Дослідження Федерального резервного банку Нью-Йорка: інфляційні очікування споживачів у США стабілізувалися, ймовірність зростання рівня безробіття протягом наступного року досягла найвищого рівня з 2020 року.

Згідно з інформацією від Zhihu Finance APP, Нью-Йоркський Федеральний резерв у понеділок оприлюднив нове опитування споживчих очікувань, яке показало, що інфляційні очікування споживачів США в жовтні залишилися стабільними, проте занепокоєння щодо майбутнього ринку праці суттєво зросло — ймовірність підвищення рівня безробіття протягом наступного року досягла найвищого рівня з 2020 року.

Опитування показало, що американські споживачі очікують інфляцію на рівні 3,9% протягом наступного року; прогнози інфляції на три і п’ять років також залишаються стабільними — 3,3% та 3% відповідно. Це свідчить про те, що незважаючи на постійний ціновий тиск, оцінки споживачів щодо середньо- і довгострокових інфляційних тенденцій не погіршилися.

Втім, перспективи ринку праці демонструють більш складні сигнали. Опитування показує, що ймовірність підвищення рівня безробіття в США протягом наступних 12 місяців, на думку споживачів, зросла в середньому до 45,3% — це найвищий показник з квітня 2020 року. Основний внесок у це зростання зробили респонденти без вищої освіти.

Водночас, упевненість споживачів у можливості знайти нову роботу після звільнення покращилася. За результатами опитування, ймовірність знайти нову роботу, якщо стати безробітним, зростає другий місяць поспіль та досягла найвищого рівня з листопада 2025 року.

Незважаючи на те, що війна в Ірані підвищила ціни на енергоносії і створила для США ширший інфляційний тиск, ринок праці донині залишається стійким. Минулої п’ятниці уряд США оприлюднив звіт про зайнятість, згідно з яким у жовтні кількість робочих місць поза сільським господарством зросла на 165 тисяч, що перевищило очікування ринку, а рівень безробіття знизився до 4,1%.

Чиновники Федерального резерву неодноразово наголошували, що наразі американський ринок праці перебуває в делікатному балансі з низькою інтенсивністю найму та звільнень. Останнє опитування Нью-Йоркського Федерального резерву також відображає цю тенденцію: на думку споживачів, ймовірність втратити роботу найближчого року дещо зростає, тоді як ймовірність піти з роботи за власним бажанням знижується.

За умов збереження інфляції на рівні, вищому за цільовий, та стійкості ринку праці, Федеральна резервна система зіштовхується з тиском щодо подальшого посилення монетарної політики. На засіданні в жовтні ФРС вирішила залишити базову ставку в діапазоні 3,75%–4% і заявила про необхідність накопичення додаткових економічних даних для ухвалення рішення щодо політики ставок.

Після цього кілька чиновників ФРС повідомили, що для досягнення інфляції на рівні 2% можливо знадобиться подальше поступове підвищення ставок. Наразі ринок очікує на публікацію у вівторок американського індексу споживчих цін (CPI) за жовтень, аби мати змогу точніше оцінити динаміку інфляції і політичний курс ФРС у грудні.

Окрім очікувань щодо зайнятості та інфляції, опитування Нью-Йоркського Федерального резерву показує, що думки американських споживачів про власний фінансовий стан залишаються суперечливими.

Щодо кредитування, погляди споживачів на складність отримання позики мало змінилися, але ймовірність того, що у наступні три місяці вони не зможуть своєчасно сплатити мінімальний платіж по боргу, зросла до найвищого рівня з грудня минулого року, що свідчить про зростання фінансового тиску на частину домогосподарств. Порівняно з минулим роком, частка сімей, які вважають, що їхній фінансовий стан покращився, трохи збільшилася, але частка респондентів, які очікують погіршення фінансового стану протягом наступного року, також незначно зросла.

Варто відзначити, що економіка США в цілому зберігає досить високі темпи зростання. Дані показують, що у третьому кварталі американська економіка зросла на 3,4% у річному вимірі — це найшвидші темпи за останній рік. Останні опитування споживачів також свідчать про покращення впевненості американських домогосподарств у власному фінансовому становищі.

Загалом, останнє дослідження Нью-Йоркського Федерального резерву свідчить, що хоча інфляційні очікування американських споживачів залишаються стабільними, а економічне зростання і показники зайнятості демонструють стійкість, тривога щодо ризику безробіття та боргового навантаження домогосподарств і далі зростає. Поєднання інфляційного тиску й невизначеності на ринку праці також ускладнює майбутні рішення ФРС щодо монетарної політики.