RBC qurilish mahsulotlari segmentiga nisbatan ehtiyotkorlik bilan qaramoqda: uy-joy tiklanishi kutilmayapti, bir necha aksiyalar reytingi pasaytirildi.

Marketlar uchun mo‘ljallangan RBC Capital Markets, uchinchi chorak moliyaviy hisobot mavsumi oldidan qurilish mahsulotlari sektori bo‘yicha ehtiyotkorlikni oshirdi, daromad prognozlarini pasaytirdi va bir qancha aksiyalar reytinglarini tushirdi, chunki yuqori foiz stavkalari, inflyatsiya va sust uy-joy talabi 2027 yilgacha davom etishi mumkin.

Bosh tahlilchi Mike Dahlning ta'kidlashicha, uy-joy bozori tiklanishi bo‘yicha kutilmalar pasayishda davom etar ekan, RBC amalda o‘z modelidan ichki savdo hajmidagi o‘sishni chiqardi. Kompaniya hozirda 2026 yilda AQShdagi yakka tartibdagi uy-joy qurilishi hajmi taxminan 5%ga kamayishini, 2027 yilda esa yana 1%ga qisqarishini kutmoqda; ta'mirlash va yangilash sarflari esa bu yil atigi 1%ga o‘sadi, kelasi yilda esa deyarli o‘zgarmaydi.

Ushbu tuzatmalar investorlar uchun katta ahamiyatga ega, chunki Wall Street prognozlari ehtimoliy uy-joy bozorining tiklanishi darajasi RBC hisoblaganidan kuchliroq bo‘lishi mumkin deb taxmin qiladi. Kompaniya qurilish mahsulotlari ishlab chiqaruvchilarining 2027 yil uchun o‘rtacha har bir aksiya uchun daromad prognozini taxminan 10%ga, EBITDA prognozini esa 7%ga pasaytirdi. RBC‘ning fikricha, ishlab chiqaruvchilar ayniqsa xomashyo narxlarining oshishi va cheklangan narx belgilash imkoniyati ta’siriga ko‘proq duchor bo‘ladi, hozirgi inflyatsion muhitda esa ular distributorlarga nisbatan ko‘proq ishonch bildiradi.

RBC Builders FirstSource(BLDR.US) aksiyalarining reytingini “bozorni ortda qoldiradi”dan “bozor bilan bir xil”ga tushirdi va nishon narxini 88 dollardan keskin pastga — 62 dollarga tushirdi. Kompaniya 2027 yil uchun EBITDA 1.06 milliard dollarni tashkil qiladi deb prognoz qilmoqda, bu avvalgi prognozdan 16%ga past va bozor konsensusi bo‘yicha 1.21 milliard dollardan ham kam. RBC yangi uy-joy qurilishi yomonlashuvi, raqobatning kuchayishi va yalpi foyda marjasining bosim ostida qolishini ta’kidladi. Yuqori kreditorlik ham aksiyalarni qayta sotib olish va kapitalni boshqa taqsimlash imkoniyatlarini cheklashi mumkin.

Owens Corning(OC.US) ham xuddi shunday ravishda “bozorni ortda qoldiradi”dan “bozor bilan bir xil”ga tushirildi, nishon narxi esa 172 dollardan 127 dollarga kamaytirildi. RBC ta’kidlaydiki, uchinchi chorakda tom yopish bo‘limi kutilganidan yaxshiroq bo‘lishi mumkin, biroq talab pasayishi, distributorlarning zaxiralarni qisqartirishi hamda neft va asfalt narxlarining o‘sishi to‘rtinchi chorak va 2027 yil natijalariga salbiy ta’sir ko‘rsatadi. 2027 yil uchun EPS prognozi 12.20 dollardan 10.16 dollarga tushirildi, bozor konsensusi 11.81 dollarni tashkil qiladi.

Kompaniya Mohawk Industries(MHK.US) bo‘yicha yanada pesimist: zamin qoplamalari ishlab chiqaruvchisi reytingini “bozor bilan bir xil”dan “orqada qoladi”ga tushirdi, nishon narxini esa 130 dollardan 112 dollarga kamaytirdi. RBC zaif bozor talabining neft, dizel va tabiiy gaz narxlarining o‘sishi bilan to‘qnashishini kutmoqda. To‘rtinchi chorak uchun EPS prognozi 1.42 dollarni tashkil qilmoqda, bu esa bozor konsensusidagi 1.69 dollardan ancha past; 2027 yil uchun prognoz esa 8.97 dollar, Wall Street prognozi esa 10.06 dollarni tashkil qiladi.

Whirlpool(WHR.US) bo‘yicha RBC eng salbiy fikrda, “bozorni ortda qoldirolmaydi” reytingini saqlab qoldi va nishon narxini 32 dollardan 22 dollarga tushirdi. Uning 2027 yil uchun EPS prognozi atigi 1.15 dollar bo‘lib, bozor konsensusi 3.53 dollarni tashkil etadi. Kompaniya maishiy texnika talabining sustligi, raqobatbardosh narx belgilash, Kanada boji bilan bog‘liq potentsial xarajatlar hamda shartnomalarning qayta belgilanishidan so‘ng po‘lat narxlarining o‘sishi mumkinligini ta’kidladi.

Baribir, eng afzal aksiyalar saqlanib qolgan. Ferguson Enterprises(FERG.US) RBC uchun eng ko‘p yoqadigan long-pozitsiyali kompaniya hisoblanadi, “bozorni ortda qoldiradi” reytingiga ega va nishon narxi 286 dollar, bu yirik loyihalar va HVAC segmentining yaxshi ko‘rsatkichlarini aks ettiradi. RBC shuningdek, Fortune Brands Innovations(FBIN.US), Core & Main(CNM.US), SiteOne Landscape Supply(SITE.US) va QXO(QXO.US) bo‘yicha ham “bozorni ortda qoldiradi” reytingini saqlab qolgan, biroq QXO yaqinda tom yopish biznesi va makroiqtisodiy teskari shamollar bilan yuzlashishi mumkinligi haqida ogohlantirgan.

Dahl hisobotida yetkazilgan asosiy xabar shuki, sohaga oid 2027 yil tiklanish kutilmalari yana ham ko‘proq ortga surilmoqda. RBC qayta ko‘rib chiqqan qurilish prognozlariga ko‘ra, 2027 yilda yakka tartibdagi turar joy boshlanishi soni taxminan 890 ming bo‘ladi, bu avvalgi 5% o‘sish prognozidan pastroqlikni anglatadi; ta’mirlash va yangilash xarajatlari hozirda deyarli o‘zgarmaydi deb kutilmoqda, ilgari esa 3.1% o‘sish kutilgandi. Investorlar uchun esa, sobiq sektor uy-joy talabi tiklanishini kutarkan, kompaniya o‘ziga xos narx belgilash huquqi, kuchliroq nodavlat bozor ekspozitsiyasi va foyda marjasini himoyalash imkoniyati tobora ahamiyatli bo‘lib bormoqda.