AI kapital xarajati savdosi “yotib yutish” davri yakunlanishi mumkin, Bank of America investorlarni iste'mol sektori tomon o‘tishni tavsiya qiladi

Uzbek Moliyaviy Axborot Ilovasi xabariga ko‘ra, AQSh Banki strateglari, bozor allaqachon sun'iy intellekt (AI) bilan bog‘liq kapital xarajatlarining doimiy o‘sishi hamda ixtiyoriy iste'mol xarajatlarining bosim ostida bo‘lishi haqidagi investitsiya g‘oyasini to‘liq hisobga olganini ta'kidlashmoqda. Kelgusida investorlarga "AI kapital xarajatlaridan foyda ko‘radigan aksiyalarni sotib olish, oq yoqali iste'mol bilan bog‘liq aksiyalardan esa qochish" orqali ortiqcha daromad olish tobora qiyinlashishi mumkin. Bank investorlarga selektiv tarzda portfel tuzishni tavsiya qilmoqda, chunki AI kapital xarajatlari bo‘yicha kuchli istiqbollar allaqachon aktiv narxlariga muhim darajada aks etgan, AQSh iste'molchilari esa kam baholanishi mumkin emas.

Savita Subramanian boshchiligidagi AQSh Bankidagi strateglar dushanba kuni chop etgan hisobotda bu yilgi bozor faoliyatidagi asosiy tranzaktsiyalardan biri — AI bilan bog‘liq investitsiyalar o‘sishining kuchayishi hamda ixtiyoriy iste'mol xarajatlarining qisqarishi o‘rtasidagi tafovut ekanini aytdilar. Ikkinchisi qisman oq yoqali ish o‘rinlarining kamayishi sababli yuzaga kelgan, biroq bu tendentsiya hozirda investorlarning portfellarida to‘liq aks etgan.

AI kapital xarajatlari bo‘yicha tranzaktsiyalar haddan tashqari to‘yingan — AQSh Banki selektiv tuzatishni taklif qilmoqda

Subramanianning aytishicha, kelajakda AI kapital xarajatlaridan foyda ko‘radigan aksiyalarni sotib olish va oq yoqali iste'mol bilan bog‘liq aksiyalarni sotib yuborish orqali ortiqcha daromad olish uchun ko‘proq harakat qilish zarur bo‘ladi. U, endi selektiv tarzda moslashish vaqti kelganini ta'kidlab, AQSh iste'molchisining xarid qilish istagini past baholash xavfini, kapital xarajatlari bo‘yicha kuchli mavzu esa bozorga ancha singib ulgurishini aytdi.

Banka faqat uzun pozitsiyada (long-only) faol boshqariladigan fondlar tahliliga ko‘ra, bank "AI ta'sir ko‘rsatgan sohalar" deb atagan sohalar, jumladan, axborot texnologiyası xizmatlari, iste'molchi moliyasi va dasturiy ta'minot yo‘nalishlari portfeldagi hissasi tarixiy minimumga yaqinlashmoqda. Shu bilan birga, nozarur iste'mol tovarlari sektori bilan solishtirganda, fondlar sanoat aksiyalariga sarmoya darajasi deyarli tarixiy maksimalga yetgan.

Soha bo‘yicha tafsilotlarga ko‘ra, hozirda fond menejerlari tomonidan eng ko‘p sarmoya qilingan yo‘nalish — elektron uskuna, asboblar va ehtiyot qismlar sanoati. Bu shuni anglatadiki, bozorning "AI kapital xarajatlari iste'molda afzal" degan sarmoya fikri juda ko‘p jamlangan. Agar bu tranzaktsiyalar yanada to‘yingan bo‘lsa, AI investitsiyalari kuchli bo‘lib qolsa ham, investorlar uchun yaratiladigan yangi ortiqcha daromad imkoniyati qisqarishi mumkin.

O‘tgan hafta AQSh Banki iste'molchilar xarajatlari kuchli bo‘lishi, xonadonlarning balanslar holati yaxshi saqlanayotgani hisobiga, bozor xavf-tavakkal tarqalishi yuqoriga siljiganini, investorlar esa yanada faol strategiyani ko‘rib chiqishi mumkinligini bildirgandi.

Oq yoqali ish o‘rinlari bosim ostida — iste'mol tendentsiyasi "xohish"dan "zarurat"ga siljimoqda

Biroq, AQSh Banki hali iste'mol sohasidagi bosimlar to‘liq yo‘qolgani haqida o‘ylamaydi. AI ta'siri kuchli sohalarda ko‘proq yuqori maoshli ish o‘rinlari xavf ostida bo‘lishi natijasida, Subramanian oq yoqali mutaxassislar orasida iste'mol darajasi pasayishni, ya'ni xarajatlar "istalgan mahsulotlardan" ko‘proq "zaruri mahsulotlar"ga o‘tyapti, deb taxmin qilmoqda.

Ushbu trend zarur iste'mol mahsulotlari va nozarur iste'mol mahsulotlari sektori o‘rtasidagi portfellardagi nisbiy ulushda aks etgani ko‘rinmoqda. O‘tgan 12 oyda bu ikki sektor ham S&P 500 indeksiga nisbatan pastroq daromad qayd etdi, biroq ichki tafovut aniq: S&P 500 zarur iste'mol mahsulotlari indeksi shu davrda 4,6% ga o‘sgan bo‘lsa, nozarur iste'mol mahsulotlari indeksi 3,3% ga pasaygan.

Ba'zi ixtiyoriy iste'mol kompaniyalari ayniqsa kuchli bosim ostida bo‘lgan. Masalan, sport kiyimlari ishlab chiqaruvchisi Lululemon (LULU.US) aksiyalari so‘nggi bir yilda 50% ga qisqardi. AQSh Banki nazarida bu portfel strukturasini hozir ham mantiqli deb hisoblaydi. Bank ilgari iqtisodiy o‘sish drayverini iste'moldan kapital xarajatga o‘tayotganini yilning asosiy investitsiya mavzularidan biri sifatida ko‘rgan edi.

"Kapital xarajatlar iste'mol mahsulotlaridan yaxshiroq" g‘oyasi saqlanib qolmoqda, biroq ortiqcha daromad olish qiyinlashmoqda

O‘tgan yil noyabrda e'lon qilingan yillik ko‘rinishda, AQSh Banki strateglari aniq "kapital xarajatlar iste'moldan yaxshi" degan fikrni taklif qilgan va AI bilan bog‘liq investitsiyalar kapital xarajatlarni qo‘llab-quvvatlaydigan asosiy kuch bo‘lib qolishini kutgan edi.

Shuning uchun, bu safar AQSh Banki avvalgi sarmoya fikrlarini butunlay rad qilmaydi, balki trend tobora bozor konsensusiga aylanib borgani va tegishli imkoniyatlar ishlab chiquvchilarning portfellari hamda aktiv narxlarida keng aks etganini bildiradi.

Boshqacha qilib aytganda, AI kapital xarajatlari kuchli bo‘lib qolishi, oq yoqali ish o‘rinlari va ixtiyoriy iste'mol sohalari bosimi saqlanib qolishi mumkin, lekin faqat AI investitsiyalaridan foyda ko‘radigan sektorlarni sotib olib, iste'mol sektoridan qochib ortiqcha daromad olish strategiyasi kelajakda oldingidek yuqori samara bermasligi mumkin.

AI bilan bog‘liq aktivlar portfeli tobora to‘yingan bir paytda, AQSh iste'molchilarning xarajatlari va uy xo‘jaliklari balanslari barqaror bo‘lib qolmoqda, bu esa AQSh Bankini investorlarni ilgari e'tibordan chetda qolgan imkoniyatlarni selektiv tarzda izlashga, bozorga asos bo‘lib qolgan AI kapital xarajatlari tranzaktsiyalari ortidan ketishni davom ettirmaslikka undashga sabab bo‘lmoqda.