Yaponiya davlat obligatsiyalari sotuvi to’lqini to’rt yirik hayot sug’urta kompaniyasiga zarba berdi! 96 milliard dollarlik ko’zga ko’rinarli yo’qotish va majburiy qadrsizlanish bosimi ortmoqda

Zhituo Finance APP xabariga ko‘ra, Yaponiya to‘rt yirik hayot sug‘urta kompaniyasi xabar berdi: iyun oxirigacha bo‘lgan uch oy davomida ularning yapon davlat obligatsiyalari bo‘yicha nerealizatsiya qilingan zararlar jami 7% ga oshgan, bu daromadlar o‘sishi Yaponiya sug‘urta sanoatiga xavf tug‘dirayotganini ko‘rsatadi.

Aprel-iyun choragi moliyaviy hisobotlariga ko‘ra, Nippon Life Insurance Company, Dai-ichi Life Holdings Group, Sumitomo Life Insurance Company va Meiji Yasuda Life Insurance Company – to‘rt yirik hayot sug‘urta kompaniyasi – obligatsiya portfellari bo‘yicha zararlar 15.13 trillion yapon iyenasiga (taxminan 9,6 milliard dollar) yetdi. Biroq, Nippon Life Insurance Companydan tashqari, qolgan uch kompaniyada obligatsiyalardagi nerealizatsiya qilingan zararlar ortgan.

Obligatsiyalar narxi pasayishi natijasida ba’zi portfel pozitsiyalari qiymatining 50% dan ko‘proq tushishi aktivlarning qadrsizlanishi sifatida hisoblanadi. Nippon Life Insurance Company 44 milliard yapon iyen qadrsizlanish zararini tasdiqlagan, Meiji Yasuda Life Insurance Company esa 25.3 milliard iyen zararini e’tirof etdi.

Yaponiya hayot sug‘urta kompaniyalari, odatda, Yapon davlat obligatsiyalari va boshqa qarz obligatsiyalarini muddatiga qadar ushlab turadi, sug‘urta majburiyatlarini qoplash uchun. Lekin mijozlar ommaviy sug‘urtadan voz kechadigan bo‘lsa, kompaniyalar bu obligatsiyalarni sotishga majbur bo‘lishadi, bu esa ularning foydalilik va investitsiya portfeliga bosim keltiradi.

Yaponiya moliyaviy nazorat agentligi 6-avgustdagi reglament hisobotida obligatsiyalardagi nerealizatsiya qilingan zararlarning kengayishi kompaniyalarning moliyaviy hisob-kitoblari hamda likvidligini ta’sir qilayotganini bildirdi, va regulyator sug‘urta kompaniyalarning investitsiya faoliyatini yaqindan kuzatmoqda.

Bozor qandaydir xavotirda — Bosh vazir Sanae Takaichi hukumatining iqtisodiyotni qo‘llab-quvvatlash uchun fiskal xarajatlarni oshirishi mumkinligini hisobga olgan holda, may oyida 30 yillik Yapon davlat obligatsiyalari rentabelligi bir muddat 4% dan oshib, tarixiy rekordga yetdi. Aynan ana shu ultra-uzoq muddatli obligatsiyalar hayot sug‘urta kompaniyalarining asosiy investitsiya ob’ektidir.

Ikkinchi chorakda Yapon davlat obligatsiyalarining sotilishi ikki yo‘nalishdagi bosimlarni aks ettirdi: birinchisi — global inflyatsiyaning uzatilishi, ya’ni urush natijasida energiya narxlari o‘sishi davlatlar kredit narxini oshirmoqda va Yaponiyaga ham ta’sir qilmoqda; ikkinchisi — mahalliy fiskal xavotirlar. Yaponiyalik bosh vazir Sanae Takaichi siyosati davlatning fiskal intizomi to‘g‘risida bozor xavotirini kuchaytirdi.

Yaqinda 30 yillik Yapon davlat obligatsiyalari rentabelligi biroz pasaygan bo‘lsa-da, Yapon markaziy bankining bosqichma-bosqich foizlarni oshirishi, global muddatlik premiumning o‘sishi, va Yapon hukumatining yirik obligatsiya chiqarish rejasi, bu uch omil Yapon obligatsiyalari narxiga bosim bera davom etishi kutilmoqda.

Yapon markaziy banki obligatsiya xaridini asta-sekin qisqartirarkan, investorlar bir savolga ko‘proq ahamiyat bera boshladi: hukumatning o‘sib borayotgan qarzini kim barham qiladi? Shu bois mahalliy talabning kuchayish perspektivasi muhim ahamiyat kasb etmoqda. Frantsiyaning Societe Generale bankining avvalgi hisob-kitoblari ko‘rsatadi: Japan Government Pension Investment Fund (GPIF) asosiy aktiv portfeli tarkibini o‘zgartirmasdan, maksimal ravishda qo‘shimcha 12.3 trillion yapon iyen (taxminan 7,6 milliard dollar) yapon davlat obligatsiyalarini sotib olishi mumkin.

Societe Generale bu taxminni oddiy faraz asosida hisoblagan: GPIF ichki obligatsiyalar portfelini mart oyi holatidagi 26,9%dan bosqichma-bosqich amaldagi limit 31%gacha oshiradi. O‘rta muddatda, hatto faqat mavjud limit doirasida ichki obligatsiyalar portfeli oshirilsa ham, GPIF 7,6 milliarddan 9 milliard dollargacha potensial xarid imkonini ochadi. Societe Generale shuningdek, asosiysi yetkazib berish va talab notengligi ekanligini ta’kidlaydi: “Stabil auksion yetkazib berish va tezlashtirilgan kvantitativ qisqarish obligatsiya hajmini oshirmoqda, mahalliy investorlar talabi esa susaymoqda hamda global muddatlik premium oshmoqda.”