Muse monetizatsiya yo‘li ijobiy baholandi, Morgan Stanley Meta uchun maqsadli narxni sezilarli darajada oshirdi

Meta’ning AI yordamchisi Muse kontseptsiyadan tijorat sikliga o‘tmoqda, Vol-strit esa uning qiymat baholash mantiqini qayta qurmoqda.

Qudratli Kripto (Odaily Star Planet Jurnali) manbasining xabariga ko‘ra, JPMorgan Meta Connect anjumani yakunida tadqiqot hisobotini e’lon qilib, Meta Platforms’ning maqsadli narxini 820 dollardan 920 dollarga oshirdi va “ko‘proq sotib olish” reytingini saqlab qoldi. Hisobot chiqarilgan kunda Meta narxi 744.10 dollarni tashkil etdiki, bu safargi narx o‘sishining asosiy drayveri Muse’ning daromadlilik yo‘llarining tobora aniq bo‘lib borayotgani hisoblanadi — Meta bosh direktori Mark Zuckerberg Connect’da aniq ko‘rsatma berdi: kelajakda kompaniya Muse orqali amalga oshirilgan tranzaktsiyalardan kichik komissiya to‘lovlarini undirishni rejalashtirmoqda — bu esa, Muse monetizatsiya modelining obuna asosidan tranzaktsiyaga komissiyaga o‘zgarayotganining substantiv isboti bo‘ldi.

JPMorgan tahlilchisi Doug Anmuth hisobotda ta’kidlashicha, Muse Connector ekotizimi tez kengayib borayotgani va ilg‘or Watermelon modeli tez orada taqdim etilishini hisobga olganda, Meta reklamadan tashqari o‘ziga xos o‘nlab trillion dollarlik o‘sish trayektoriyasini qurmoqda. Maqsadli narx yangilanishi 2028 yil uchun kutilgan GAAP har bir aksiya daromadining taxminan 26 barobarli ko‘paytmaning asosida qurildi, bu oldingi 23 barobarli baholashga qaraganda sezilarli o‘sishdir.

Muse’ning tijorat modeli asosiy mantig‘i tobora shakllanmoqda. JPMorgan hisobotida hozir Muse’dan tushadigan daromad hajmi cheklangan bo‘lib, asosan cheklangan intensiv obuna asnosida cheklangan, ammo Zuckerberg Connect’da yana bir bor ta’kidladi: Meta vaqt o‘tishi bilan platformadagi tranzaktsiyalardan kichik to‘lovlarni undirish niyatida.

Hisobotga ko‘ra, Muse Connector daromadlilik zanjirini bog‘lashda muhim infratuzilma hisoblanadi. Connector Muse’ni tashqi saytlar, ilovalar va savdogarlar bilan bog‘lash imkonini beradi; hozirda 2000 dan ortiq ulanish arizasi olingan. Connect anjumanida Meta Walmart, Best Buy, Sephora va Wayfair bilan integratsiyani e’lon qildi; bunga qadar OpenTable, Spotify, Ticketmaster, Peloton, Expedia va Instacart ham ulanishgan edi. Meta shuningdek, Muse Connector platformasini ishlab chiquvchilarga ochib berdi va ular o‘z ilova va xizmatlarini Muse ekotizimiga bog‘lashlari mumkin.

JPMorgan kutmoqda: yakunda o‘nlab million, ehtimoliy yuz millionlab savdogarlar Muse’da o‘z mustaqil agentlarini joylashtirsa, platformadagi tranzaktsiyalar asosan agent-to-agent (aqlli agentlararo) muloqot orqali amalga oshadi — an’anaviy ko‘rib chiqish yoki qo‘ng‘iroq usulidan farqli ravishda. Shunda, Meta tranzaktsiyalar hajmiga ko‘ra foiz yoki komissiya undira oladi, yoki savdogarning aniq biznes maqsadiga qarab, hozirgi reklama biznesidagi kabi maqsadli narxlash modelini qo‘llashi mumkin. Hisobotda aytilishicha, monetizatsiya logikasi Meta reklamasi asosining o‘zi bilan juda o‘xshash bo‘lib, masshtabda takrorlanish salohiyatiga ega.

JPMorgan kutmoqda: Meta’ning eng ilg‘or Watermelon modeli kelgusi haftalarda chiqariladi. Watermelon taqdimoti Meta uchun AI biznes qiymatini ikki yo‘nalishda kuchaytiradi: birinchisi, Muse mahsulot unumdorligini o‘tkazuvchanlikni oshirish yo‘li bilan kuchaytirish; ikkinchisi esa, Meta Model API orqali yangi daromad bozorini ochishdir.

Hisobotda keltirilishicha, agar Watermelon ilg‘or model API xizmatlarini raqobatchilaridan ancha arzon narxda taklif qilsa, ishlab chiquvchi va korporativ mijozlar uchun kuchli jalb qilish kuchiga ega bo‘ladi va shuningdek, API chaqiruvlar hajmini keskin oshiradi. JPMorgan Meta Model API’ni reklama va Muse’dan mustaqil uchinchi monetizatsiya kanali deb hisoblaydi va ilg‘or model ko‘magida bu sohaning tijorat salohiyati tubdan o‘sishini kutmoqda.

Moliyaviy prognozda JPMorgan 2026-2028 yillarda Meta’ning daromadi mos ravishda 254,3 milliard, 305,3 milliard va 354,4 milliard dollarga yetishini kutmoqda va yillik o‘sish mos ravishda 26,5%, 20,0% va 16,1% bo‘ladi. Moslashtirilgan har bir aksiya daromadi 2026 yildagi 36.46 dollardan 2028 yildagi 46.07 dollarga o‘sishi kutilmoqda. Diqqatga sazovor jihati, katta kapital sarmoyalar tufayli 2026-2028 yillarda kompaniyaning erkin pul oqimi manfiy bo‘lib qolishi kutilmoqda, kapital xarajatlar tushumdagi ulushi 2027-2028 yillarda 80% ga yetadi.

Connect anjumanida Meta Reality Labs strategiyasini Muse va shaxsiy super aqlli qurilmalarga xizmat ko‘rsatish, asosan smart ko‘zoynaklarni eng katta qurilma imkoniyati deb belgilab, dunyo bo‘ylab 2 milliarddan ortiq ko‘zoynak foydalanuvchilarini nishonga olmoqda.

Mahsulot darajasida Meta Ray-Ban Meta Audio qurilmasini chiqardi: quloqchin funksiyasi va AI 43 gramm to‘qnash ravon ramkada birlashtirildi, narxi 349 dollar, yetkazib berish 13 oktabrda boshlanadi. Ray-Ban Meta (uchinchi avlod) avvalgisiga nisbatan foydalanish vaqti yaxshilandi (9 soatga qarshi 8 soat), 27 xil rang va linza kombinatsiyasi bilan, narxi 449 dollar, hozir xarid qilish mumkin. Bundan tashqari, Meta Kyle Jenner dizayni va LISA hamkorlikdagi seriyalarini chiqargan bo‘lib, boshlang‘ich narxlari 399 dollar; boshlang‘ich Meta Adventurer esa 249 dollar. Meta ko‘zoynaklarini Singapur, Janubiy Koreya, Meksika va BAAga, yaqin orada Braziliya bozoriga ham kengaytirdi.

Meta yana kichik uskunasi Muse Charm’ni ham chiqardi, taxminan 2 dyuymli ekran va ichki 5G moduli bilan, foydalanuvchiga shaxsiy Muse virtual obrazini kirish imkonini beradi, sotuvni yil ohirigacha boshlash rejalashtirilgan. VR sohasida Meta Meta VR Glasses’ni chiqarib, vazni 100 gramm atrofida va Meta Quest 3’ning beshdan bir qismiga teng; ichki Meta AI agenti va IMAX Enhanced sertifikatiga ega, narxi 1299 dollar, yetkazib berish 2027 yil bahoriga mo‘ljallangan.

JPMorgan maqsadli baholash ko‘paytmasini 23 barobardan 26 barobarga oshirdi, sababi Meta daromad o‘sishini ko‘rib bo‘lish, xarajatni doimiy optimallashtirish salohiyati va AI monetizatsiya yo‘li bo‘yicha ishonch ortdi. Hisobotda qayd etilishicha, agar hatto 2028 yil uchun GAAP EPS 35.44 dollar bo‘lsa ham, bu prognozning o‘zi konservativ bo‘lishi mumkin.

Uzoq muddatli konktekstdagi tarixiy yondashuvda, JPMorgan Muse’ning ChatGPT’dan keyingi eng yirik foydalanuvchi o‘rniga ega iste’molchi AI ilovasi bo‘lish salohiyatini ko‘radi. Hisobotda Meta Connect’dagi fikrlar keltiriladi: Muse allaqachon millionlab foydalanuvchilarga yetib borgan va Meta maqsadi uni dunyo bo‘ylab milliardlab foydalanuvchilarga mo‘ljallangan super aqlli platformaga aylantirish; bu potentsial bozor o‘lchami ham o‘nlab trillion dollarga yetishi mumkin.