“Amerika obligatsiyalari daromadliligining keskin pasayishiga garov”, uzoq muddatli AQSh obligatsiyalari va umumiy xizmat ko‘rsatish Amerika aksiyalari ETF lari uchun call opsionlar savdo hajmi keskin oshdi

Optsion bozori aniq signal bermoqda: ba'zi investorlar AQShning uzoq muddatli foiz stavkalari keskin pasayishiga katta tikish qilmoqda.

Dow Jones bozor ma'lumotlariga ko'ra, uzoq muddatli AQSh davlat obligatsiyalari va kommunal xizmat ko'rsatish aksiyalari bilan bog'langan ommabop ETFlar uchun buyurtma optsion savdosi hajmi yaqinda sezilarli darajada oshdi, jumladan iShares 20 Year Plus Treasury Bond ETF (TLT) hamda Utilities Select Sector SPDR ETF (XLU). Bu harakat, 10 va 30 yillik AQSh obligatsiyalari daromadliligi so'nggi o'n yillikda eng yuqori darajaga chiqqan bir paytda, savdogarlar allaqachon foiz stavkalarining teskarilanishi senariysini oldindan belgilayotganini ko'rsatmoqda.

MarketWatch 7-oktyabr xabariga ko'ra, Interactive Brokers bosh strategisti Steve Sosnick shunday deydi: optsion savdosi hajmining kengayishi "odatda bozor asosiy aktivga nisbatan optimistik qarashga egaligini anglatadi", TLT optsionlari faolligining oshishi esa "juda to'g'ridan-to'g'ri" savdogarlarning uzoq muddatli foiz stavkalari pasayishiga bo'lgan kutganini aks ettiradi. Ushbu ikkala aktiv — uzoq muddatli davlat obligatsiyalari va foiz stavkasiga sezgir kommunal xizmatlar aksiyalari — yaqinda daromadlilikning keskin o'sishi tufayli bosim ostida qoldi, biroq tarixan AQSh obligatsiyalari daromadliligi pasayganida, bu ikki tur aktiv odatda birinchi bo'lib foyda ko'radi va tez orada tiklanadi.

Daromadlilik yuqori, uzoq muddatli AQSh obligatsiyalari ETFlari yil boshidan buyon deyarli 9% pasaydi

Hozirda AQSh obligatsiyalari daromadliligi so'nggi o'n yillikda kamdan-kam uchraydigan darajaga ko'tarilgan va uzoq muddatli obligatsiyalar narxlariga doimiy bosim o'tkazmoqda. FactSet ma'lumotlariga ko'ra, 10 yillik AQSh obligatsiyalari daromadliligi chorshanba kuni 5.276% da, 30 yillik esa 5.660% da yopildi, har ikkisi ham o'n yilliklardagi eng yuqori ko'rsatkichdir; 2 yillik obligatsiyalar daromadliligi bir oz pasayib, 4.762% ga tushdi.

Daromadlilikning uzluksiz o'sishi TLT’ga katta zarar yetkazdi. FactSet ma'lumotlariga ko‘ra, TLT shu yil boshidan umumiy 8,4% zarar ko‘rdi, sentabr oyning pasayishi esa 2024 yil dekabrdan beri eng yomon ko‘rsatkich bo‘lib, ularning uchinchi chorakdagi jami yo‘qotishini deyarli 9% ga yetkazdi.

Kommunal xizmatlar aksiyalari uchun ikki tomonlama mantiq: foiz stavkasi ta’siri va sun’iy intellekt yordami uchun elektr energiyasi talabi

Kommunal xizmatlar sektori har doim klassik foiz stavkasiga sezgir aktiv sifatida tanilgan. Sosnick qayd etdi, kommunal xizmatlar kompaniyalarining sarmoyadorlar uchun jozibadorligi an'anaviy ravishda ularning barqaror dividend to'lovlaridan kelib chiqqan, biroq foiz stavkalari oshganida, obligatsiyalarning nisbiy jozibasi ortadi, dividendlarning raqobatbardoshligi esa pasayib, kommunal xizmatlar aksiyalari bosim ostida qoladi.

FactSet ma’lumotlariga ko‘ra, XLU so‘nggi uch oyda jami 10% atrofida pasaydi va yil boshidan hisoblaganda butun zarar 1,6% ni tashkil etmoqda.

Biroq Sosnick shuni ta’kidladi: sun’iy intellekt to‘lqini kommunal xizmatlar tarkibiy logikasini o‘zgartirmoqda. Ma’lumot markazlarining ulkan elektr energiyasi talabi ko‘plab kommunal xizmatlar kompaniyalarini AI infratuzilmasi qurilishiga chuqur bog‘lab qo‘ydi, “Insonlar kommunal xizmatlar istiqboliga juda optimistik qarashmoqda, sabablardan biri — bu AI infratuzilmasining keng ko‘lamli qurilishi”.

U ayniqsa Constellation Energy’ni eslatib o‘tdi — kompaniya Alphabet (Google bosh kompaniyasi) bilan yadroviy elektr ta’minoti bo‘yicha kelishuv imzolagani uchun shu haftada ulushlari keskin ko‘tarildi va o‘tgan seshanbagacha Constellation Energy XLU tarkibidagi ikkinchi eng yirik ulush (7,6%) bo‘lib turdi.

Optsion signallari: savdogarlar foiz stavkalarining teskarilanishiga tikmoqda

Buyurtma optsionlari investorlarga ma'lum bir sanagacha belgilangan narxda biror qimmatli qog'ozni sotib olish huquqini beradi, biroq ularni bu majburiyatga solmaydi. Buyurtma optsion savdosi hajmining sezilarli o'sishi, odatda, bozordagi ishtirokchilar asosiy aktiv narxi ko‘tarilishini kutayotgani — ya’ni TLT ga nisbatan, uzoq muddatli foizlar pasaydi va obligatsiyalar narxi ko‘tariladi — demakdir.

Sosnickning aytishicha, TLT buyurtma optsionlari faolligining oshishining ma’nosi “juda to‘g‘ri”, ya’ni “obligatsiya bozorida bullar maydonga chiqmoqda”. So‘nggi bir necha yil ichida AQSh obligatsiyalari daromadliligining qisqa muddatli pasayishi bir necha marotaba uzoq muddatli davlat obligatsiyalari, kommunal xizmatlar aksiyalari, uy quruvchilar va kichik sarmoya aksiyalarining tez tiklanishini boshlagan — ehtimol, aynan shu tarixiy qonuniyat hozirgi optsion savdogarlarining asosiy mantiqidir.

E’tiborli tomoni shundaki, AQSh obligatsiyalari daromadliligining tez o‘sishi bir necha bor fond bozoriga bosim qilganiga qaramasdan, texnologiya aksiyalari va AI mavzusidagi kuchli qiziqish S&P 500 va Nasdaq Composite indekslariga bu hafta seshanba kuni yangi tarixiy yopilish maksimumini keltirdi, chorshanba kuni esa biroz pasayish kuzatildi.

Foiz stavkalarining harakati va AI ssenariysi o‘rtasidagi ziddiyat hozirgi bozordagi asosiy raqobat liniyalaridan biriga aylandi.