Markaziy bank so‘rovi: Geosiyosiy xavflar dunyoning birinchi raqamli xavfiga aylandi, dollar ishonchliligi sinov ostida, oltin esa ko‘proq afzallik kasb etmoqda

(1) 95 ming milliard AQSh dollaridan ortiq zaxira aktivlarini boshqarayotgan 100 ga yaqin markaziy banklar orasida o‘tkazilgan so‘rov natijasiga ko‘ra, geosiyosiy tarangliklardan xavotir bu yil keskin oshgan va deyarli 70% markaziy banklar uni eng asosiy xatar deb hisoblaydi. Bu ko‘rsatkich o‘tgan yili eng yuqori bo‘lgan AQShning savdo proteksionizmidan (2024 yilda faqat 35%) o‘rin oldi. (2) Besh yillik istiqbolda inflyatsiya va foiz stavkalari hali ham zaxira boshqaruviga ta’sir etuvchi eng muhim omillar sifatida qolmoqda (markaziy banklarning biroz ko‘prog‘i shunday fikrda), biroq bu ko‘rsatkich o‘tgan yilgi 76%dan ancha past. Geosiyosiy masalalar yana qariyb 30% markaziy bank tomonidan alohida ta’kidlangan (o‘tgan yilgidan ikki baravar ko‘p). Dollar mustahkamligi sinalmoqda: zaxira boshqaruvchilarning qariyb 80%i dollarni asosiy xavfsiz aktiv deb hisoblamoqda, biroq ko‘pchilik uning yetakchilik mavqei tobora shubha ostida qolayotganini aytmoqda. Markaziy banklarning 16%i kelgusi besh yilda dollar roli zaxira bo‘yicha qarorlariga ta’sir qilishini qayd etgan (o‘tgan yili bu ko‘rsatkich biroz 3%dan oshgandi). AQSh davlat obligatsiyalariga bo‘lgan ishonch ancha susaydi: so‘rovda qatnashganlarning atigi uchdan biri AQSh obligatsiyalari boshqa G7 va Xitoy obligatsiyalariga qaraganda yaxshi natija ko‘rsatishini kutmoqda (o‘tgan yili yarimdan ko‘p, 2024 yilda esa 70%dan oshiq edi).(3) Oltin hanuz geosiyosiy noaniqlikdan foyda ko‘rayotgan aktiv bo‘lib qolmoqda: deyarli to‘rtdan uch markaziy bank oltin zaxirasiga ega (o‘tgan yilga nisbatan biroz ko‘proq) va deyarli 40% hozirda oltin zaxirasini oshirishni ko‘rib chiqmoqda.