikka 5000 dollarlik chek tarqatishga (umumiy qiymati 1 trln dollardan oshiq) va harbiy xarajatlarni keskin oshirishni, shuningdek, ijtimoiy ta’minot va Medicare majburiyatlarini qisqartirmaslikni va’da bergan.
Demokratlar tomoni, demokratlarga moyil Amerika Progress Markazi soliq siyosati direktori Corey Husak: "Hukumat katta boylik egalarining soliq to'lashdan bo'yin tovlashiga qarshi choralar ko'rishni istamaydi, bu esa jazosiz madaniyatni mustahkamlab qo'ydi" dedi.
Vakillar palatasi budjet qo‘mitasining bo‘lajak raisi bo‘lishi mumkin bo‘lgan demokrat vakil Brendan Boyle esa dedi: "Respublikachilar qarz masalasida ikki yuzli o‘yin namoyish etsa-da, bu katta tanqislik haqidagi muammoni yo‘qotmaydi. Haqiqiy jiddiy har qanday dastur oxir-oqibat milliarderlarning ko‘proq yuk ko‘tarishini talab qiladi."
Kelajak saylov natijasiga bog‘liq
The Wall Street Journalga ko‘ra, 2026 moliyaviy yil byudjet ma’lumotlari o‘tgan yil Respublikachilar qabul qilgan ba’zi qonunlarning ta’sirini allaqachon aks ettira boshladi, ammo boshqa o‘zgarishlar — xususan Medicaid xarajatlarini qisqartirish — hali kuchga kirmagan.
Bundan tashqari, o'tgan yili qonunchilik talabalar kreditini qaytarish qoidalarini o‘zgartirib, 2025 moliyaviy yilida bir yo‘la 131 mlrd dollarlik xarajatni qisqartirdi va ikki yilning ma’lumotlar taqqoslanishida texnik buzilish yuzaga keldi.
Kelgusidagi fiskal yo‘nalish asosan o‘rta muddatli saylov natijasiga bog‘liq. Tahlilchilar ta’kidlashicha, hukumatning bölunishi ba’zida ikki partiya fiskal chegara bitimiga erishishiga yordam beradi, biroq ba’zida ikki tomon ham o‘z chiqindilarini oshirishni qo‘llab-quvvatlashga aylanishi mumkin.
Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.
Sizga ham yoqishi mumkin
SpaceX, Broadcom, Oracle katta miqdorda obligatsiyalar chiqarib yubordi! AQSH obligatsiyalar bozori "bosilib ketdi", "konsentratsiya tobora kuchaymoqda, oxir-oqibat barchasi sun’iy intellekt davri ta'sirida"
AI moliyalashtirish to‘lqini bir hafta ichida 150 milliard dollardan ortiq qarzga bo‘lgan talabni keltirib chiqardi, ochiq obligatsiyalar bozori to‘yinganligi sababli, ko‘plab qarz oluvchilar xususiy kreditlar va SPVga o‘tishga majbur bo‘ldi. Obligatsiyalar bozoridagi "siqib chiqarish effekti" natijasida AQSHning 10 yillik obligatsiyalari rentabelligi yana 5,31% ga ko‘tarildi, CCC darajadagi chiqindilar obligatsiyalari "spread"i esa 1000 bazis punktning tarixiy darajasiga yaqinlashdi. Oracle kompaniyasining besh yillik defolt ehtimoli bozorda 20% dan yuqori narxlandi, SpaceX CDS esa to‘rt oy ichida deyarli ikki baravar oshdi. Goldman Sachs ogohlantirmoqda: AI qarz oluvchilari "har qanday narx evaziga to‘lashga tayyor", oxir-oqibat esa xarajatlarni iste’molchilar, kichik biznes va hatto davlatlar to‘lashiga to‘g‘ri keladi.
Katta sarmoya bilan past chastotali diapazonini qo‘lga kiritdi, SpaceX mobil operatorlikka kirib keldi, AQSh telekommunikatsiya aksiyalari keskin pasaydi
SpaceX butun AQShni qamrab oluvchi 800MHz past chastotali spektrini sotib olganini e’lon qildi va FCCdan 15 000 ta telefon bilan to‘g‘ridan-to‘g‘ri bog‘lanadigan sun’iy yo‘ldoshlardan foydalanishga ruxsat oldi. Bu bilan kompaniya AQShdagi mobil operatorlar bozoriga mustaqil kirib kelishini rasman e’lon qildi. Ushbu xabardan so‘ng AT&T, T-Mobile va Verizon kompaniyalari aksiyalari savdo tugaganidan keyin 6% dan ko‘proqqa tushib ketdi. 93,5 milliard dollar naqd puli va 12 million Starlink obunachiga ega bo‘lgan Musk "oxirgi parchani" qo‘yib, butun telekommunikatsiya sohasidagi raqobat sxemasini tubdan o‘zgartiryapti.
Nvidia tomonidan qo‘llab-quvvatlangan Firmus Avstraliyada ro‘yxatga olinishini kechiktirdi, ma'lumot markazi IPOsi navbatidagi kompaniyalar uchun noaniqlik paydo bo‘ldi
NVIDIA (NVDA.US) tomonidan qo‘llab-quvvatlanadigan ma’lumot markazi kompaniyasi Firmus Grid Ltdning Avstraliyadagi IPOsi kutilganidan kechiktirilishi, boshqa ro‘yxatga kirmoqchi bo‘lgan kompaniyalar uchun yomon alomat hisoblanadi.
Kripto narxlari
Ko'proq
